社會服務市場行情與分板塊數據跟蹤

618期間國補集中使用，7月社零增速持續放緩。

本月社服行業漲跌幅為+5.05%，落后滬深300指數5.28pct，在所有31個行業中周漲跌幅排名第22位。其中，各細分板塊漲跌幅分別為:酒店餐飲(+9.3%)，專業服務(+6.6%)，旅游及景區(+4.4%)，教育(+2.9%)。SW社服板塊本月跑輸大盤，我們認為可能是由于:市場緒流向通信等科技行業，旅游及景區和教育等子行業短期表現一般，對行業整體表現產生拖累。

截至2025年8月29日，8月SW社服板塊凈流入資金-12.4億元，資金流向占比為-0.26%,金額流入率為-4.98%。社服板塊資金面呈現明顯凈流出態勢，板塊整體承壓，市場關注度與資金參與度均處于較低水平。

2025年7月我國社會消費品零售總額38780億元，同比+3.7%。據國家統計局數據顯示，2025年7月我國社會零售總額3.9萬億元，同比+3.7%，環比-1.1%,其中，除汽車以外的消費品零售額 3.5萬億元，同比+4.3%，環比-0.5%。7月社零整體增速保持下滑趨勢，或由于國補在618大促期間集中使用，7月部分地區出現國補暫停現象。但考慮到近日第三批國補資金690億元已下達地方，第四批資金690億元預計10月下達，屆時將完成全年3000億元以舊換新資金下達計劃，三季度市場消費需求仍有國補支撐。

分渠道看，線上累計增速持續領先線下。2025年7月，全國網上、線下累計零售額分別同比+9.2%/+3.9%。

必選消費:2025年7月，糧油食品類社零同比+8.6%，飲料類社零同比+2.7%，煙酒類社零同比+2.7%，日用品類社零同比+8.2%，中西藥品類社零同比+0.1%。

可選消費:2025年7月，服鞋針紡類社零同比+1.8%，化妝品類社零同比+4.5%，金銀珠寶類社零同比+8.2%,體育娛樂用品類社零同比+13.7%,家用電器和音像器材類社零同比+28.7%,文化辦公用品類社零同比+13.8%，家具類社零同比+20.6%，通訊器材類社零同比+14.9%。

分地區:2025年7月，城鎮消費品零售額同比+3.6%，鄉村消費品零售額同比+3.9%。

分類型:2025年7月，商品零售額同比+4.0%，餐飲收入同比+1.1%。

據酒店之家數據，8.24當周，國內酒店OCC為66.0%，同比-0.5pct;ADR為223.3元/間同比+3.9pct;RevPAR為147.4元/間，同比+3.2pct。RevPAR持續回升,主要由ADR增長驅動。

據酒店之家數據，8.24當周，國內一線/新一線/二線城市OCC分別為72.8%/71.8%/66.1%,同比-1.1pct/+0.9pct/+6.4pct;ADR分別為309.7元/224.6元/219.5元每間，同比2.1pct/+2.6pct/+4.3pct.

據酒店之家數據，8.24當周，國內三線/四線及以下OCC分別為63.2%/62.5%,同比-1.0pct/0.2pct;ADR分別為202.1元/2.5.5元每間。同6.0pct/+7.1pct。

據酒店之家數據,8.24當周,國內豪華型/高檔型/中檔型酒店OCC分別為55.4%/63.4%/67.3%,同比+1.9pct/+1.7pct0.2pct;ADR分別為752.1元/375.3元/258.5元每間，同比-1.6pct/0.4pct/+0.8pct.

據酒店之家數據，8.24當周，國內經濟型酒店OCC為65.8%，同比-0.9pct;ADR為165.2元/間，同比+4.1pct。

博彩毛收入:8月澳門博彩毛收入222億澳門元/同比+12.0%，恢復至 2019年同期的91.3%,恢復率環比7月+0.8pct;8月日均博彩毛收入7.1億澳門元，環比7月+0.1%。8月GGR恢復率創歷史新高，雖然增速環比7月有所放緩(陳奕迅、林憶蓮等重磅明星演唱會主要于7月舉辦，8月主要為區-POP明星)，但增速連續3月維持雙位數增長，縱觀行業過往景氣周期變化，連續上行的增速反映澳門博彩消費的內在驅動力正在發生積極改變，未來景氣度有望延續。

澳門入境旅客:7月澳門共錄得入境旅客346萬人次/同比+14%,恢復至2019年同期的98%,恢復率環比6月+5pct。

人均博彩消費:7月人均博彩消費6398澳門元/同比+4%，恢復至2019同期的90%，恢復率環比6月+2pct，主要因澳門的非博彩元素持續豐富，推動高端賭客正在重返。

暑期演出市場呈現“量增價減”特征，市場擴張以人次驅動為主，行業維持高景氣度:2025年暑期(7-8月)演出市場表現強勁,尤其8月上演票房達39.15億元，創年內單月新高，同比增長34.3%，環比7月增長14.4%。7-8月合計票房73.38億元，同比增長42.6%，顯示暑期文化消費需求持續釋放。

觀演人次方面，8月達798.3萬人次，同比增長56%，環比增長21%;暑期兩月合計1458.8萬人次，同比增長56.4%,反映市場參與度顯著提升。場次供給保持高位，7-8月合計8.6萬場，同比增長超100%，支撐人次高增長。

平均票價呈下降趨勢，8月為490.4元，同比降14.2%，環比降5.4%。

國內游:居民整體出游意愿仍具韌性,旅游市場進入合理穩增階段。1H25我國旅游出游人次達32.85億人次，同比+20.6%，國內游客出游總花費達3.15萬億元/同比+15.2%。另外，國內出游市場有望與演出市場形成強勁聯動，共同推進文娛消費的復蘇。以5月為例，五一假期期間，旅游市場表現突出:全國旅游人次恢復至2019年同期的129%,旅游收入恢復率達123%，創歷史同期新高。高頻出游為演出市場導入大量客流，帶動當月演出票房沖高至41.45億元(同比+49.0%)，觀演人次達785.3萬(同比+61%)，場次4.4萬場(同比+144.4%)，均顯示供需兩旺。

交通出行跟蹤:據航班管家數據顯示，8.25-8.31當周，全國(含國際/地區)客運航班執行量為11.6萬架次，同比+3.9%，環比-3.0%;國際(不含地區)客運航班執行量為1.3萬架次，同比+11.0%，環比-1.8%，恢復至2019年的86.2%。從客運量的角度來看，據中國民航局數據顯示，7月國際航線客群量達709.3萬人次，已恢復值2019年水平的107.6%，整體客運量恢復情況優于航班架次恢復情況。