鋰行業(yè)專題報告：2023Q2海外鋰資源供給繼續(xù)放量，H2非洲鋰礦及美洲鹽湖將繼續(xù)拉動供給增加.pdf

鋰行業(yè)專題報告：2023Q2海外鋰資源供給繼續(xù)放量，H2非洲鋰礦及美洲鹽湖將繼續(xù)拉動供給增加。在需求端增速放緩以及資源端穩(wěn)定放量的背景下，鋰行業(yè)自今年以來始終 保持著脆弱的供需關(guān)系。即將進(jìn)入9-12月，傳統(tǒng)需求旺季疊加下游補(bǔ)庫需 求，需求端預(yù)期較強(qiáng)；同時供給端釋放節(jié)奏對行業(yè)供需平衡有重要影響， 本報告梳理海外主要在產(chǎn)鋰資源端項(xiàng)目供給情況。

鋰精礦：澳礦Q2產(chǎn)量環(huán)比大幅提高，非洲和美洲項(xiàng)目貢獻(xiàn)下半年主要 增量。1）澳洲：23Q2 SC6鋰精礦實(shí)際產(chǎn)銷量環(huán)比+9%/+17.3%，主因系泰 利森和PLS產(chǎn)能充分釋放，以及Mt Cattlin采礦進(jìn)入核心區(qū)域收率大幅提 升，但下半年除Mt Marion的90萬噸（約60萬噸SC6）擴(kuò)改建項(xiàng)目投產(chǎn)外無 其他新增產(chǎn)能釋放。2）非洲：增量主要來自于中資企業(yè)投資的津巴布韋 鋰輝石項(xiàng)目，包括盛新Sabi Star（約3萬噸LCE）、華友Arcadia（約5萬 噸LCE）、中礦Bikita（約5.9萬噸LCE）等合計(jì)超過13萬噸LCE新產(chǎn)能項(xiàng)目 均于23Q2左右投產(chǎn)，綜合考慮2個月左右的運(yùn)輸?shù)纫蛩赜绊懀琎3開始大規(guī) 模貢獻(xiàn)精礦。3）美洲：Sigma項(xiàng)目（約3.1萬噸LCE）和NAL項(xiàng)目（約3萬噸 LCE）分別于4月和三月投產(chǎn)，但于7月底左右開始銷售，參考其23年銷量 和產(chǎn)量指引，下半年可貢獻(xiàn)超過2.6萬噸LCE當(dāng)量精礦。

鋰價：海外精礦高定價將繼續(xù)起成本支撐作用。在Q1鋰價出現(xiàn)大幅下 調(diào)后，大部分Q2海外精礦包銷價格經(jīng)過談判后均有20%-30%的下跌，隨著 Q2鋰價相對企穩(wěn)疊加海外企業(yè)對鋰價持樂觀態(tài)度，我們預(yù)計(jì)H2鋰精礦售價 環(huán)比會有回調(diào)但是降幅相對Q2收窄，繼續(xù)起成本支撐作用，H2鋰價仍有支 撐或?qū)⒏呶徽鹗幭抡{(diào)。