寵物主糧量價、格局、品牌工藝與價格分析

專業(yè)糧滲透率提升驅(qū)動量增，產(chǎn)品向上升級推動價增。

1.空間：專業(yè)寵物糧食比例增加&寵物食品高端化推動單寵主糧消費提升

1）量：專業(yè)寵物糧食滲透率加速提升，與成熟市場相比仍有較大提升空間。根 據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2011-2024 年，專業(yè)貓/狗糧滲透率分別提升 29/20pcts。從滲透率 提升速率上看，提升速率有所加速，12-21 年（合計 10 年）專業(yè)貓糧/狗糧滲透 率分別平均每年提升 1pcts/1pcts,22-24 年（合計 3 年）專業(yè)貓糧/狗糧滲透率 分別平均每年提升 5pcts/3pcts。2024 年中國專業(yè)寵物貓/狗糧滲透率分別為 45%/25%。橫向?qū)Ρ瓤矗斍爸袊鴮I(yè)寵物糧滲透率與其他成熟市場仍有較大差 距，處于全球主要國家（區(qū)域）專業(yè)狗/貓糧滲透率中下游區(qū)間，分別相較專業(yè)狗 糧/貓糧滲透率中檔均值還有 67%/49%的空間。

2）價：高端增速快于大盤，對標成熟市場仍有升級空間。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，銷售額 口徑下，2011-2024 年中國高端貓糧占比從 23%提升至 31%（+8pcts），高端狗糧 占比從 29%提升至 38%（+9pcts）。橫向?qū)Ρ瓤矗斍爸袊鴮櫦Z結(jié)構(gòu)仍較低，2024 年專業(yè)貓/狗糧銷量口徑下，高端貓糧/狗糧占比分別為 12%/21%，低于全球&亞太 區(qū)域數(shù)據(jù)均值（高端貓糧占比分別為 26%/20%；高端狗糧占比分別為 26%/23%）。

2.格局：國產(chǎn)替代&集中度提升兩大邏輯

對比全球其他寵物食品市場，國產(chǎn)品牌占比具備提升空間。我國國產(chǎn)廠商市占率 逐漸提升，乖寶市占率從 2015 年的 2%提升至 2024 年的 6%，中寵市占率從 2015 年的 1%提升至 2024 年的 3%。但頭部國產(chǎn)廠商集中度相比其他市場仍有差距，如： 日本的伊納寶和尤妮佳（24 年市占率分別為 16%/13%）、韓國的 Wooriwa（24 年 市占率為 10%）、泰國的正大集團（24 年市占率為 18%）。

集中度角度看：當前我國寵物食品行業(yè)市場格局仍較分散，長尾小廠較多，趨勢 上看，集中度呈現(xiàn)提升趨勢。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2024 年寵物食品行業(yè)公司口徑 CR1/CR3/CR5/CR10 分別為 11%/20%/25%/33%，參考品牌口徑格局，則更為分散 CR1/CR3/CR5/CR10 分別為 6%/15%/19%/26%。其中規(guī)模超過 10 億/5 億/3 億/1 億 的廠商數(shù)量分別為 5/12/16/22 家，絕大多數(shù)廠商規(guī)模不足 1 億，整體市場呈現(xiàn) 分散&長尾特征。且當前我國寵物食品行業(yè)競爭仍較為激烈，15-24 年隨著新公司 的加入和傳統(tǒng)龍頭的份額下滑，行業(yè)集中度有所下降。成熟市場的寵物行業(yè)競爭 格局特征為：品牌口徑集中度低于公司口徑集中度（如：美國分品牌市占率CR1/CR3/CR5 僅為 7%/17%/26%），頭部公司通過布局多個優(yōu)勢品牌，實現(xiàn)更高市 占。

