電氣設(shè)備行業(yè)歐洲重構(gòu)系列三：追本溯源，歐洲海風(fēng)發(fā)展景氣拐點(diǎn)之辨.pdf

本文針對(duì)歐洲海風(fēng)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，指出項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性是影響建設(shè)節(jié)奏的核心因素。通過(guò)對(duì)英國(guó)、德國(guó)、荷蘭、丹麥、法國(guó)五個(gè)主要海風(fēng)國(guó)家的樣本研究，發(fā)現(xiàn)英國(guó)海風(fēng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)，采取CfD（差價(jià)合約）拍賣(mài)的丹麥、法國(guó)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)于采取負(fù)補(bǔ)貼的德國(guó)、荷蘭項(xiàng)目。

報(bào)告復(fù)盤(pán)了歷史上因經(jīng)濟(jì)性問(wèn)題導(dǎo)致項(xiàng)目滯后的案例：一是2023年宏觀利率上行導(dǎo)致融資成本增加，壓低項(xiàng)目IRR；二是英國(guó)CfD拍賣(mài)因電價(jià)過(guò)低導(dǎo)致流標(biāo)；三是德國(guó)因施工成本高及負(fù)補(bǔ)貼政策抑制投標(biāo)積極性，出現(xiàn)無(wú)人投標(biāo)現(xiàn)象。當(dāng)前，歐洲海風(fēng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，潛在待裝機(jī)規(guī)模巨大。隨著《漢堡宣言》簽署及德國(guó)、荷蘭等國(guó)計(jì)劃重啟CfD補(bǔ)貼拍賣(mài)，歐洲海風(fēng)有望進(jìn)入“補(bǔ)貼時(shí)代”，保障項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，加速裝機(jī)落地。預(yù)計(jì)2026年歐洲海風(fēng)新增裝機(jī)將實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度加速釋放。