越南零售市場、本地供應及進出口情況如何？

越南零售市場增速高，電商渠道發展空間廣闊。

1.零售渠道：線下場景為主，電商渠道增速高

根據 Euromonitor 數據，2024 年 越南零售市場規模達 1212 億美元，占東盟整體的 19%，僅次于印尼、泰國；2019- 2024 年復合增速為 4.4%，為東盟主要國家中最高，2024-2029 年預計復合增速達 6.4%。越南傳統、現代渠道占比分別 38%和 45%，而電商渠道占比 17%，相較印 尼的 33%和泰國的 23%仍有發展空間。

零售渠道仍以線下為主，電商增速高。以渠道零售額計，零售渠道仍以線下場景 為主，現代渠道中以專賣店為主。根據 Euromonitor 數據，2024 年越南零售市場 中傳統/現代/電商/其他渠道各占約 38%/44%/17%/1%；現代渠道中專賣店占比達 38%，超市占比 4%，大賣場占比 2%，便利店和百貨僅占不到 1%。以渠道零售額 增速計，電商和超市在規模和增速上都相對優于其他渠道，其中電商 2019-2024 年 復合增速約 35%，預計 2024-2029 年復合增速約 15%；超市 2019-2024 年復合增 速約 11%，預計 2024-2029 年復合增速約 3%。以門店數計，2024 年傳統/現代渠 道門店各約 64 萬和 17 萬間，現代渠道中專賣店/超市/便利店/百貨/大賣場門店各 約 16 萬/7000/1300/230/85 間。

（1）超市：以 VinGroup JSC 布局 VinMart+品牌（后被 Masan 集團收購并更名為 WinMart）為標志，越南超市渠道從 2016 年開始逐漸繁榮。相較大賣場通常在購 物中心或城市郊區，超市面積較小、可以布局住宅區。隨著生活水平的提高和對 現代服務的需求興起，郊區和農村地區消費者也越來越被超市所吸引，越南超市 門店數量出現顯著增長，由 2015 年剛剛突破 1000 家迅速增長至 2024 年超 7000 家。 兩大龍頭市占率過半，分別主導南北市場。①Bach Hoa Xanh：MWG（Mobile World Group）集團旗下的連鎖超市（收入占集團比重近 30%），成立于 2015 年，主要銷 售食品和快速消費品，提供生鮮食品（肉類和魚類、蔬菜、水果等）和生活必需 品，擁有約 1700 多家門店，側重于南部和中南部省份，在中部高地有少量店面， 在北部沒有。定位上看，Bach Hoa Xanh 以提供原汁原味的產品、合理的價格、干凈的空間和家庭主婦容易到達的地方為導向，尋求產品選擇的多樣性，擁有 1.2 萬 多種產品，產地明確。2024 年 4 月，北京鼎暉投資完成了對 Bach Hoa Xanh 5%的 股份收購。②WinMart：原名 VinMart，成立于 2002 年，2019 年底由 Masan 集團 收購后進行業務重組，推出迷你購物中心模式，并于2022年初正式更名為WinMart （零售業務收入占集團比重近 40%）。2024 年 WinMart 各類型超市合計已達約 4000 間，遍布 62 個省和直轄市，在北部和中部市場占據主導地位。WinMart 尋求 在全國范圍內擴張，提高會員率。定位上看，WinMart 的運營基于 5 個核心價值 觀，包括提供符合"The Very Best of Fresh"標準的日常必需品、推廣國內生產、保 護國內分銷系統、將越南商品推向世界及積極為國家財政做出貢獻。

