廣鋼氣體研究報告：國內(nèi)領(lǐng)先電子大宗氣體綜合服務(wù)商，緊抓集成電路及顯示行業(yè)機遇.pdf

廣鋼氣體研究報告：國內(nèi)領(lǐng)先電子大宗氣體綜合服務(wù)商，緊抓集成電路及顯示行業(yè)機遇。國內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合服務(wù)商，優(yōu)異的客戶質(zhì)量保障公司長遠(yuǎn)發(fā)展。公司 是國內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合服務(wù)商，主要業(yè)務(wù)分為電子大宗氣體和通用工業(yè) 氣體。2018 年公司中標(biāo)滁州惠科現(xiàn)場制氣項目，打破外資企業(yè)在電子大宗氣體領(lǐng) 域的壟斷。隨后公司先后中標(biāo)華星光電、合肥長鑫、晶合集成、粵芯半導(dǎo)體、方正 微現(xiàn)場制氣項目。2022 年營業(yè)收入 15.4 億元，歸母凈利潤 2.35 億元，公司 2022 年銷售毛利率 38.27%，銷售凈利率 15.46%。2022 年公司電子大宗氣體客戶主要 包括華星光電、中天科技、晶合集成、信利半導(dǎo)體、惠科股份，前五大客戶占比 34.14%。2022 年通用工業(yè)氣體主要客戶有奧托立夫、銅陵有色、JFE 鋼板、中國 石油、中國船舶，前五大客戶合計占比 13.84%。我們認(rèn)為優(yōu)異的客戶質(zhì)量是保證 公司穩(wěn)定發(fā)展的基石。

電子大宗市場規(guī)模持續(xù)擴大，公司在多領(lǐng)域大放異彩。隨著全球晶圓廠的加速擴 建以及產(chǎn)能的逐步釋放，電子大宗氣體市場規(guī)模持續(xù)擴大。據(jù)卓創(chuàng)資訊，2021 年 中國電子大宗氣體市場規(guī)模達到 86 億元，預(yù)計 2025 年電子大宗氣體市場規(guī)模將 達到 122 億元，復(fù)合增長率約為 9.14%。公司在集成電路和半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域大放 異彩，2018-2022 年 9 月，國內(nèi)半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域新建配套電子大宗氣站中標(biāo)占比 中，公司成功超越空氣化工，服務(wù)產(chǎn)能占比達 23.9%，僅次于林德的 26.7%。近 年來，公司陸續(xù)進入華星光電、惠科股份等行業(yè)龍頭廠商，在國內(nèi)現(xiàn)有的 18 條高 世代面板產(chǎn)線中，已有 7 條由公司服務(wù)，其中華星光電 5 條，惠科股份兩條。集 成電路制造領(lǐng)域， 2018 年至 2022 年 9 月，在國內(nèi)集成電路制造細(xì)分領(lǐng)域新建 配套電子大宗氣站的項目中，公司中標(biāo)產(chǎn)能占比達到 26.2%，比液化空氣的 26.3% 僅略低 0.1%。

募集資金多用于合肥長鑫大宗氣站建造以及氦氣項目。公司本次募集資金 11.5 億 元，將用于“合肥長鑫二期電子大宗氣站項目”，為長鑫配套提供電子大宗氣體； “合肥綜保區(qū)電子級超高純大宗氣體供應(yīng)項目”，為晶合集成等等企業(yè)供氣；“氦 氣及氦基混合氣智能化充裝建設(shè)項目（存儲系統(tǒng)）”等項目，看好公司在電子大宗 氣體行業(yè)霸主的地位。