我們認為外資品牌占比下滑主要系：1）外資品牌在線下渠道優(yōu)勢更強，但不注 重線上營銷。中國寵物食品行業(yè)渠道結(jié)構(gòu)上以電商占比為主，營銷在消費者決策 中起到關(guān)鍵作用；2）產(chǎn)品重心在精細化方面，與國內(nèi)“高蛋白、高鮮肉”等需求 存在差異，且外資品牌產(chǎn)品創(chuàng)新不足，對比國產(chǎn)品牌在產(chǎn)品端快速迭代。外資寵 物主糧分類更為細致，在年齡結(jié)構(gòu)方面，區(qū)分了幼年寵物、成年寵物、老年寵物； 在寵物品種方面也做了細致區(qū)分，推出了品種糧等；在功能性、處方糧方面布局 也較為完善。在國內(nèi)消費者更追求“高蛋白、高鮮肉”的背景下，外資品牌在產(chǎn) 品方面的創(chuàng)新動力不足。一方面，中國寵物市場收入貢獻小，外資品牌對中國市 場重視程度不足，沒有為中國市場推出更適合的產(chǎn)品。根據(jù)雀巢財報，24 年中國 區(qū)域?qū)櫸锸称穬H占全球?qū)櫸锸称窐I(yè)務(wù)的 0.7%，收入貢獻為 1.26 億法郎，11.30 億 人民幣（同比-2.0%，21-24 年 CAGR 僅為 4.0%）。瑪氏的情況也類似，根據(jù)歐睿 國際數(shù)據(jù)，瑪氏集團 24 年中國區(qū)域貓狗食品僅占全球?qū)櫸锸称窐I(yè)務(wù)的 2.7%。外 資品牌在中國市場售賣的產(chǎn)品和國際市場相同，由于收入占比低，沒有動力為中 國市場推出產(chǎn)品，迎合中國寵物主消費偏好。另一方面，國外品牌研發(fā)新品的審 核流程相對較長，通常是委托國內(nèi)代理商進行分銷，獲取消費者反饋的流程比較 滯后。而中國品牌借助電商測款，可以迅速捕捉市場需求變化，做到快速產(chǎn)品迭 代，批量產(chǎn)出爆款。

3. 產(chǎn)品：同質(zhì)化競爭基調(diào)，向上升級&價格內(nèi)卷兩條趨勢并行

3.1 工藝：生產(chǎn)工藝持續(xù)迭代，新工藝糧增速較快

在“提升鮮肉含量，減少淀粉等其他原料添加，減少高溫對食材營養(yǎng)價值破壞” 等寵物主訴求下，寵物主糧生產(chǎn)工藝持續(xù)迭代。我們整理了寵物主糧主要品牌的 新品推出時間線發(fā)現(xiàn)：

1）17-19 年寵物主糧新品較少，主要圍繞無谷、天然糧等概念；2）20 年至今， 圍繞鮮肉膨化糧及烘焙糧推出新品較多，其中 a)鮮肉膨化糧品類下，2020 年弗 列加特、麥富迪、頑皮等推出首款鮮肉糧，2021 年更多品牌推出首款鮮肉糧，2022 年主要品牌基本已推出首款鮮肉糧。23-25 年各品牌更多圍繞更高鮮肉含量、更 豐富/更高級肉類型（如：火雞等）、增加生骨肉凍干、添加益生菌/草本配方等增 加功效性。

b）烘焙糧品類下，烘焙糧推出的較早的是頑皮（但單品并未成為爆款），第一個 大單品是鮮朗（2020 年推出），但 20-22 年主要品牌并未密集跟進推出首款烘焙 糧，各主要品牌首款烘焙糧推出時間集中在 23-24 年。烘焙糧現(xiàn)在升級路線也類 似鮮肉膨化糧，主要為，加入更豐富/更高級肉類型（如：火雞等）、增加生骨肉 凍干、添加益生菌/草本配方等增加功效性。 c)相比狗糧，貓糧在新品推新速度&豐富度、首個鮮肉膨化糧/烘焙糧推出時間上 均優(yōu)于狗糧。從產(chǎn)品供給端看，貓經(jīng)濟更為盛行。

根據(jù)煉丹爐收集的淘系平臺銷售額數(shù)據(jù)，2024 年 7 月至 2025 年 6 月的 12 個月 內(nèi)，風(fēng)干/烘焙糧、濕糧、凍干糧、冷鮮糧等新工藝糧均處于增長態(tài)勢，其中貓烘 焙糧和貓?zhí)幏郊Z增速較快，分別為 64%/74%。對比貓和狗兩類寵物，同等工藝的 新工藝糧，貓糧增幅高于狗糧。國內(nèi)現(xiàn)有行業(yè)標準的三類寵物主糧加工工藝為： 膨化糧、烘焙糧和凍干主糧。當前膨化糧仍占貓糧市場主要部分，根據(jù)煉丹爐數(shù) 據(jù)，2024 年 7 月至 2025 年 6 月的 12 個月內(nèi)，貓/狗主糧類目下，膨化糧銷售額 分別占比 76%/88%。其中貓主糧類目下，其他規(guī)模較大的品類分別為：貓風(fēng)干/烘 焙糧、貓濕糧/主食罐，分別占比 11%/7%。狗主糧類目下，狗風(fēng)干/烘焙糧占比為 8%，相對較高，其余濕糧/凍干糧等占比僅為低單位數(shù)。

