電源管理芯片種類、市場規模及需求情況如何？

消費需求復蘇+國產替代加速。

一、電源管理芯片種類豐富，市場規模持續增長

電源管理芯片重要性逐漸凸顯，產品細分種類豐富。電源管理芯片是所有電子設備的電 能供應心臟，負責電子設備所需電能的變換、分配、檢測等管控功能，對電子設備而言 是不可或缺的，其性能優劣和可靠性對整機的性能和可靠性有著直接影響。按照功能劃 分，電源管理芯片可分為充電管理芯片、DC/DC 轉換器、AC/DC 轉換器、充電保護芯片、 無線充電芯片、驅動芯片等，可實現充電、升降壓轉換、交直流轉換等功能。

新興產業發展帶動全球電源管理芯片市場規模不斷增長，國內市場增速有望更高。受益 于新能源、AIOT 等新興產業的發展，數據中心、服務器、光伏、儲能等領域的大規模應 用，全球需要的電子設備數量及種類迅速增長，對于這些設備的電能應用效能的管理將 愈加重要，電源管理芯片的應用范圍將更加廣泛，市場空間不斷增長。根據 Frost&Sullivan 預測，全球電源管理芯片市場規模有望從 2020 年的 328.8 億美元增長至 2025 年的 525.6 億美元，CAGR 為 9.83%；我國市場增速更高，2020-2025 年 CAGR 達 14.77%。

應用場景增加+技術進步推動 AC-DC 行業發展，DC-DC、Gate Driver 占重要市場份額。 受益于 5G、新能源汽車、工業 4.0 等新興領域的發展，同時伴隨著 GaN 和 SiC 等寬帶隙 器件的日益普及，將進一步拉升對 AC-DC 的需求，根據 Transparency Market Research 預 測，到 2030 年底全球 AC-DC 電源適配器的市場規模有望達到 190 億美元。根據芯洲科 技統計，DC-DC（含 LDO）、Gate Driver 在電源管理芯片中的占比分別 22%、6%，對應 2021 年市場規模約為 80.98、22.09 億美元，芯朋微以 AC-DC 為基礎拓展 DC-DC、Gate Driver 產品線，公司可觸及市場規模大幅提升。

二、下游需求逐步回暖，電源管理芯片市場持續增長

1、家用電器：需求回升疊加國產替代，助力電源管理芯片市場發展

小家電需求逐漸回暖+產品持續迭代升級，帶動電源管理芯片市場發展。根據久謙統計數 據，受益于“雙十一”等促銷節日，以吹風機為代表的小家電月度零售額顯著回升，隨著 宏觀經濟逐漸復蘇、消費政策加碼，小家電市場有望持續回暖。與此同時，毛球修剪器 等小家電不斷迭代升級，推動小家電市場的長期發展，根據 Euromonitor 統計，2021 年 全球小家電市場規模達到 2097.2 億美元。小家電市場需求反轉疊加新品的持續創新，電 源管理芯片下游應用場景不斷增多，市場規模有望進一步增加。

國內小家電芯片的國產化進程持續推進，公司深耕多年坐擁標桿客戶，龍頭地位穩固。 目前國內小家電用電源管理芯片市場中，PI、MPS 等海外龍頭廠商仍占據較高份額，芯 朋微作為美的、格力、海信、蘇泊爾、九陽等標桿客戶最大的國產電源芯片提供商，先 發優勢顯著，龍頭地位穩固，未來有望持續受益于國產替代機遇。 AC-DC 等芯片在大家電中屬于安規級產品，較長的驗證周期構筑高行業壁壘。從近三年 空冰洗大家電的產銷狀況來看，內銷市場將逐漸進入存量市場，換新過程中帶來的產品 結構升級趨勢仍在，疊加地產政策的正向帶動作用，大家電需求規模將保持穩健發展態 勢。由于 AC-DC 等芯片在白電中屬于安規級產品，對性能要求較高，認證周期較長，導 致國產廠商短期內難以切入，而芯片廠商一旦突破龍頭客戶后便有望迎來業績快速放量。

大家電市場國產替代空間廣闊，公司快速突破大客戶迎來業績收獲期。目前在大家電市 場中，PI 等國外廠商仍占據較大的市場份額，國產替代背景下，芯朋微是白電領域進展 最快的國產廠商，目前在空調、冰箱、洗衣機領域均已收獲了標桿客戶，如：美的、海 爾、格力、奧克斯等，未來有望深度受益國產替代進程。

2、標準電源：C 口統一帶動快充發展，國產廠商把握機遇加速崛起

快充協議和 Type-C 為統一充電接口帶來契機，推動快充行業長期發展。Type-C 是一種 電子設備接口標準，具有正反插、雙向傳輸、速度快、小尺寸等優點，目前在筆記本電 腦、安卓手機、顯示器等 3C 電子領域快速普及，并正在向非 3C 領域拓展。近期歐洲議 會和歐洲理事會宣布自 2024 年秋天起在歐盟境內將統一使用 Type-C 接口用于移動設備 充電，接口的統一將有利于提高電子產品回收利用率，也將推動快充行業的長期發展。

