新經(jīng)典（603096）研究報告：自有版權(quán)圖書優(yōu)勢穩(wěn)定，海外與IP運(yùn)營創(chuàng)造長線價值.pdf

新經(jīng)典（603096）研究報告：自有版權(quán)圖書優(yōu)勢穩(wěn)定，海外與IP運(yùn)營創(chuàng)造長線價值。圖書市場規(guī)模保持增長，新經(jīng)典市占率領(lǐng)先。圖書市場規(guī)模隨著國民經(jīng) 濟(jì)增長、文化消費(fèi)支出增加，以及在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下呈現(xiàn)良好的 發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)開卷，2021年中國圖書零售市場碼洋達(dá)到986.8億元，同 比增長1.65%。此外，圖書頭部集中效應(yīng)凸顯，至2021年末，前1%的圖書 碼洋占比達(dá)到59.7%。新經(jīng)典作為領(lǐng)先的策劃發(fā)行公司，至2020年末在大 眾圖書類別碼洋占比達(dá)到1.41%，居首位。未來新經(jīng)典有望憑借豐富的版 權(quán)積累，對讀者的深入了解以及高水平運(yùn)營能力獲得更多市場份額。

發(fā)掘精品內(nèi)容并進(jìn)行長線運(yùn)營，塑造經(jīng)典作品，豐富版權(quán)儲備形成資源壁壘。新經(jīng)典持續(xù)發(fā)掘高品質(zhì)作品，并對在手作品與作家進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃 并且精準(zhǔn)定位。公司堅(jiān)持塑造“暢銷并長銷”作品的理念，目前出版2 年以上的作品營收占比超過70%。此外，目前公司擁有紙質(zhì)圖書版權(quán) 3400余種，電子書、有聲書及影視改編等權(quán)利1600余種，以及2000多種 作品的全球長期版權(quán)及其衍生權(quán)利，版權(quán)儲備豐富。

優(yōu)勢品類量價齊升，并在品類拓展、出海、數(shù)字出版及IP運(yùn)營上不斷加 強(qiáng)布局。暢銷書定期再版提振價格，頭部新書上市貢獻(xiàn)增量。自營IP進(jìn) 行包括番劇和文創(chuàng)衍生品等多維度開發(fā)。海外業(yè)務(wù)通過版權(quán)收購及人才 引進(jìn)完善布局。數(shù)字出版將主要發(fā)力有聲書，為毛利率提升助力。