2023年金融債中期策略：行業輪動下的金融債擇券.pdf
- 上傳者：風****
- 時間：2023/05/25
- 熱度：100
- 0人點贊
- 舉報
2023年金融債中期策略：行業輪動下的金融債擇券。金融債定價的基礎更多在于資產質量的安全性而非公司的成長性，觀察金融債利差輪動的核心是資產質量修復的途徑 與先后順序。 對于國股大行，信用溢價較低，流動性是擇券核心，資產荒下利差往往最先壓縮；對于券商，資產質量的演繹基本與 經濟同步，利差波動滯后于國股大行；對于中小銀行/租賃公司，其經營情況與資產質量修復存在“后周期性”，即 宏觀經濟走強后中小銀行資產逐步優化，利差波動滯后于券商債；對于AMC公司，其資產來源于銀行或企業，利差波 動最為滯后。這也是金融債利差收窄的演繹途徑：國股大行→券商→中小銀行/租賃公司→AMC公司。
金融主體二級資本債
金租與銀行有一定相似性，二者品種利差維持在160bp左右，券商次級債近年來利差不斷壓縮，目前已低于保險次級 債約80bp，收益率與金租債基本持平。
金融主體永續債
對比商租債與銀行債的利差走勢，2022年以來二者收益率之差維持在40bp左右，2023年銀行債利差中樞抬升，目前二 者收益率之差維持在65bp左右。券商債2023年收益率中樞較其他主體明顯下行，目前券商債與商租永續債收益率之差 約為59bp。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 機構行為精講系列專題報告：理財穩凈值下的配債邏輯及行為變化.pdf 414 6積分
- 2025年信用債中期策略報告：守成待機，票息打底.pdf 189 8積分
- 美債天研究報告：一文看懂美債投資者行為.pdf 168 5積分
- 債券深度報告：資金的季節性及時點觀察.pdf 166 5積分
- 2025年信用債中期策略：票息為底，波段作刃.pdf 129 12積分
- 機構行為精講系列專題報告：銀行資負及配債行為新特征.pdf 123 6積分
- 2025年固定收益中期策略報告：低位震蕩中尋找均衡.pdf 118 6積分
- 走在債市曲線之前系列報告（十五）：從曲線與成交看地方債投資價值（下）.pdf 111 4積分
- 2025年固收中期策略：外部風浪未平，內部蓄勢待破，震蕩中尋機.pdf 109 13積分
- 金融債2026年年度策略：源頭活水，交易為王.pdf 98 6積分
- 機構行為精講系列專題報告：理財穩凈值下的配債邏輯及行為變化.pdf 414 6積分
- 2025年信用債中期策略報告：守成待機，票息打底.pdf 189 8積分
- 美債天研究報告：一文看懂美債投資者行為.pdf 168 5積分
- 債券深度報告：資金的季節性及時點觀察.pdf 166 5積分
- 2025年信用債中期策略：票息為底，波段作刃.pdf 129 12積分
- 機構行為精講系列專題報告：銀行資負及配債行為新特征.pdf 123 6積分
- 2025年固定收益中期策略報告：低位震蕩中尋找均衡.pdf 118 6積分
- 走在債市曲線之前系列報告（十五）：從曲線與成交看地方債投資價值（下）.pdf 111 4積分
- 2025年固收中期策略：外部風浪未平，內部蓄勢待破，震蕩中尋機.pdf 109 13積分
- 金融債2026年年度策略：源頭活水，交易為王.pdf 98 6積分
- 固收周報：弱復蘇和資金面收緊擔憂，誰占上風？（2026年第18期）.pdf 88 5積分
- 浙商證券-債券市場專題研究：2025銀行業，信貸難投、金市擴張、息差觸底、風險暗涌——金融債分析手冊系列之十六.pdf 73 3積分
- 2026年半年度信用債投資策略：票息筑底，謹慎擇機.pdf 67 9積分
- 2026年債市中期投資策略：流動性重回中性，震蕩中尋求新平衡.pdf 66 4積分
- 2026下半場：債市的確定性是什么？——2026年利率債中期投資策略.pdf 63 6積分
- 專題研究：供需共振，二永債能否延續強勢？——二永債Q2投資策略.pdf 58 5積分
- 2026年信用債中期策略：票息與交易的抉擇.pdf 56 3積分
- 2026年固定收益中期策略展望：回歸本源，票息為王.pdf 56 10積分
- 轉債現階段博弈下修還有多少收益？.pdf 54 3積分
- 東北固收轉債分析：2026年5月十大轉債.pdf 48 5積分
