美聯(lián)儲及美債利率專題研究報告：美聯(lián)儲決策的深層機制
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- 時間：2021/04/18
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宏觀策略專題研究：美聯(lián)儲及美債利率研究框架。第一部分介紹了美國中央銀行核心的三大實體：聯(lián)邦儲備委員會，聯(lián)邦儲備銀行，F(xiàn)OMC聯(lián)邦公開市場委員會。對于美聯(lián)儲運行機制進行了系統(tǒng)的闡述。
第二部分介紹了美國貨幣政策目標；美國貨幣政策是如何運作的。尤其對于美聯(lián)儲在大蕭條時期、二戰(zhàn)后、金融危機后政策方針進行了歷史回顧。對于名義貨幣歷史分析中，將金本位、固定利率、目標貨幣供應(yīng)量歷史進行分析。
第三部分首先介紹了泰勒規(guī)則：它將聯(lián)邦基金利率（即美聯(lián)儲的政策利率）與三個變量相關(guān)聯(lián)。第一個變量是通脹調(diào)整后長期的聯(lián)邦基金利率，第二個變量是當前通貨膨脹與聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）設(shè)定的目標值2%之間的偏差，第三個是實際GDP與其潛在水平（充分利用相關(guān)資源后的產(chǎn)出水平）的百分比差。
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