中兵紅箭研究報告：三箭齊飛.pdf
- 上傳者：N******
- 時間：2022/07/04
- 熱度：548
- 0人點贊
- 舉報
中兵紅箭研究報告：三箭齊飛。主營特種裝備、超硬材料及汽車產(chǎn)品，2021年收入占比58%、 32%、 10%；利潤主要由超硬材料貢獻，軍品業(yè)務有望逐步扭虧為盈 公司是兵器集團智能彈藥龍頭，通過2013年公司并購中南鉆石，2015年并購6家子公司實現(xiàn)彈藥資產(chǎn)注入，硬材料+防務產(chǎn)品雙驅(qū)動。 公司近三年收入/凈利潤復合增速19%/38%，其中2021年超硬材料收入/利潤占比32%/135% ，為業(yè)績增長主引擎；特種裝備后期隨定價機 制改革，軍工業(yè)績有望扭虧為盈，民品+軍品共同促進業(yè)績增長。
培育鉆石：低滲透高增長，2022少數(shù)“免疫型”賽道，下游需求主要在美國，至2025年需求復合增速35%，行業(yè)供不應求
低滲透高增長：2019-2021 年印度培育鉆石毛坯進口復合增速107%，2022年1-5月同比增長70%；產(chǎn)量滲透率僅7%，產(chǎn)值滲透率5%，成 長空間大；公司是全球培育鉆石龍頭之一，后期有望受益于行業(yè)快速發(fā)展同步高增長。
至2025年供不應求：培育鉆石行業(yè)需求至2025年復合增速35%，行業(yè)整體供不應求；中兵紅箭抗風險能力強，業(yè)績彈性大，目前被低估。
工業(yè)金剛石：短期光伏+產(chǎn)能擠壓促盈利提升；未來新應用：軍品+半導體
需求：短期光伏+高端制造，長期四代半導體+軍工，預計至2025年復合增速18%-26%。
供給：受設(shè)備增加、壓機換新、工藝限制，產(chǎn)能受培育鉆石擠壓供不應求，工業(yè)金剛石價格持續(xù)上漲，盈利能力不斷提升。
智能彈藥稀缺標的，兵器集團核心上市平臺，市值目前居兵器上市公司第一，后期有望隨定價機制改革+智能彈藥列裝扭虧為盈。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標簽
- 相關(guān)專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 金天鈦業(yè)研究報告：高端鈦合金新銳，航空深海合力鑄就高成長.pdf 482 6積分
- 軍貿(mào)行業(yè)專題研究報告：中國軍貿(mào)體系化、高端化提速，突破軍工市場天花板.pdf 433 6積分
- 航天智造：航天七院唯一上市平臺，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長期增長.pdf 327 5積分
- 智明達研究報告：信息化浪潮再澎湃，軍用嵌入式龍頭搶灘增量市場.pdf 297 6積分
- 軍用含能材料行業(yè)研究報告：武器發(fā)揮作戰(zhàn)效能的關(guān)鍵，以第二代為主力、第三代走向量產(chǎn).pdf 280 6積分
- 國防軍工行業(yè)“十五五”系列報告：“十五五”謀破新局，全域戰(zhàn)力加速升級.pdf 242 6積分
- 高德紅外研究報告：邁入多型完整裝備量產(chǎn)新階段.pdf 226 6積分
- 軍工行業(yè)電子元器件專題報告：“雙五之交”景氣反轉(zhuǎn)確立，有望再迎業(yè)績與估值共振.pdf 206 6積分
- 國博電子公司深度報告：TR組件龍頭，商業(yè)航天及軍品訂單共同驅(qū)動增長.pdf 199 4積分
- 天和防務研究報告：軍用反無核心標的，低空+深海打開成長空間.pdf 196 6積分
- 金天鈦業(yè)研究報告：高端鈦合金新銳，航空深海合力鑄就高成長.pdf 482 6積分
- 軍貿(mào)行業(yè)專題研究報告：中國軍貿(mào)體系化、高端化提速，突破軍工市場天花板.pdf 433 6積分
- 航天智造：航天七院唯一上市平臺，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長期增長.pdf 327 5積分
- 智明達研究報告：信息化浪潮再澎湃，軍用嵌入式龍頭搶灘增量市場.pdf 297 6積分
- 軍用含能材料行業(yè)研究報告：武器發(fā)揮作戰(zhàn)效能的關(guān)鍵，以第二代為主力、第三代走向量產(chǎn).pdf 280 6積分
- 國防軍工行業(yè)“十五五”系列報告：“十五五”謀破新局，全域戰(zhàn)力加速升級.pdf 242 6積分
- 高德紅外研究報告：邁入多型完整裝備量產(chǎn)新階段.pdf 226 6積分
- 軍工行業(yè)電子元器件專題報告：“雙五之交”景氣反轉(zhuǎn)確立，有望再迎業(yè)績與估值共振.pdf 206 6積分
- 國博電子公司深度報告：TR組件龍頭，商業(yè)航天及軍品訂單共同驅(qū)動增長.pdf 199 4積分
- 天和防務研究報告：軍用反無核心標的，低空+深海打開成長空間.pdf 196 6積分
- 國防軍工行業(yè)25年報&26Q1綜述：軍工板塊業(yè)績觸底回升，關(guān)注“十五五”規(guī)?；唵蜗逻_.pdf 119 3積分
- 泰豪科技-600590-老牌軍工細分賽道企業(yè)，AIDC發(fā)電出海構(gòu)筑第二增長曲線.pdf 81 4積分
- 中航光電深度報告：高端互連技術(shù)平臺，多賽道布局打開成長空間.pdf 71 4積分
- 中航機載公司研究報告：機載系統(tǒng)旗艦平臺，多輪驅(qū)動空間廣闊.pdf 46 5積分
- 北摩高科-002985-業(yè)績企穩(wěn)回升，國產(chǎn)化與國際化共筑成長.pdf 41 3積分
- 激濁揚清，周觀軍工行業(yè)第162期：四月金股組合·航天電器+中航光電.pdf 39 6積分
- 國防軍工行業(yè)深度報告：速率激光通信終端是發(fā)展趨勢，看好核心調(diào)制解調(diào)環(huán)節(jié)及路由一體化設(shè)計——衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)系列報告四.pdf 28 3積分
- 國防軍工行業(yè)2025年報及2026一季報總結(jié)：業(yè)績逐步回暖，基本面邏輯不改行業(yè)趨勢向上.pdf 12 4積分
