若羽臣研究報告：代運營根基穩(wěn)健，自有品牌“綻家”綻放未來.pdf

若羽臣研究報告：代運營根基穩(wěn)健，自有品牌“綻家”綻放未來。公司深耕電商代運營業(yè)務，延伸發(fā)展品牌管理積累經(jīng)驗，厚積薄發(fā)成就自有品牌 業(yè)務高增。公司成立于 2011 年，以電商運營服務為主，先后拓展母嬰、美妝、 大健康等品類，成為國內(nèi)知名電商代運營公司，并于 2020 年成功登陸深交所。 2019 年公司收購高端家清品牌“綻家”并憑借十余年電商經(jīng)驗，對“綻家”進行 賦能，2023 年以來品牌 GMV 快速增長，帶動業(yè)績高增。同時，品牌管理的業(yè)務 也于 2023-2024 年迎爆發(fā)性增長。三大業(yè)務助公司 2023-2024Q1-3 營收增速 轉(zhuǎn)正，增速 12%/39%，增速勢頭向上，凈利潤端再迎 61%/71%的強勁增長。

三輪驅(qū)動，“綻家”向上打開業(yè)績天花板。1）自有品牌：“綻家”2020 年國內(nèi)上 市，以差異化打法迅速在家清行業(yè)占據(jù)一席之地，天然植萃、香氛清潔、專衣專 護等心智搶占消費者。預計 2024 年在淘系、抖音兩大平臺取得約 6 億 GMV。大 健康布局充分，“斐萃”保健品與紅寶石油原料蓄勢。2）品牌管理：已實現(xiàn)從電 商運營向品牌管理的跨越，積累操盤品牌的全鏈路經(jīng)驗，深度陪伴品牌從“0-1” 和“1-100”的成長，康王、艾惟諾品牌為業(yè)務樹立典范；3）代運營業(yè)務：精細 化、智能化綁定品牌，與時俱進拓展新合作板塊，不斷延展代運營的能力圈，預 計未來隨著微信小店送禮功能的推廣，各大品牌再度迎來電商代運營需求的熱潮。

高端化、差異化、情緒化吸引精致新人客群，成熟電商打法助力“綻家”業(yè)績綻 放。95 后、00 后等 Z 世代開始為自己的生活空間采購生活/家清用品，其對生活 用品不僅有品質(zhì)需求，還有更多更深層的身份認同與情緒共鳴需求。“綻家”品牌 以香氛清潔、天然植萃等特點，為年輕客群提供生活與情緒雙重滿足。同時產(chǎn)品 延伸全面覆蓋常規(guī)衣物、內(nèi)衣專用、嬰童/寵物專用，豐富產(chǎn)品矩陣。公司運營經(jīng) 驗賦能品牌，合作伊能靜等精致生活達人主播，種草與直播銷售相輔相成。