中國重汽發展歷程、主要產品、管理團隊及財務表現分析？

深耕重卡行業 70 年，2022 年來穩居行業龍頭。

1.深耕重卡行業近 70 年，2022 年市占率奪得第一

深耕重卡行業近 70 年，2022 年市占率奪得第一。自 2001 年創立以來，公司始終專注 于重卡行業的深耕細作，于 2003 年與沃爾沃集團雙方合資的濟南華沃卡車有限公司正式成 立，進一步擴大市場影響力，并于 2007 年在港交所上市，為其全球化戰略提供了資金支 持。2009 年，中國重汽（香港）有限公司與德國曼公司簽署戰略合作協議，這一合作進一 步增強了公司的技術實力和市場競爭力。憑借強大的技術實力，公司獨立研發了多項具有 自主知識產權的工藝和技術，成功制造出全球首臺無人駕駛電動卡車。在 2022 年，中國重 汽在行業低谷期實現逆勢進位，取得銷量和市占率“雙第一”，彰顯強勁發展勢頭和市場領 導地位。

2. 中國重汽主要產品為重卡，卡車銷售占比 98%

重卡整車龍頭，產品涵蓋各類重卡和輕卡：中國重汽主要研發、生產、銷售各種載重 汽車、特種汽車、專用車及發動機、變速箱、車橋等總成和汽車零部件，擁有黃河、汕德 卡、豪沃等全系列商用汽車品牌，是我國重卡行業驅動形式和功率覆蓋最全的重卡企業之 一。 公司營收以卡車銷售為主，金融業務/財務收入、發動機銷售為輔。卡車銷售：2023 年營收占比 98%，主要產品有豪沃、黃河等。金融業務/財務收入：2023 年營收占比 1%。 發動機銷售：2023 年營收占比 1%。

3. 管理團隊經驗豐富，股權激勵彰顯發展信心

中國重汽集團由山東重工控股，德國 MAN 集團參股比例 25%，這一股權結構確保中 國重汽作為我國裝備制造業巨頭山東重工的子公司，得以享受山東重工雄厚的資金、技術實力，以及旗下濰柴集團等公司的聯動。同時用好全球商用車巨頭 MAN 卡車生產核心技 術。中國重汽旗下的三大分部：卡車、發動機、財務，全方位覆蓋重卡生產銷售鏈條。

管理團隊經驗豐富，推動企業持續發展。中國重汽集團的管理團隊由多位經驗豐富的 專業人士組成，成員的多樣化背景，從技術、財務到戰略規劃，為中國重汽帶來了多元化 的業務能力和技術視角。這種多元化的業務能力有助于公司在快速變化的市場中保持競爭 力，同時也能夠促進內部創新和業務模式的優化。

股權激勵計劃，激發公司骨干積極性和責任感，彰顯業績信心。據公司 2024 年 6 月 6 日公告，公司根據限制性股權激勵計劃條款，授予 188 名經選定參與者總計 27170000 股激 勵股份，授予的限制性股票自授予日起滿 24 個月、36 個月、48 個月后分三期解鎖。通過 設定明確的業績目標和逐年提升的要求，旨在激發管理層和員工的積極性，推動公司實現 持續增長和行業領導地位。這種績效導向的激勵機制有助于公司在不斷變化的市場環境中 保持競爭力，實現長期可持續發展。

4.財務表現：出口和燃氣重卡貢獻增量，實現量價齊升

近年來出口和燃氣重卡貢獻重要增量

中國重汽業務不斷擴展，持續深化國際合作。中國重汽的業務拓展策略體現了公司對 技術創新的重視、產品多樣化的布局、全球市場的拓展以及對新能源趨勢的積極響應。這 些策略不僅有助于公司在當前市場中保持競爭力，助力重卡內銷回升，也為未來的可持續 發展奠定了基礎，持續提升外銷銷量。隨著技術的不斷進步和市場的進一步開放，中國重 汽有望在全球重卡市場中扮演更加重要的角色。

中國重汽燃氣重卡銷量顯著增長，市場需求強勁。2022 年，燃氣重卡銷量占總銷量的 4.4%，而到了 2023 年，這一比例提升至 12.3%。這一比例的翻倍增長顯示燃氣重卡在中國 重汽產品線中的重要性日益增加。

量價齊升，收入快速增長

銷量方面，隨著宏觀經濟的改善，物流和基建需求的逐漸恢復，海外需求持續旺盛， 公司加快產品、市場、業務結構的調整，抓住出口市場機遇，深化細分市場布局，2023 年 重卡銷量同比增長 43.9%。 單價方面，公司 2023 年高端重卡占比超過 40%，以汕德卡為代表的國產高端重卡產品 成功導入澳大利亞、墨西哥、沙特等以歐美高端重卡為主導的市場，產品結構的高端化推 高重卡單價。

中國重汽集團通過持續的研發投入、有效的成本控制和內部管理改革，實現了在競爭 激烈的市場中穩健的增長，不斷提升產品競爭力和優化管理流程，成功地提高了盈利能 力。未來，隨著新能源車型的進一步推廣和國際市場的拓展，中國重汽集團有望繼續保持 行業領先地位。