國內(nèi)外風電設(shè)備建設(shè)情況如何？

當前我國陸風在風光大基地建設(shè)背景下需求穩(wěn)步釋放，前期制約海風發(fā)展的限制性因素也在逐步消退，海風有望在“十四五”收官、“十五五”規(guī)劃的預(yù)期下開啟新一輪上行周期。

1.國內(nèi)：風光大基地建設(shè)支持陸風需求平穩(wěn)釋放，海風有望開啟新一輪向上周期

海風三季度裝機高增，9M24 風電招標同比+93%。9M24 全國新增風電并網(wǎng)裝機容量 39.1GW，同比+16.8%（海風 2.47GW、+72.7%，陸風36.7G、+14.4%），其中第三季度海風新增裝機 1.43GW、同比+397%，陸風新增裝機32.1GW、同比+15%，海風裝機顯著回暖，陸風裝機平穩(wěn)增長。9M24 國內(nèi)公開招標市場新增招標量119.1GW（海風 7.6GW，陸風 111.5GW），同比+93%，為后續(xù)裝機量提供堅實支撐。

國內(nèi)風光大基地建設(shè)有序推進，陸風裝機需求有望穩(wěn)步釋放。風光大基地是我國新能源開發(fā)的重要建設(shè)模式，目前第一批大基地項目陸續(xù)投產(chǎn)，第二批、第三批大基地項目陸續(xù)開工建設(shè)，陸風裝機需求有望穩(wěn)步釋放。海風有有望受益于“十四五”收官、“十五五”深遠海等因素，開啟新一輪向上周期。前期受制于軍事用海、航道、漁業(yè)等用海沖突的限制性因素，海風項目延期導(dǎo)致開工、裝機不及預(yù)期。目前臨近“十四五”收官，海風發(fā)展提速，2024年以來廣東、上海等地區(qū)開啟競配，山東、江蘇、浙江、廣東等海風大省已規(guī)劃/核準項目的開工建設(shè)，各種跡象均表明海風發(fā)展的限制性因素在逐步解決，打開海風裝機預(yù)期。而著眼于遠期“十五五”規(guī)劃，將加速向深遠海推進的步伐。此前考慮到近海資源的逐步飽和、用海沖突等問題，國家已經(jīng)出臺海上風電“單30”政策并鼓勵向深遠海發(fā)展。目前已有多地明確布局深遠海規(guī)劃，深遠海有望帶動海風“十五五”期間景氣度上行。

陸風風機大型化趨勢或趨緩，行業(yè)反內(nèi)卷、原材料價格下降等有助于產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)。大型化趨勢有利于降本增效、提升風電項目的經(jīng)濟性、帶動風電裝機需求，不過在前期行業(yè)搶裝的驅(qū)動下產(chǎn)能擴張、搶裝結(jié)束后市場供需失衡，隨之而來的愈演愈烈的價格戰(zhàn)，也驅(qū)動著大型化非理性發(fā)展。在此背景下，風機報價全面下跌，嚴重擠壓產(chǎn)業(yè)利潤。2024 年以來陸上風電大型化趨勢趨緩，受到運輸、工程條件、機組運行風險等條件的約束。與此同時，整機廠商達成反內(nèi)卷共識，抵制低價惡性競爭。在 2024 年 10 月 16 日舉行的北京國際風能大會暨展覽會（CWP2024）開幕式上，12 家風電公司簽署了《中國風電行業(yè)維護市場公平競爭環(huán)境自律公約》，并成立公約執(zhí)行管理委員會和紀律監(jiān)督委員會。大型化節(jié)奏趨向理想，行業(yè)自律公約的簽訂，有利于風機整機廠商利潤的修復(fù)，2024 年 9 月風電全市場風電整機商風電機組投標均價為 1475 元/kW，出現(xiàn)階段性回升，后續(xù)整機價格有望進一步改善。此外，原材料成本在風電設(shè)備制造中占比高達 50%-90%左右，且多以生鐵、鋼材等大宗商品為主，2024 年生鐵、鋼材的原材料價格進一步下降，有利于零部件成本壓力緩解、產(chǎn)業(yè)鏈利潤修復(fù)。

2.海外：一帶一路推動出海，積極突破歐洲地區(qū)

全球風電市場空間廣闊，中國風電產(chǎn)業(yè)成本競爭力突出。全球積極推動風電開發(fā)，據(jù) BloombergNEF 預(yù)測，2024-2035 年全球風電裝機規(guī)模有望增長125%，隨之產(chǎn)生的是供需不匹配問題。據(jù)伍德麥肯茲預(yù)測，目前除中國、印度以及南美區(qū)域外，其它區(qū)域的本土產(chǎn)能均無法滿足市場需求。這給中國風電行業(yè)出海提供契機，且中國具備風電建設(shè)的成本優(yōu)勢，市場競爭力強。

我國風電出海聚焦“一帶一路”區(qū)域，歐洲市場仍有待突破。我國出口訂單集中在新興市場，尤其是“一帶一路”沿線國家，2023 年我國風機出口前五分別為烏茲別克斯坦、埃及、南非、老撾、智利。根據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計，2023 年至2024年上半年，中企共公布的“一帶一路”沿線國家風電儲備項目容量達到8.9GW，其中83%位于中亞區(qū)域。預(yù)計到 2033 年，中國陸上風電整機廠商在全球除北美、歐洲外地區(qū)的市占率將有較大提升，這些規(guī)模大、利潤率高的歐美國家市場仍存在進入壁壘，主要由海外整機廠商把控。美國通過經(jīng)濟、法律、技術(shù)等手段打壓中國風電設(shè)備出口，2021-2023 年中國向美國的新增風機出口量為零。歐洲地區(qū)貿(mào)易保護主義抬頭，我國風電廠商也在積極尋求突破。

出海有望為風電企業(yè)帶來價格溢價，推動盈利能力的結(jié)構(gòu)性改善。據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計，中國風機出口至亞太（除中國大陸外）/歐洲的價格較國內(nèi)售價平均溢價29%/45%。通過“一帶一路”地區(qū)出海的持續(xù)推進、歐洲等地區(qū)出海的逐漸突破，國內(nèi)風電企業(yè)有望從中收獲價格溢價，推動盈利能力的結(jié)構(gòu)性改善。