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龍迅股份研究報告：車載SerDes放量在即，“小而美”揚帆遠航。汽車業務：公司車載SerDes放量在即，汽車橋接芯片業務快速成長。1） 25 年有望開啟全民智駕時代，車載SerDes在智能駕駛攝像頭信號傳輸、智能 座艙屏顯環節發揮重要作用。我們預計2025年中國大陸車載SerDes市場 規模達到10.88億美元，對應單車SerDes價值量44.35美元/輛。目前車載 SerDes市場被ADI、TI等國外廠商壟斷，國內除慷智等少部分公司外產品 均未產生大規模營收。目前公司車載SerDes芯片組進入全面市場推廣，其 中電動兩輪車儀表盤、工業焊接3D攝像機等領域已逐步量產，有望于25 年批量出貨并于未來持續放量。2）汽車橋接芯片：24 年公司橋接類的芯片 在車載抬頭顯示和車載信息娛樂等系統的市場份額明顯提升；解決 ADAS SOC 模組與座艙域控 SoC 間視頻信號橋接的方案，在油電混動車和燃油 車等車型上已開始批量出貨。截至24Q3末公司汽車電子營收占比已提升至 20%左右，隨著24年12月24日公司車載事業部成立，未來龍迅在汽車領 域大有可為。

高清視頻橋接芯片：AR/VR、教育及視頻會議、顯示器與商顯等領域拉動市場規模上行。根據CINNO Research統計，2020年全球、中國大陸市場規 模分別22.38、8.81億元，2025年分別有望達55.74、24.13億元，2020-2025 年CAGR約20.02%、22.33%。2020年龍迅股份全球市占率4.2%排名第6， 并在國內廠商處于優勢地位，有望充分受益于行業內高清視頻橋接芯片需求 增長趨勢。