（2）大賣場：越南的大賣場主要布局于各大城市和市內地區，戰略性的定位方法 允許利用購物中心提供的娛樂、餐飲和購物服務，使消費者在購物的同時享受各 類休閑活動。 由國際參與者主導，龍頭公司 CRC 市占率達 61%。除本地企業 Saigon Union of Trading Cooperatives 外，越南大賣場行業中的所有其他公司都是國際企業，如泰國的 Central Retail Corp（CRC）、韓國的 Lotte Group 和 Shinsegae Co Ltd、日本的 AEON Group，國際零售企業專注于專業的客戶服務和多樣化的產品組合。CRC 旗 下原有 Go!超市、Big C、Tops Market 三大品牌，在重塑 Big C 品牌后，部分門店 更名為 Tops Market 或 Go! 超市，并重新規劃門店，通過改造創新來提升服務質 量和推動購物空間現代化，員工培訓以態度和客戶服務為中心，而品牌則通過與 國內外供應商的合作來保持較低的價格。2024 年，Go!超市和 Tops Market 在越南 大賣場市場中占比各 52.8%/7.9%，分別約 41 家/9 家。CRC 在運營針對大眾市場 的低端產品方面尤其突出，其自有品牌涵蓋品類廣泛，包括生鮮、烘焙和家居用 品。截至 2023 年末，CRC 已在越南 63 個省及直轄市中的 57 個省發展業務，2012- 2022 年期間，CRC 在越南投資超過 100 億泰銖（約合 2.9 億美元）以擴大其零售 業務，并計劃于 2023-2027 年期間繼續投資 500 億泰銖（約合 14.5 億美元）。

（3）便利店：在越南發展仍處于較初期階段。國際品牌受益于長期積累的運營經 驗，根據 Euromonitor 數據，Circle K 于 2008 年底進入越南市場，深耕越南市場 10 余年，門店數量約 485 間，市占率約 41%；Family Mart、Ministop、7-Eleven 作 為日本便利店品牌，市占率各 16%/13%/9%，門店數量各約 165/190/120 間；GS25 是韓國 GS Retail 運營的便利店品牌，2018 年進入越南市場，通過本地化策略結 合當地飲食文化與韓流進行發展，2022-2024 年期間加速擴張，市占率提升至約 15%（2021 年僅 4%），門店數約 235 間。 各便利店品牌當下主要策略包括：①打造就餐場景：例如，7-11 提供受歡迎的越 南街頭小吃，包括糯米、鴨仔蛋、春卷和果切等，以吸引更多用餐顧客。Family Mart、Circle K 和 Ministop 與當地制造商合作，每天將當地小吃送至商店，并設 立不同的用餐區。②送餐服務：疫情期間，各品牌如 Circle K 和 Ministop，擴大 了食品配送服務范圍。③忠誠計劃：Circle K 推出 CK Club app，用戶可以獲得積 分來交換禮物，或獲得折扣和促銷券；7-11 和 Family Mart 為會員提供持續的活動 和促銷活動。④向郊區擴張：GS25 和 Circle K 等品牌向郊區持續擴張，也有望推 動便利店渠道增長。⑤體驗式零售：GS25 于 2024 年 8 月在胡志明市開設了一家 新店，店內設計寬敞，現場演奏音樂，還有獨特的咖啡服務，這些元素突顯了對 體驗式零售的重視。

（4）百貨和購物中心：受益于入境和本地游客流量提升，2024 年越南的百貨和 購物中心銷售額和門店數量分別同比提升 5.7%和 2.2%。政策端，根據 CPTPP（《全 面與進步跨太平洋伙伴關系協定》），2024 年 1 月起越南取消多個行業的相關外資 投資限制，其中零售行業內，外國零售商開設總面積為 500 平米以上的店鋪需要 申請許可的規定被取消。①AEON：AEON Vietnam Co., Ltd 成立于 2011 年，隸屬 于日本永旺株式會社，旗下首家越南購物中心 AEON Tan Phu Celadon 開設于 2014 年。截至 2025 年 2 月，AEON 在越南經營 13 家綜合百貨商店（含 3 家大型超市） 以及 36 家普通超市，主要集中在胡志明市和首都河內。AEON 將越南定位為僅次 于日本本土的第二大核心戰略市場，持續加大投資與擴張力度，計劃到 2030 年將 大型超市和綜合百貨商店網絡擴展至 100 家，小型店鋪則計劃擴大到約 200 家。 ②Takashimaya：日本高島屋集團成立于 1829 年，早期主營紡服生意，1932 年進 入百貨領域，目前在全球擁有 22 間大型百貨門店，其中日本 17 間，海外 5 間。 越南店于 2016 年開設于胡志明市 Saigon Center 內，門店橫跨地下兩層和地上三 層共五層樓，共有 274 個品牌入駐。此外，投資超千萬美元、面積約 1 萬平方米 的河內店預計于 2026 年開業。

