汽車輕量化產業鏈轉債深度梳理.pdf

汽車輕量化產業鏈轉債深度梳理。《節能與新能源汽車技術路線圖 2.0》發布，傳統能源車油耗再定新標準。 輕量化成為傳統燃油車節能減排的關鍵。根據國際鋁業協會的數據，汽車質 量每降低 100kg，每百公里可節省約 0.6L 燃油，減排 800-900g 的 CO2。新 能源汽車對提升續航里程需求更為迫切，而汽車輕量化是提升續航里程的有效途 徑。根據歐洲鋁業協會調查，新能源汽車車身減重 10%，電耗下降 5.5%，續航 里程可增加 5.5%。

材料輕量化應用廣泛，一體化壓鑄有望成為新趨勢

從實現方式來看，輕量化的實現途徑主要包括：材料輕量化、結構輕量化和 制造工藝輕量化。

材料輕量化：鋁合金比強度和性價比較高，是現行技術工藝下性價比及可行 性較高的輕量化材料。鋁合金廣泛應用于汽車，包括車身覆蓋件的鋁板、動力總 成、底盤、車身結構件 等鋁壓鑄件，以及動力電池盒等；鎂合金或為汽車輕量化 最佳材料。由于鎂合金耐腐蝕性較差，因此主要用于汽車內部構造，主要包括儀 表盤支架、座椅支架、顯示屏支架、中控支架、方向盤、轉向件等部件。

結構輕量化：具備一定技術難度的輕量化方式，根據設計變量及優化問題類 型的不同，可分為拓撲優化、尺寸優化、形狀優化、形貌優化。

制造工藝輕量化：一體化壓鑄通過將多個零件合并為一個，簡化生產流程， 并將調試時間縮減為 1-2 輪，有效降低產線的資本投入以及提升生產效率。

成本方面，一體壓鑄主要是通過大量工藝、設備的節省從而實現降低制造成 本；效率方面，一體壓鑄機一次壓鑄加工的時間僅為 80-90 秒，而傳統工藝沖壓 焊接成一個部件至少需要兩個小時，一體壓鑄的生產效率明顯更高。

產業鏈內轉債梳理

伯特轉債：正股伯特利——汽車制動龍頭，業務向汽車轉向系統拓展，加速 布局智能底盤。

公司專業從事汽車制動系統和智能駕駛系統產品研發、生產及銷售，深耕汽 車制動領域 18 年。2021 年，伴隨 WCBS 產品的量產，伯特利成為國內首家發 布并量產 ONE-BOX 集成式線控制動系統產品的企業。

泉峰轉債：正股泉峰汽車——汽車輕量化積極踐行者，聚焦壓鑄一體化技術。 公司是汽車“輕量化”、“電氣化”、“智能化”的積極踐行者，在自動變速箱 控制閥體、發動機鋼制正時零件、電機殼體組件等細分產品領域具備較強的市場 競爭力。

愛迪轉債：正股愛柯迪——中小壓鑄件龍頭，加速進軍新能源汽車領域。 公司是國內優質鋁合金精密壓鑄件公司，充分把握汽車行業新能源、電動化、 智能化的發展趨勢，明確“新能源汽車+智能駕駛”的產品定位，基本實現新能 源三電系統、自動駕駛/ADAS 影像系統、熱管理系統用鋁合金精密壓鑄件產品 全覆蓋，并不斷向汽車結構件擴展，不斷精湛工藝技術，豐富產品種類。