快充市場規模逐步擴大，為電源管理芯片創造發展空間。據充電頭網，2020 年蘋果發布 iPhone 12 全系支持 USB PD 快充，并且全部取消標配充電器，釋放了上億規模的快充配 件市場。隨后小米、三星相繼取消標配充電器，加速了第三方快充市場規模的增長。目 前快充已應用在各大手機品牌中，同時筆電市場對快充的需求正逐步增加。據 BCC Research 預測，2022 年快充市場規模將達到 27.43 億美元。隨著快充在充電器市場的滲 透，快充瓦數提高帶動套片 ASP 增加以及 Type-C 統一的趨勢，未來快充市場規模將持 續增長，對電源管理芯片的需求將顯著提升。

國際廠商仍占據快充芯片市場的主要份額，中國大陸廠商有望憑借性價比實現份額提升。 目前快充芯片市場中，安森美、賽普拉斯等國際龍頭引領技術發展，占據 65W 以上快充 市場主要份額；昂寶、立琦等中國臺灣玩家以及芯朋微等中國大陸廠商目前主要集中在 低功率領域，并向 65W 以上市場邁進。展望未來，中國大陸廠商有望在本土快充品牌崛 起過程中，憑借價格、服務等優勢實現份額的逐步提升。

公司部分產品性能可對標國外同類芯片，各產品在國內具有競爭優勢。在芯朋微專注的 部分產品領域，公司產品性能可比肩國外同類芯片水準。據充電頭網統計，公司的 18W PD 快充方案已獲得了倍思、品勝、畢亞茲、麥多多等多家品牌的采用，產品性能獲得客戶 一致認可；在 20W 快充充電器初級&次級控制器的國內供應商中，芯朋微市場份額位居 前列。目前，公司已推出 18W、20W、33W、65W 的快充方案，市場競爭力進一步增強。

3、工業控制：工控領域需求持續增加，推動電源管理芯片市場成長

工業驅動應用需求增加，為電源管理 IC 市場帶來成長動能。1）5G 通信方面：當今時 代，5G 已經成為全球各國經濟發展和競爭的戰略組成部分，根據前瞻產業研究院預測，2030 年國內 5G 宏基站數量約為 4G 基站的 1-1.2 倍，合計約 500-600 萬個；2）電力方 面：自 2018 年以來，國家電網啟動新一輪改造，同時存量智能電表的更新換代需求拉動 了智能電表市場需求的回升，根據國家電網數據，預計 2022 年國家電網智能電表招標數 量將達 7736.35 萬只，同比增長 15.92%。3）電機方面：隨著工業 4.0 時代的到來，傳統 領域需求仍然旺盛，新工業應用場景帶來新需求，帶動電源管理 IC 需求不斷增長。

芯朋微在工控領域持續發力，內生外延擴張產品系列提升競爭力。2021 年公司通過收購 安趨電子，實現對 Gate driver 產品系列的不斷拓展，帶動公司全年電機領域收入快速增 長。為持續提升公司數字電源管理芯片的性能指標并拓展產品品類，搶占工業場景的市 場先機。公司擬籌資 5 億元用于研發大功率工業領域數字電源芯片，根據公司 2022 年定 增公告，此次研發主要面向多種大功率工業場景，開發產品包括大功率數字電源控制芯 片、集成橋式驅動和智能采樣的高頻開關模塊、高頻 GaN 驅動芯片、智能 GaN 器件、 GaN 模塊等，未來有望進一步拓寬在服務器、光伏、逆變器、儲能等領域的應用場景。 隨著新應用和新產品的不斷布局，公司業績有望實現持續增長。

4、新能源汽車：汽車電動&智能化升級，國產廠商迎來替代窗口期

汽車電動化滲透率快速攀升，智能化升級空間廣闊。汽車行業目前正在經歷電動化變革， 2021 年全球新能源車滲透率為 8.4%，未來有望快速提升。根據 IEA 預測，全球新能源車銷量有望從 2021 年的 660 萬輛增長至 2025 年的 1590 萬輛，CAGR 達 24.58%。國內 層面，中國汽車工業協會統計 2022M1-10 國內新能源汽車銷量已達到 528 萬輛，同比增 長 107.67%。從產品形態上看，以特斯拉為代表的企業在自動駕駛、車載顯示等智能化 領域積極布局，隨著智能化程度提升×智能化滲透率提升，汽車智能化發展空間廣闊。

汽車高壓&智能化升級，帶動汽車電源管理 IC 用量顯著提高。電源管理 IC 可被廣泛應 用于車體、底盤、傳動系統、車載音影娛樂系統等汽車子系統中，隨著汽車的電動化、 網聯化、智能化及共享化變革，帶來了新的應用場景與現有配置升級，這些新增應用場 景對電源管理 IC 提出了更高的要求，同時也為國內汽車芯片廠商提供了最好的破局機遇， 將推動國內車規級電源及電驅功率芯片市場進入新的發展階段。

芯片短缺+自主可控背景下，國產廠商迎來車規級芯片替代窗口期。由于車規級芯片在設 計、生產等方面的技術難度較大，目前我國在汽車芯片領域仍以進口為主，自給率較低。 缺芯背景下，海外汽車芯片廠商供應短缺增加了國內廠商的導入機會，汽車芯片國產替 代進程有望加速進行。芯朋微依托過往在家電、工控等領域的技術積累，積極布局新興 應用領域。公司 2022 年發布擬定增公告，擬募資 4 億元投向新能源汽車領域，未來新產 品有望受益于行業高景氣及國產替代機遇。