2026年中期市場(chǎng)“AI+漲價(jià)”杠鈴策略的核心邏輯及配置建議是什么？

2026年中期市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“AI+漲價(jià)”牛市杠鈴特征。AI作為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，其基本面與估值水平尚未達(dá)到泡沫化階段，但波動(dòng)率可能放大，可類比98-99年科網(wǎng)行情?？缇迟Y本回流驅(qū)動(dòng)要素價(jià)格修復(fù)，帶動(dòng)有色、化工、新能源等“漲價(jià)”鏈行情。過(guò)去多個(gè)季度中，AI與漲價(jià)行情基本呈現(xiàn)五五開(kāi)的交替上漲格局。下半年若美股出現(xiàn)流動(dòng)性沖擊，可能為國(guó)內(nèi)化債創(chuàng)造有利空間，推動(dòng)財(cái)富回流，進(jìn)而帶動(dòng)工人薪酬與房?jī)r(jià)觸底回升，靜待國(guó)內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，驅(qū)動(dòng)PPI漲價(jià)向CPI鏈條傳導(dǎo)。 在行業(yè)配置上，投資者應(yīng)摒棄AI與漲價(jià)對(duì)立的二極管思維，兼顧高波動(dòng)的AI與高賠率的漲價(jià)順周期。成長(zhǎng)投資者需接受AI算力硬件的高波動(dòng)性；價(jià)值投資者既要把握PPI漲價(jià)鏈，也要耐心等待CPI漲價(jià)鏈的修復(fù)機(jī)會(huì)。