大類資產配置拓展：擇時分段的應用——動量行業輪動策略拓展.pdf
- 上傳者：新**
- 時間：2026/06/22
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本文介紹了湘財證券策略深度報告《大類資產配置拓展：擇時分段的應用——動量行業輪動策略拓展》的核心內容。報告指出，湘財證券在原有動量行業輪動模型基礎上，融合大類資產配置思路，構建了二級逐勢模型。該模型以擇時模塊為基礎，在開倉階段運行動量行業輪動模型，空倉階段交易與A股相關性較低的ETF（如黃金、原油等）。模型參數從靜態單維度向動態、多模塊聯合方向優化，包括將宏觀環境分為寬松和收緊狀態以動態調整閾值，優化擇股評分體系，以及增加ETF止損規定。回測數據顯示，2022年至2025年模型年化收益率超過60%，2025年收益率為47.00%，處于國內私募量化基金第一梯隊水平。2026年上半年，受黃金、原油推動，收益一度超過100%。報告認為，2026年市場處于“慢牛”行情，AI科技、銀行、證券等板塊預期表現良好，為模型提供有利環境，但需警惕地緣沖突、房地產投資下滑及宏觀杠桿率高等風險。
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