黃河旋風（600172）研究報告：定增加碼產能，人造金剛石龍頭迎二次增長.pdf

黃河旋風（600172）研究報告：定增加碼產能，人造金剛石龍頭迎二次增長。黃河旋風成立于 1998 年，是我國超硬材料領域首家上市民營企業。公司主營 產品涵蓋超硬材料及制品、超硬復合材料及制品等，是目前國內規模領先、品 種最齊全、產業鏈最完整的超硬材料供應商，產量居全國前列。公司率先突破 2.5-3.0ct 培育鉆石量產技術，2021 年培育鉆石年產量達 100 多萬克拉，其 中高端品質占市場的 50%以上。

金剛石行業：新舊領域同時發力，景氣度高企

1）培育鉆石：我們預計 2025 年全球培育鉆石飾品市場空間 131 億美元。中 國廠商供應了全球 40%+培育鉆石毛坯，國內 CR4（中南鉆石、黃河旋風、 鄭州華晶、力量鉆石）市占率約 80%，將顯著受益于下游需求高增長。

2）金剛石單晶：2019 年，我國金剛石單晶產量為 142 億克拉，占全球總產 量的 90%以上，其中國內 CR4 產量占全國 70%的份額。2021 年以來，工業 金剛石價格總體漲幅達到 50%，行業龍頭顯著受益。

定增加碼產能，主業迎二次增長

公司在產壓機共 3000 余臺，產能規模行業第二。2022 年 4 月 6 日，公司發 布最新定增方案，擬募資不超 10.5 億元用于培育鉆石產業化項目及公司發展。 其中超大腔體智能化鍛造壓機合成鉆石產業化項目（一期）總投資 12.44 億 元，擬使用募集資金 8 億元，計劃新增 500 臺（套）超大腔體壓機，達產后實 現 HTHP 法培育鉆石產能 58.66 萬克拉/年，年銷售收入達 9.66 億元。