航天電器經(jīng)營(yíng)方面有哪些變化？

夯實(shí)內(nèi)功提效，積極外拓市場(chǎng)，對(duì)標(biāo)海外龍頭。

1.管理層換代自主培養(yǎng)，資本運(yùn)作開(kāi)拓多領(lǐng)域業(yè)務(wù)

航天電器管理層通過(guò)換代，目前核心管理層已均為自主培養(yǎng)。由于航天電器是航天江南集 團(tuán)下屬唯一上市公司，集團(tuán)對(duì)上市公司擁有控制權(quán)。過(guò)去，公司的歷任董事長(zhǎng)均為航天江 南集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)兼任，目前已經(jīng)不再由航天江南領(lǐng)導(dǎo)兼任。目前航天電器董事長(zhǎng)為李凌志，曾 任貴州航天電器股份有限公司研究所副所長(zhǎng)、所長(zhǎng)。航天電器目前核心管理層已經(jīng)均為自 主培養(yǎng)，公司管理經(jīng)營(yíng)的自主性得以提升。

公司積極實(shí)施資本運(yùn)作優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，關(guān)注軍用、通信、汽車、工業(yè)自動(dòng)化等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。 公司自成立起進(jìn)行多次資本運(yùn)作，通過(guò)設(shè)立貴州林泉電機(jī)加碼軍用電機(jī)業(yè)務(wù)，設(shè)立蘇州華 旃和廣東華旃發(fā)展通信和汽車等民用連接器，收購(gòu)?qiáng)W雷光電發(fā)展光通信器件，目前繼續(xù)發(fā) 力工業(yè)控制、通信等領(lǐng)域民用電機(jī)。公司積極響應(yīng)市場(chǎng)需求進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，2011 年剝離開(kāi) 關(guān)、接插件等電訊業(yè)務(wù)，2016 年轉(zhuǎn)讓特種汽車制造業(yè)務(wù)。公司對(duì)自身精準(zhǔn)定位，充分發(fā)揮 軍用領(lǐng)域既有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)積極開(kāi)拓通信、汽車、工業(yè)自動(dòng)化等細(xì)分民用領(lǐng)域。航天科工十 院目前轄有 20 家企事業(yè)單位（含 1 個(gè)上市公司），現(xiàn)有職工 1.5 萬(wàn)余人，資產(chǎn)總額 350 億 元，因此航天電器仍有較大的資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)。

自動(dòng)化產(chǎn)線升級(jí)助力公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效，增添發(fā)展新動(dòng)能。公司致力于提高產(chǎn)線自動(dòng) 化和生產(chǎn)效率，公司人均創(chuàng)收顯著提升、人工依賴明顯下降。公司技術(shù)人員占比持續(xù)提升， 而生產(chǎn)人員占比持續(xù)下降。

持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)、拓展高端品類，引領(lǐng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。公司持續(xù)加大高速背板連 接器、光電傳輸一體化、微系統(tǒng)、微波毛紐扣垂直互聯(lián)產(chǎn)品等研發(fā)投入，開(kāi)拓高端產(chǎn)品。 公司大電流連接器產(chǎn)品成功完成開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)小批量交付；收發(fā)一體并行光模塊完成研制， 交付客戶試用；通訊、新能源汽車及消費(fèi)電子連接器、高端微特電機(jī)等領(lǐng)域產(chǎn)品也在不斷 開(kāi)發(fā)。2021 年公司首次發(fā)布射頻連接器國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)用于通信、航天和軍工領(lǐng)域。

2. 積極推進(jìn)募投項(xiàng)目，助力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張營(yíng)收增厚

募投擴(kuò)充軍品及民品產(chǎn)能，提升公司配套能力、增厚收入。2021 年 7 月，公司非公開(kāi)發(fā) 行 A 股股票方案落地。公司通過(guò)本次發(fā)行共募資 14.31 億元，其中 8.30 億元用于特種連 接器、特種繼電器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目等 4 個(gè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，面向軍用領(lǐng)域及 5G 通信、新能源 等民用領(lǐng)域擴(kuò)充產(chǎn)能。募資資金 1.96 億元用于收購(gòu)航天林泉經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、4.05 億元用于 補(bǔ)充流動(dòng)資金，提升公司配套能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

