兆豐股份公司研究報告：輪轂軸承主業穩健，積極布局具身智能.pdf

兆豐股份公司研究報告：輪轂軸承主業穩健，積極布局具身智能。公司是國內汽車輪轂軸承領域領先企業，同時為前瞻性布局人形 機器人核心零部件的高新技術企業。目前公司多款型號絲杠產品已進 入客戶送樣階段，其中部分型號已順利通過客戶性能測試，邁入小批 量試制階段。

輪轂軸承業務市場潛力大，前裝+后裝市場協同發力

公司深耕汽車輪轂軸承三十載，目前已累計開發 5500 余種輪轂 軸承產品，全品類產品覆蓋中高低端、乘用車、商用車等應用場景。 2025 年全球汽車產量 9230 萬輛，保有量超 14.7 億輛，全球輪 轂軸承市場規模 608 億，公司市占率僅約 1.1%，增長潛力大。公司毛 利率長期保持在行業前列，前裝市場與后裝市場齊布局，貢獻穩定收 入。

四路徑布局具身智能：產業投資+戰略合作+核心零件+訓 練中心

產業投資：直接或間接參股樂聚智能（2.58%）、開普勒（2.17%）、 云深處（0.51%）等知名廠商，實現股權綁定。 戰略合作：與認知協作機器人領軍者德國 Neura Robotics 達成 戰略合作協議；與樂聚機器人成立合資公司。 核心零件：前瞻布局關節、絲杠環節，目前已邁入小批量試制階 段。 訓練中心：機器人智能化的解決方案。兆豐與樂聚成立合資公司， 設立機器人數據采集及訓練中心，通過開發具身智能&人形機器人工 業垂類算法與模型，打通“通用智能”到“工業智能”的“最后一公里”，加 速機器人商業化進程。