安踏體育分析報告：始祖鳥，頂奢戶外品牌，安踏增長新驅動力.pdf

安踏體育分析報告：始祖鳥，頂奢戶外品牌，安踏增長新驅動力。品牌介紹：國際專業戶外品牌，產品系列多元，全球市場擴張。始祖鳥于 1989 年憑借專業登山護具起家，隨著技術革新，產品系列向不同運動場景、不同用 戶人群多元拓展。作為知名高端戶外品牌，長期受到世界體育集團的認可，2002 年被阿迪達斯收購，2005 年被亞瑪芬集團收購，2008-2015 年在全球收入保持 15%以上的年增長。2019 年安踏聯合三方成立財團收購始祖鳥母公司亞瑪芬集 團，安踏最終持股 52.7%，當年始祖鳥中國收入增長 96%達人民幣 8.29 億元。

核心競爭力：深耕輕量化科技，穩扎專業高端客群。在產品端，始祖鳥以面料 和工藝兩方面為抓手，經過長期優化迭代，擁有了領先其他戶外高端品牌的輕 量化科技；在生產端，作為高端戶外品牌中唯一在總部自建工廠的品牌，始祖 鳥始終堅持核心系列和高端系列的加拿大制造，塑造了品牌的高端調性；在市 場端，通過與知名滑雪場、專業協會、登山運動員的深度合作，以及向高端商 務人士的拓展，始祖鳥穩扎高凈值核心客群。

聚焦中國市場：品牌端塑造調性，產品端擴大受眾，用戶端增強粘性。安踏 2019 年收購始祖鳥后，在多方面針對中國市場開展創新性變革。品牌端，為將始祖 鳥打造“高端戶外中的愛馬仕”，始祖鳥門店落址核心商圈一層，毗鄰一眾奢 侈品牌，深化高端形象。產品端，一方面通過 2021 年新增的 Veilance 女裝系 列及 System_A 系列開拓女性商務和年輕潮流受眾；另一方面通過在服飾設計 中加入中國元素提高中國市場認知度。用戶端，通過戶外登山、室內攀巖、門 店社群、線上課堂多種途徑全方位觸達用戶，增強用戶粘性。

未來展望：以單店為基礎單元，百億收入目標在望。戶外市場中，高端戶外市 場規模的成長性高，但中國消費者對戶外高端品牌的認知有待提高，高端市場 競爭尚不激烈，始祖鳥能提前完成市場教育，強化在中國消費者心中的頂奢品 牌形象。隨著高端直營門店比例、一二線城市門店比例提升，2025 年始祖鳥中 國區店數有望達 300 家，遠期 100 億收入目標在望。