寧波銀行分析報告：存貸高增，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定.pdf

寧波銀行分析報告：存貸高增，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。寧波銀行發(fā)布 2023 年三季度報告，23 年前三季度營收、PPOP、歸母 凈利潤同比分別增長 5.5%、1.2%、12.6%，增速較上半年均有所下降， 23Q3 單季度營收、PPOP、歸母凈利潤同比分別增長-1.9%、-11.6%、 8.1%。從前三季度累計業(yè)績驅(qū)動來看，規(guī)模增長和撥備計提是主要正 貢獻，凈息差、非息收入和成本收入比是主要負(fù)貢獻。

亮點：（1）存貸高增，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化。貸款端，23 年前三季度新 增貸款 0.17 萬億元，同比多增 103 億元，其中，票據(jù)同比少增 314 億 元，個人貸款同比多增 423 億元，預(yù)計消費貸、經(jīng)營貸、住房按揭均實 現(xiàn)同比多增，三季度末貸款占生息資產(chǎn)比重提升至 46.0%，同比上升 0.52pct。存款端，23 年前三季度新增存款 0.29 萬億元，同比多增 889 億元，居民儲蓄意愿較強，預(yù)計個人定期存款同比多增較多，三季度末 存款占計息負(fù)債比重 66.5%，同比上升 4.57pct。（2）資產(chǎn)質(zhì)量總體保 持穩(wěn)定，核心指標(biāo)依然處在上市銀行領(lǐng)先水平。23 年三季度末，不良 率 0.76%，持平上半年末，關(guān)注率 0.54%，較上半年末下降 0.01pct， 撥備覆蓋率降至 480.57%，風(fēng)險抵御能力依然較強。測算前三季度不良 生成率 0.89%，與上半年數(shù)據(jù)基本持平，不良生成壓力可控。后續(xù)來看， 經(jīng)濟復(fù)蘇疊加公司自身扎實的風(fēng)控能力和高撥備，預(yù)計資產(chǎn)質(zhì)量將繼續(xù) 保持穩(wěn)定優(yōu)異。

關(guān)注：（1）息差收窄。23 年前三季度累計凈息差 1.89 %，較上半年下 降 4bp，同比下降 10bp。測算生息資產(chǎn)收益率受 LPR 報價下調(diào)和存量 按揭貸款利率調(diào)整影響小幅下降，計息負(fù)債成本率在存款定期化趨勢下 可能有所抬升。考慮到公司的貸款重定價節(jié)奏快，同時存款優(yōu)勢持續(xù)鞏 固，后續(xù)息差雖然仍有下行壓力，但企穩(wěn)預(yù)計快于同業(yè)。（2）非息收入 增速繼續(xù)放緩。23 年前三季度非息收入同比負(fù)增 3.0%，其中，中收同 比增長 3.5%，增速較上半年提高 2.21pct，中收表現(xiàn)有所改善，其他非 息同比負(fù)增 5.7%，主要是公允價值變動損失在今年的利率市場環(huán)境以 及去年高基數(shù)下同比負(fù)增 44.5%，而投資收益依然實現(xiàn)了同比正增長