擠壓膨化工藝是國際上用于熱處理干貓糧的最常見制造工藝，是指依賴螺桿推送 力與內(nèi)部摩擦力共同作用，促使原料在設(shè)備內(nèi)部承受高溫高壓環(huán)境，隨后當壓力 突然解除至常壓狀態(tài)時，原料內(nèi)部水分瞬間汽化，導(dǎo)致原料組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)轭愃?海綿狀的多孔形態(tài)，伴隨著顯著的體積增大效應(yīng)。市場上對于擠壓膨化工藝的缺 陷主要集中在以下兩點：1）高溫高壓環(huán)境損失營養(yǎng)，需噴涂增加適口性，或?qū)е?淚痕、黑下巴等問題；2）鮮肉添加比例有上限，但肉粉需經(jīng)歷 2 次以上的高溫高 壓環(huán)境，鮮味和熱敏營養(yǎng)物質(zhì)損失較多，且膨化工藝需要淀粉定型，不符合貓科 動物的飲食習(xí)慣。具體看：

缺陷 1 背后的原因:膨化糧生產(chǎn)過程為高溫、高濕環(huán)境（最高可達 200℃），會導(dǎo) 致飼料中必備的熱敏營養(yǎng)元素嚴重損失，影響飼料品質(zhì)。膨化糧生產(chǎn)工藝中往往 先將飼料制成蓬松顆粒，然后進行噴涂，使飼料更容易吸收油脂等，減少寵物的 挑食問題。但表面噴油及含油量高會導(dǎo)致寵物黑下巴等問題。

缺陷 2 背后的原因：1）鮮肉添加比例有上限：隨著中國寵物行業(yè)的高速發(fā)展， 寵物主對高品質(zhì)寵物食品的需求日益增長，對高鮮肉/高蛋白及低敏（無谷、無麩 質(zhì)）的主糧偏好度提升。根據(jù)《中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部第 20 號公文》規(guī)定，如寵物飼料 產(chǎn)品使用的鮮肉原料除冷藏外未經(jīng)蒸煮干燥、冷凍、水解等類似任何處理過程, 且不含有氯化鈉、防腐劑或者其他飼料添加劑，可聲稱“新鮮的”或“鮮”。為滿 足“鮮肉”標準，生產(chǎn)廠家通常采用兩種肉處理工藝：肉粉自制和鮮肉直注。其 中：肉粉自制是指工廠內(nèi)將鮮肉通過蒸煮油炸等方式分離，通過高溫壓榨或離心 脫水，最終再烘干&冷卻到肉粉狀態(tài)投入配料混合；鮮肉直注是指將鮮肉在非變 性溫度下研磨乳化并將肉漿直接計量注入膨化系統(tǒng)中。其中肉粉自制需經(jīng)歷 2 次 以上的高溫高壓環(huán)境，鮮味和熱敏營養(yǎng)物質(zhì)損失較多，但鮮肉添加上限更高（可 達全配方的 90%）。鮮肉直注會受到擠壓膨化技術(shù)的限制。主要系，鮮肉中的水和 脂肪含量較高（含水量約 75%），在進行擠壓膨化時，會抵消擠出機筒中的摩擦， 導(dǎo)致物料結(jié)團與變形等問題。