持續(xù)夯實(shí)特種主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)滿足防務(wù)領(lǐng)域?qū)Ω叨水a(chǎn)品需求。公司特種連接 器、特種繼電器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目擬新建 8 條生產(chǎn)線，生產(chǎn)特種連接器、繼電器等產(chǎn)品，預(yù) 計(jì)增加年產(chǎn) 922.05 萬(wàn)只，達(dá)產(chǎn)年銷售收入為 51580 萬(wàn)元。作為國(guó)內(nèi)防務(wù)連接器領(lǐng)先企業(yè)， 公司的產(chǎn)品已在航空、航天、艦船等多個(gè)防務(wù)領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目的實(shí)施將促進(jìn)公司 產(chǎn)品升級(jí)，滿足國(guó)內(nèi)防務(wù)領(lǐng)域?qū)Ω叨诉B接器需求，同時(shí)有利于公司提升研發(fā)能力、更新生 產(chǎn)設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)地位。

順應(yīng)新基建發(fā)展趨勢(shì)，完善 5G 領(lǐng)域光通信布局，提升高速光模塊產(chǎn)能。光模塊是光通信 傳輸系統(tǒng)的核心部件，在移動(dòng)通信、互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)中的作用越來(lái)越大。公司新基建用光模塊 項(xiàng)目共建設(shè) 6 條產(chǎn)線及 1 幢廠房，預(yù)計(jì)增加年產(chǎn)光模塊產(chǎn)品 153 萬(wàn)只，達(dá)產(chǎn)年銷售收入為 26940 萬(wàn)元。該項(xiàng)目能有效解決公司目前批產(chǎn)能力不足問(wèn)題，能有效滿足客戶多品種、小 批量、交付急的需求。

加強(qiáng)民用連接器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，搶位新基建、能源裝備及消費(fèi)電子類產(chǎn)品發(fā)展機(jī)遇。公司圍 繞 5G 等新一代信息技術(shù)發(fā)展，持續(xù)擴(kuò)大民用連接器市場(chǎng)空間。公司新基建等領(lǐng)域用連接 器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目新增一棟綜合廠房，主要生產(chǎn)新基建、能源裝備及消費(fèi)電子用連接器及 組件等產(chǎn)品，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年銷售收入為 118,831 萬(wàn)元。目前民用連接器主體蘇州華旃的生 產(chǎn)能力已基本飽和，新基建等領(lǐng)域用連接器項(xiàng)目的實(shí)施能提高蘇州華旃產(chǎn)能，更好貼近市 場(chǎng)，滿足用戶需求并把握連接器民用領(lǐng)域新發(fā)展機(jī)遇。

加快實(shí)現(xiàn)高性能電機(jī)關(guān)鍵零部件自主化，掌握高端裝備創(chuàng)新發(fā)展。公司積極響應(yīng)《中國(guó)電 子元器件行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》促進(jìn)微特電機(jī)整套專用制造裝備、零部件技術(shù)進(jìn)步和 質(zhì)量提高等需求，建設(shè)微特電機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。該項(xiàng)目在林泉電機(jī)現(xiàn)有廠房?jī)?nèi)新建風(fēng)機(jī)產(chǎn)線、 力矩電機(jī)產(chǎn)線等 6 條產(chǎn)線，預(yù)計(jì)增加年產(chǎn) 10.1 萬(wàn)臺(tái)/套微特電機(jī)產(chǎn)品，達(dá)產(chǎn)年銷售收入為 38792 萬(wàn)元。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將提高公司滿足下游高端客戶需求的能力，并且提高公司伺服電 機(jī)、無(wú)刷電機(jī)等產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3. 安費(fèi)諾與航天電器均積極外延，實(shí)現(xiàn)多品類布局