（5）專賣店：越南專賣店中僅 4%為食品雜貨類專賣店，其余均為非食品雜貨專 賣店。根據 Euromonitor 數據，按品類看，健康美容、家電及電子產品、家居用品、 休閑和個人用品、服裝和鞋類專賣店銷售額占比依次為 28%/21%/13%/9%/6%。 ①健康美容專賣店：電商對該類線下專賣店流量增長影響將加大，如資生堂、寶 潔和聯合利華等均在Shopee、Lazada和Tiki等平臺上布局官方旗艦店。Euromonitor 預期該渠道銷售額 2024-2029 年復合增速約 3%，相較 2019-2024 年的 8%有所下 降。②家電及電子產品專賣店：頭部集中，根據 Euromonitor 數據，2024 年 Mobile World JSC 市占率達到 34%，目前擁有近 1000 家 The Gioi Di Dong 門店和超 2000 家 Dien May Xanh 門店。近年家電及電子產品類消費有所下滑，2024 年起小幅復 蘇，同比增長 1%，在中長期消費升級的預期下，該渠道銷售額預計 2024-2029 年 復合增速約 3%。 ③家居用品專賣店：競爭格局高度分散，2024 年 CR3 約 1.2%。疫情推動遠程辦 公，從而帶動家居用品和園藝工具等消費需求，家庭規模小型化也進一步提升對 小型現代公寓以及靈活的自組裝家具的需求。不同于其他渠道，家居用品線上分 流影響相對較小，越南消費者僅傾向于在網上購買小型家居用品，如園藝物品、 廚房及浴室的設備配件等，而大件商品較高的運輸成本和價格使得消費者更傾向 于線下選購。Euromonitor 預期該渠道銷售額 2024-2029 年復合增速約 2%。 ④服裝和鞋類專賣店：根據 Euromonitor 數據，2024 年優衣庫、H&M、Canifa 市 占率各 4.5%/1.9%/1.6%，門店數量各 26/14/109 間。居民收入增長、年輕一代對戶 外活動的偏好，以及入境客流量的增加都有望提升鞋服門店未來客流， Euromonitor 預期該渠道銷售額 2024-2029 年復合增速約 3%。

（6）電商平臺：越南電商市場發展迅猛，根據 Euromonitor 數據，2024 年越南電 商零售規模達 202 億美元，占東盟整體的 15%，成為東南亞地區第三大電商市場， 僅次于印尼和泰國，2019-2024 年 CAGR 約 34%，預計 2024-2029 年 CAGR 仍高 達約 16%，在東南亞地區增速領先；市占率 TOP5 的電商平臺分別為 Shopee、 TikTok Shop、Lazada、Mobile world和FPT Shop，市場份額各約47%/17%/5%/2%/1%， 市場份額 CR5 達 72%。

越南電商市場既有 Shopee、Lazada、TikTok 等國際化平臺，也有 Mobile World、 FPT Shop 和 Tiki 等深耕越南市場的本地平臺。近兩年，Shopee 依然是越南最流 行的電商平臺，TikTok Shop 發展勢頭強勁，隨更多平臺進駐越南，市場競爭加劇， 部分平臺如 Lazada、Mobile World、Tiki 等增速已有所放緩。 ①Shopee：成立于 2015 年，是美股上市公司 Sea Ltd.（除 Shopee 外還包括游戲制 作于發行商 Garena，和數字金融服務業務 SeaMoney）旗下品牌，總部位于新加 坡。Shopee 業務覆蓋東南亞和南美多國。根據 Euromonitor 數據，2024 年 Shopee 在東盟國家業務規模達 483 億美元，占東盟電商零售規模的 36%，是東盟最大電 商平臺，2019-2024 年業務規模復合增速高達 52%。在東南亞主要六國中，2024 年 Shopee 均擁有最高市場份額，其中越南業務規模達 94 億美元，占越南電商零售 規模的 47%。

