騰景科技（688195）研究報告：打造高端光學平臺，激光雷達+AR打開未來成長空間.pdf

騰景科技（688195）研究報告：打造高端光學平臺，激光雷達+AR打開未來成長空間。公司是國內領先的光學元器件廠商，憑借精密光學研發及制造技術，廣泛布局通 信、AR、激光雷達、HUD、生物醫療等領域。公司的光學鍍膜和模壓非球面透鏡 技術具有較高的技術壁壘，光學平臺優勢顯著，未來將隨著高端光學技術在下游 應用領域的擴展，快速切入激光雷達、AR 等新興市場，打開未來成長空間。

公司在光通信領域上游深耕多年，提供多款核心光學元件。公司面向光通信市 場，在 WSS 等細分產品領域深耕多年，目前處于龍頭供應商地位。電信側庫存 出清、接入網需求旺盛，海外 5G 建設走向正軌打開市場空間；數通側需求超預 期，海外云廠商進入 Capex 上行周期。公司的核心產品具有較高技術壁壘，與 全球多家主要光器件客戶深度綁定，包括 II-VI、Lumentum 和中際旭創等等，持 續挖掘光通信領域的其他新細分市場，進一步夯實公司主業光通信市場基礎。

公司的高功率光纖器件廣泛應用于各種工業制造場景中。高功率光纖激光器憑借 高加工效率和質量的優勢拓寬了光纖激光器在汽車制造、航空器制造、能源、機 械制造等領域的應用。公司產品具有較高的激光損傷閾值，高功率光纖器件廣泛 應用于各類制造場景中，已與 nLIGHT 等全球主要光纖激光器廠商建立合作關 系。隨著光纖激光器市場不斷擴大有望帶動光電子元器件的市場需求。

公司專注于打造高端光學元器件平臺，深度布局 AR、激光雷達等新興領域，有 望快速切入新興市場。依靠光學鍍膜、模壓非球面以及精密加工等多項核心技 術，公司旨在打造高端光學元器件平臺。隨著元宇宙的加速推進，智能駕駛的高 速發展，這些下游領域有望迅速實現規模化商用。在激光雷達應用領域，產品驗 證和客戶驗廠正在推進中；在 AR 應用領域，除了在光機部分給客戶提供精密光 學元件產品外，二維波導片已取得積極進展；衍射光波導技術也正在推進中。在 醫療檢測領域，公司在牙科和眼科醫療器械設備方面同海外廠商深度合作，已應 用于內窺鏡系統、流式細胞儀、 測序儀、拉曼光譜儀等生物醫療器械和設備。 公司深度布局新興領域，有望迅速切入新興市場，在上游占據領先的地位。