2026年A股中期投資策略中，為何認為成長風格盈利行情可持續至年底？

根據2026年A股中期投資策略報告，成長風格盈利行情有望持續至年底的核心邏輯主要基于以下三方面： 首先，市場主要矛盾轉向海外，且海外因素對成長股構成支撐。下半年影響市場的核心因素在海外而非國內。一是全球流動性方面，美聯儲何時啟動縮表和加息是關鍵。目前判斷年內不會進行，但隨時可能有擾動，這為市場提供了相對穩定的流動性預期。二是AI產業周期進展，當前處于硬件端陸續釋放業績階段，遠難言見頂，為成長股提供了堅實的產業邏輯。 其次，國內基本面雖非主要矛盾，但提供了穩定的基礎。出口持續強勁超預期，支撐了相關產業鏈的景氣度。內需雖然在波折中緩慢修復，價格修復最快階段已過，但全年增長目標無憂。政策層面重結構輕總量，內部無需過多期待，不構成市場運行的主要矛盾，但也未出現重大利空。 最后，盈利預測全面上調，為行情提供基本面支撐。各板塊盈利增速全面上調，全A業績上調至12%左右，科創板大幅上調，對成長的盈利行情構成全面且強力支撐。特別是創業板和科創板，盈利增速高企且規模大，形成強勁的基本面支撐。同時，估值方面，創業板估值分位相對較低，尚有空間，而股權風險溢價率仍處偏高位，繼續下行趨勢確定性很強，意味著市場仍有進一步上漲的空間。 綜上，海外流動性預期穩定、AI產業周期向上、國內基本面穩健以及盈利預測上調，共同支撐了成長風格第二階段盈利驅動行情的持續性，預計該行情將貫穿下半年。