目前，Shopee 提供 C2C，B2C 平臺服務和自營 B2B2C 業務（知名 品牌商和大型零售商可擁有 Shopee Mall 認證），同時也推出了直播電商模式的 Shopee Live。 ②Lazada：成立于 2012 年，業務覆蓋東南亞主要國家，于 2016 年被阿里巴巴集 團收購。根據 Euromonitor 數據，2024 年 Lazada 在東盟國家業務規模達 148 億美 元，占東盟電商零售規模的 11%，2019-2024 年業務規模復合增速為 14%；其中越 南業務規模 10 億美元，占越南電商零售規模的 5%。目前，公司擁有面向一般商 家的 Lazada Marketplace 業務；面向國際和本地大牌，提供 100%正品保證，快速 配送和 15 天退貨服務的 Lazmall 業務，和為東南亞品牌提供的跨境電商業務，物 流可實現 7 日達。 ③TikTok：2022 年 4 月進入越南市場后發展迅猛，根據 Euromonitor 數據，2024 年 TikTok 在東盟國家業務規模達 90 億美元，2022-2024 年業務規模復合增速達 72%，占東盟電商零售規模的 7%；其中越南業務規模 33 億美元，2022-2024 年業 務規模復合增速高達 226%，占越南電商零售規模的 16%。 ④Mobile World：越南本土零售商。根據 Euromonitor 數據，2024 年 Mobile World 線上業務規模為 4 億美元，占越南電商零售規模的 2%，2019-2024 年業務規模 CAGR 為-4%。MWG 通過旗下品牌 The Gioi Di Dong 和 Dien May Xanh 提供從 電子產品到家電的廣泛商品種類，依托龐大的線下門店網絡和高效的物流體系， 確保線上訂單能夠迅速且準確地配送到消費者手中，2024 年兩個品牌共實施約 200 家的關店調整，線上業務也同步下滑較多。 ⑤FPT Shop：越南 FPT 集團（越南第二大零售集團）旗下的電商平臺，創立于 2012 年，主要銷售電子產品等。根據 Euromonitor 數據，2024 年 FPT Shop 業務規 模為 3 億美元，占越南電商零售規模的 1%，2019-2024 年業務規模 CAGR 為 8%。

2.本地供應及進出口情況

盡管越南擁有豐富的自然資源，但農產品僅基本維持貿易平衡；能礦資源為滿足 國內工業快速發展需求，近年來對進口的依賴度也在逐漸增加。 ①能源：根據 IEA 數據，截至 2022 年，越南國內能源供應達 426 萬兆焦耳，其中 煤 炭 / 石 油 / 天 然 氣 / 水 力 / 風 力 或 太 陽 能 / 生 物 燃 料 和 廢 棄 物 來 源 各 占 45.1%/26.9%/7.5%/8.1%/3.2%/9.2%；能源消費 304 萬兆焦耳，其中工業/交通/居民 / 商 業 和 公 共 服 務 / 農 業 和 林 業 / 非 能 源 用 途 各 占 52.8%/20.2%/13.9%/4.1%/4.9%/4.1%。2015 年后，由于工業能源消耗迅速增長，越 南由能源凈出口國轉為凈進口國，且能源凈進口規模持續增長。②礦產：根據 USGS 數據，截至 2022 年，越南是世界第二大鎢生產國，占全球產 量的 5.7%和儲量的 2.6%；第三大水泥生產國，占全球產量的 2.9%；第五大螢石 生產國，占全球產量的 2.7%和儲量的 1.9%；第六大稀土生產國，占全球產量的 1.4%和儲量的 17%；第十一大鋁土礦生產國，占全球產量的 1.0%和儲量的 19%。 越南還出產銻、重晶石、鉍、煤、銅、鐵礦石、鉛、錳、天然氣、氮（氨）、原油 和石油、磷酸鹽巖、鹽、錫、鈦和鋯石等資源。加工金屬方面，越南主要生產精 煉銅、精煉鉛、粗鋼、軋鋼、精煉錫和鋅。 ③農業：越南是全球農業大國，初級農產品種類多產量大。根據 FAO 數據，截至 2023 年，糧食作物方面，越南是世界第五大水稻生產國（4350 萬噸），第九大木 薯生產國（1038 萬噸）。蔬菜方面，越南主要出產卷心菜，花椰菜和西藍花等。水 果方面，越南是世界第二大柚子生產國（120 萬噸），第五大椰子生產國（213 萬 噸），第九大牛油果生產國（19 萬噸），其他常見的熱帶水果也有較高產量。此外， 越南還盛產咖啡、茶、香料等多種經濟作物，是世界第一大胡椒生產國（26 萬噸）， 第二大咖啡生產國（196 萬噸），第二大肉桂生產國（6.5 萬噸），第六大茶葉（未 加工）生產國（112.5 萬噸）。禽畜方面，越南是世界第二大鴨肉生產國（19 萬噸）， 第六大水牛肉生產國（7 萬噸）。加工農產品方面，越南也盛產生絲等產品。