安費(fèi)諾作為全球連接器龍頭企業(yè)，通過(guò)多元化業(yè)務(wù)布局和靈活調(diào)整業(yè)務(wù)重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)收入持 續(xù)快速增長(zhǎng)。安費(fèi)諾以連接器起家，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展覆蓋工業(yè)、汽車、數(shù)據(jù)通信、國(guó)防軍工 等多個(gè)領(lǐng)域。公司根據(jù)下游需求靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，及時(shí)切換到高景氣賽道，在汽車和通 信賽道呈現(xiàn)高景氣時(shí)迅速擴(kuò)大相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。公司 2010 年至 2021 年?duì)I收 CAGR 高達(dá) 10.70%，公司憑借多元化業(yè)務(wù)布局有效避免單一市場(chǎng)波動(dòng)的影響，營(yíng)收持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

多年來(lái)安費(fèi)諾以收購(gòu)作為公司戰(zhàn)略，不斷豐富產(chǎn)品矩陣、搶位高景氣領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)收入增厚。 早在上世紀(jì)安費(fèi)諾就意識(shí)到連接器行業(yè)的分散性特點(diǎn)，確立了收購(gòu)作為公司戰(zhàn)略，以補(bǔ)充現(xiàn)有業(yè)務(wù)、擴(kuò)大產(chǎn)品線、布局新市場(chǎng)、快速進(jìn)入高景氣領(lǐng)域等。公司收購(gòu)動(dòng)作明顯，迅速 提高公司市占率，實(shí)現(xiàn)收入增厚。一方面拓展公司在軍事、航天、通信和汽車電子等方面 的業(yè)務(wù)，橫向拓展明顯；另一方面豐富產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)傳感器、光纖等產(chǎn)品與連接器的協(xié) 同，加碼汽車、通信等市場(chǎng)。 安費(fèi)諾通過(guò)產(chǎn)線升級(jí)、供應(yīng)鏈優(yōu)化等措施保持穩(wěn)定的盈利能力，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。在全行業(yè) 面臨原材料成本、人工成本上升的趨勢(shì)下，安費(fèi)諾仍能保持穩(wěn)定高水平的毛利率和凈利率， 主要得益于公司積極發(fā)展高端產(chǎn)品、產(chǎn)線自動(dòng)化和智能化升級(jí)、通過(guò)全球化布局發(fā)揮生產(chǎn) 要素的比較優(yōu)勢(shì)等。2017 年公司凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)率出現(xiàn)短暫小幅度下降主要是公司所得 稅所致，毛利率仍然保持高水平。公司采取多種措施對(duì)成本進(jìn)行管控，例如通過(guò)簽訂長(zhǎng)期 供應(yīng)協(xié)議穩(wěn)定原材料價(jià)格、完善供應(yīng)鏈體系、在靠近大客戶地區(qū)建廠等。在公司積極的成 本管控措施下，公司盈利能力在行業(yè)中長(zhǎng)期領(lǐng)先，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

公司具備較多與安費(fèi)諾類似的優(yōu)勢(shì)和稟賦，成長(zhǎng)潛力深厚。公司作為國(guó)內(nèi)連接器龍頭，與 安費(fèi)諾存在許多相似之處：產(chǎn)品類別豐富、下游市場(chǎng)廣闊、關(guān)注高景氣賽道、通過(guò)并購(gòu)?fù)?寬產(chǎn)品種類和客戶資源、重視自動(dòng)化與智能化等，類似的優(yōu)勢(shì)和稟賦讓公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中 占據(jù)領(lǐng)先地位。另外，公司與安費(fèi)諾在成本控制措施、產(chǎn)品更新迭代與升級(jí)等方面存在差 異。公司加大供應(yīng)鏈資源整合力度，推進(jìn)關(guān)鍵物料供應(yīng)保障機(jī)制，健全供應(yīng)商資源池、提 升物料采購(gòu)效率。精益產(chǎn)線和供應(yīng)鏈整合或有助于公司降本增效，打開(kāi)增長(zhǎng)新階段。