頭部公司通過更好的擠壓膨化設(shè)備以及酶解鮮肉降低水含量等方式提升鮮肉添 加比例，但添加上限仍受工藝限制。根據(jù)豐尚官方公眾號，當前常規(guī)水平的鮮肉 相對全配方的添加比例及相對干物料的添加比例分別為 0-30%/0-42%。國際領(lǐng)先 水平/世界領(lǐng)先水平下，相對于全配方鮮肉添加比例上限分別為 47%/58%;相對于 干物料的鮮肉添加比例上限分別為 90%/140%。頭部公司通過特殊配置及特殊定制 改造等方式提升鮮肉直注比例。比如：弗列加特采用低溫真空濃縮酶解工藝，先 一步降低了酶解鮮肉中的水分。并采用美國 Wenger TX85 高鮮肉直灌專利技術(shù)， 實現(xiàn)高比例鮮肉添加（超 80%高鮮肉添加的膨化技術(shù)）。

2）需要淀粉定型：膨化糧工藝需要淀粉提供黏結(jié)性使物料聚合在一起。低淀粉會 給膨化飼料帶來以下問題：1）降低飼料膨化度，影響動物適口性。通常情況下， 淀粉類原料用量越高，產(chǎn)品膨化度越高。而蛋白質(zhì)和脂肪的添加量越高，產(chǎn)品膨 化度越低；2）物料黏結(jié)性能降低，難以成形；3）顆粒均勻度下降，美觀度下降。 烘焙糧在擠出膨化工藝基礎(chǔ)上進行改進，核心是克服膨化工藝“高溫營養(yǎng)流失、 適口性差需噴涂”及“需加入淀粉、鮮肉含量受限”的限制。在此背景下，烘焙 糧品類自 2021 年起快速增長。行業(yè)標準中未規(guī)定低溫烘焙，及不可以噴涂，但 整體噴涂比例低于膨化糧。近年來，隨著技術(shù)革新，越來越多的寵物用品品牌紛 紛推出烘焙貓糧。但在飼料工業(yè)術(shù)語中，關(guān)于“烘焙”的定義并沒有統(tǒng)一且明確 的標準。烘焙一般指的是在飼料生產(chǎn)過程中，通過高溫處理使飼料原料發(fā)生物理 或化學(xué)變化，以改善飼料的口感、消化性、營養(yǎng)價值或保存性能的一種工藝。具 體來說，烘焙可以通過對飼料原料進行加熱處理，使其中的水分蒸發(fā)，從而達到 干燥的目的。但當前市場上烘焙糧普遍宣稱采用低溫烘焙，即烘干溫度在 90℃以 下，經(jīng)過低溫冷壓，原料緩慢熟成，烘焙成形。但純低溫烘焙有潛在風(fēng)險，如： 存在細菌、寄生蟲等。此外，美拉德反應(yīng)不充分，風(fēng)味也較差。因此市面上部分 企業(yè)烘焙過程中存在超過 90℃的時間段，進行高溫殺菌（如：福貝烘焙糧在 90℃ 恒溫烘焙基礎(chǔ)上，疊加 130℃高溫短時滅菌，保留鮮肉營養(yǎng)的同時，實現(xiàn)徹底熟 化）。根據(jù)《全價寵物食品烘焙加工技術(shù)規(guī)范》的調(diào)研，調(diào)研的 5 家公司中僅有 1 家全部屬于低溫烘焙，2 家全部沒有低溫，2 家僅有小部分占比低溫烘焙（生產(chǎn) 的低溫烘焙糧占總烘焙產(chǎn)品比例分別為 40%/10%），因此標準中并未做出低溫烘焙 的定義。相比膨化糧，烘焙糧的優(yōu)勢是更大程度保留原材料營養(yǎng)及風(fēng)味，可以做 到不噴涂，有效改善黑下巴問題。雖然行業(yè)標準中并未規(guī)定不能噴涂，但根據(jù)《全 價寵物食品烘焙加工技術(shù)規(guī)范》的調(diào)研，烘焙糧廠家的噴涂比例低于膨化糧。此 外，烘焙糧可以突破膨化糧的技術(shù)限制，淀粉含量可添加更少，鮮肉含量更高， 適口性更優(yōu)。