越南在制造業騰飛前長期處于貿易逆差狀態，通過出口農產品、紡織品創匯以進 口金屬、機電等產品。制造業騰飛后，紡織品順差增加疊加機電設備由凈進口轉 為凈出口，拉動越南實現貿易順差并有逐漸擴大的趨勢。 根據 Euromonitor 數據，2024 年越南進口額 3789 億美元，出口額 4028 億美元， 貿易順差 239 億美元。2012 年前，越南貿易創匯主要來自農產品和紡織品出口， 但由于大量進口金屬和機電設備，總量長期處于逆差（2008 年峰值逆差 180 億美 元）。2012 年后，越南國內制造業高速發展推動外貿由逆差逐漸轉入順差，紡織品 順差持續擴大的同時，機電設備也于 2017 年首次轉為順差；礦石能源和化工原料 逆差則有擴大的趨勢。

從細分品類看，越南主要進口商品是機電設備、原材料等資本貨物，主要出口商 品是機電設備等工業加工品。

進出口產品結構升級。復盤 20 年以來越南進出口產品的結構變化，可以發現：① 出口商品方面，越南逐漸從初級產品轉向機電類。在 2008 年以前，越南主要以 出口農產品和礦產品等初級產品為主；在 2007 年加入 WTO 后，機電產品的出口 份額不斷提升，2023 年已達到 47%。出口產品結構的轉變主要與近年來有較多電 子類的跨國公司來越南建廠生產有關，帶動了其出口商品轉型升級。除了機電產 品之外，紡織品也是越南出口的重點商品，2023 年其出口份額也有 11%，但呈現 下滑趨勢。②進口商品方面，機電類商品占比一直處于首位且整體呈現上升趨勢， 這主要與越南國內缺乏較為完整的供應鏈有關，其生產與出口較為依賴進口中間 品與生產設備。

越南是中國在東盟的第一大貿易伙伴，也是中國全球第四大貿易伙伴。中國是越 南的第一大進口國、第二大出口國。根據統計總局和海關總署數據，2018 年以來， 越南與中國的雙邊貿易額一直保持在 1000 億美元以上，2024 年中國越南雙邊貿 易額約為 2606.5 億美元，同比增長 13.5%，連續 4 年突破 2000 億美元，中國連續 多年保持越南最大貿易伙伴地位。雙邊貿易中，中國自越南進口約 612.1 億美元， 同比下降 0.2%，出口約 1440.2 億美元，同比增長 30.2%。2023 年中國投資者在越 南注冊投資約為 44.7 億美元，同比增長 77.6%；2024 年，新增投資額達 47.3 億美 元；1Q25，注冊資本迅速提升至 14.7 億美元，同比增長 68.5%。從細分品類看， 2024 年越南自中國進口的商品大部分為必需品，包括用于國內生產和出口的機械、 設備、工具、零部件和原材料，向中國出口的商品主要是電子產品、農產品等。 越南已形成了從東亞等國家進口原材料與中間品，再加工后出口到美國的貿易模 式。當前越南產品出口的目的地主要是美國，且對美出口占比在中美貿易摩擦之 后有明顯的提高，2024 年占比為 29%。進口方面，中國與韓國是越南進口的主要 來源，其中，從中國進口占比在 2024 年已經高達 38%，顯著高于其他國家。2018 年后，越南從中國進口的比例與向美國出口的比例同時上升，一定程度上形成了 從中國進口，再加工后出口至美國的模式。可見，越南仍處于產業鏈中下游，其 出口仍較大程度依賴從中國進口，在全球生產網絡中或可視作中國產業鏈的進一步延伸。

未來越南是否能夠完善本土供應鏈，降低對進口中間品的依賴；是否能夠打造出 國內自主品牌，降低對外資企業的依賴；是否能夠切入高附加值生產環節，降低 對低端制造業的依賴，或是越南制造業未來發展升級的主要挑戰。