阻礙我國衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展因素有哪些？

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相較美國日本金融衍生品市場，我國 目前尚存在較多的阻礙衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展的因素：

 客戶適當(dāng)性管理尚不明確：期權(quán)、期貨、互換及收益憑證等不同類型的衍生品對合 格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不明確、不統(tǒng)一。認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的不同導(dǎo)致代銷機(jī)構(gòu)從業(yè)人員、不同 代銷機(jī)構(gòu)之間難以明確統(tǒng)一的界定合格投資者的范圍。

再循環(huán)利用風(fēng)險難度較大，衍生品業(yè)務(wù)存在規(guī)模上限：1、在自營權(quán)益類資產(chǎn)及衍生品占凈資產(chǎn)比重、凈穩(wěn)定資金率等的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的限制下，券商難以大規(guī)模的進(jìn) 一步發(fā)展金融衍生品業(yè)務(wù)；2、當(dāng)前衍生品市場難以形成風(fēng)險循環(huán)，裸頭寸規(guī)模較高 占據(jù)了券商監(jiān)管指標(biāo)額度。

 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚不完善，監(jiān)管框架尚未形成體系化：機(jī)構(gòu)間交易機(jī)制缺位，券商與 私募之間難以形成很好的風(fēng)險再循環(huán)；第三方衍生品估值機(jī)構(gòu)缺位，量化私募的基 金資產(chǎn)凈值難以實現(xiàn)公允的計量。我國衍生品金融監(jiān)管相較美日尚處起步階段，監(jiān) 管規(guī)則尚處細(xì)碎化及復(fù)雜化的階段。不同金融機(jī)構(gòu)對于監(jiān)管條款的解讀存在差異， 導(dǎo)致了不同機(jī)構(gòu)間的展業(yè)方式存在差異。