通信行業(yè)2024年策略報(bào)告：光與互聯(lián)創(chuàng)造價(jià)值新高地，星地互聯(lián)開啟第二成長(zhǎng)曲線.pdf

通信行業(yè)2024年策略報(bào)告：光與互聯(lián)創(chuàng)造價(jià)值新高地，星地互聯(lián)開啟第二成長(zhǎng)曲線。2023年通信行業(yè)整體PE/PB估值水平相對(duì)2022年有所提升，但是仍舊處于歷史低位，受益于海外AI算力設(shè) 施加速部署、國(guó)內(nèi)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速建設(shè)，我們認(rèn)為2024年通信行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊0到1的投資 機(jī)會(huì)、國(guó)內(nèi)數(shù)通光芯片板塊0到1的投資機(jī)會(huì)、國(guó)內(nèi)1.6T光模塊0到1的投資機(jī)會(huì)。

2023年通信行業(yè)整體PE/PB水平仍處于歷史低位，自 2023年初以來(lái)，通信行業(yè)的 PE（TTM）呈現(xiàn)先上 漲后下降趨勢(shì)，目前 PE 估值為 29.08 倍，已處于5年以來(lái)估值水平的低位。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：2023年低軌衛(wèi)星已完成試驗(yàn)星發(fā)射，2024年是低軌衛(wèi)星正式星的發(fā)射元年，星網(wǎng)集團(tuán)和 “G60”星座有望加速組網(wǎng)，地面設(shè)備、地面信關(guān)站、衛(wèi)星制造產(chǎn)業(yè)鏈有望率先受益。

光芯片：華為星河AI算力網(wǎng)絡(luò)加速建設(shè)以及國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商對(duì)于高速率光模塊需求進(jìn)一步加速，國(guó)產(chǎn)高速 率光芯片有望率先受益。

1.6T光模塊：英偉達(dá)下一代GPU板塊有望在2024年面世，對(duì)于AI數(shù)據(jù)中心設(shè)施的數(shù)據(jù)互通互聯(lián)提出更高 要求，800G光模塊正加速往1.6T迭代。