烘焙糧也存在一些缺點，如：價格相對膨化糧更高，工藝尚不成熟，行業(yè)準則沒 有對低溫做出要求，部分廠家烘焙過程中仍為高溫烘焙，此外烘焙糧消化安全性 相對膨化糧較弱。由于市場上的烘焙糧采用低溫慢烘，產(chǎn)量更低；且鮮肉含量相 較膨化糧更高，烘焙糧價格也相對較高。此外，烘焙糧技術(shù)尚不成熟，且行業(yè)準 則沒有對烘焙過程中溫度做出要求。可能存在以下問題：1）部分工廠使用熟化后 原料烘焙，經(jīng)過多次高溫加工，產(chǎn)生有害物質(zhì)更多；2）部分工廠采用高溫烘焙加 快生產(chǎn)速度，甚至部分超過膨化糧生產(chǎn)溫度，破壞原材料營養(yǎng)及風(fēng)味；3）純低溫 烘焙有潛在風(fēng)險，如：細菌、寄生蟲等，消化安全性低于烘焙糧，或?qū)е萝洷愕?問題。

產(chǎn)能端看，除自建工廠外，頭部寵物食品品牌多選取帥克、泰寵、福貝、中譽、 海辰、菲亞等頭部代工廠切入烘焙糧市場。其中：鮮朗、弗列加特（乖寶）、領(lǐng)先 （中寵）、麥富迪 barf（乖寶）品牌有自建烘焙糧產(chǎn)能。其余如：高爺家、藍氏、 誠實一口、江小傲、寬福、純福、海洋之星等品牌采用代工模式切入布局烘焙糧 市場。市場上頭部代工廠主要為：帥克、泰寵、福貝、中譽、海辰、菲亞。主要 分布在山東省，此外在遼寧、安徽、浙江等地也有布局工廠。頭部代工廠年烘焙 糧產(chǎn)能在 3 萬噸以上。

凍干糧生產(chǎn)工藝下，營養(yǎng)價值、食材色香味保留程度高，但凍干全價主糧價格貴， 凍干拼糧（即為“凍干+烘焙/膨化糧”的形式）更為常見。凍干糧主要生產(chǎn)工藝 為，將原料冷凍使水分結(jié)冰，而后在真空下，冰升華達到干燥目的。由于全程低 溫下進行，凍干方式可以讓原材料中的蛋白質(zhì)、維生素損失更少，保留食材的營 養(yǎng)價值和色澤、香味等。此外，還具備口感酥脆、復(fù)水性好、適口性高、水分含 量低，保鮮期長等優(yōu)點。但凍干全價主糧價格貴，凍干拼糧形式更為常見，即常 規(guī)傳統(tǒng)寵糧中添加零食凍干或主食凍干，使凍干雙拼糧的適口性和整體營養(yǎng)含量 明顯由于普通主糧。其中凍干全價主糧和凍干零食的區(qū)別在于，凍干主糧經(jīng)過主 食配比，除含有（一種或多種）凍干純?nèi)馔猓€包括動物骨骼、內(nèi)臟，以及一些 寵物成長需求的微量元素，使之更符合寵物生長發(fā)育和新陳代謝，可以當做主食 喂給寵物。而凍干零食由單一肉類或幾種肉類制成，營養(yǎng)成分不均衡，不適合長 期作為主食喂養(yǎng)，只能作為零食食用。

3.2 價格：新工藝&高質(zhì)（含）量原材料拉高價格，但向下價格內(nèi)卷仍較激烈

i）全價膨化糧： 膨化糧工藝內(nèi)部升級主要看配方和原料，鮮肉糧、凍干拼糧及無谷糧最為流行。 1）原材料：a)鮮肉糧:原材料從肉粉升級為鮮肉；b)無谷糧：不含玉米、大豆、 麩質(zhì)等寵物易過敏原料（部分用豌豆、木薯、紅薯等替代）;c）使用更貴的原材 料，如：進口肉、用三文魚、牛肉等單價更高的肉；2）含量：更高動物性原料含 量，鮮肉糧中鮮肉含量更高，粗蛋白質(zhì)更高；3）凍干：添加凍干，以及更高的凍 干比重，適口性更優(yōu)、營養(yǎng)價值更高；4）功能性：美毛、助排毛球、舒緩情緒、 幫助腸道蠕動等功能性加成（如：添加益生菌、天然新鮮蔬果、磷蝦粉、水解酪 蛋白等）。其中以上四條升級路徑中，鮮肉糧、凍干拼糧及無谷糧最為流行。

貓全價膨化糧：熱銷單品超半數(shù)集中在中檔&中高檔價格帶（20-30 元/斤），主流 價格帶中無谷糧（100%無谷糧）&凍干拼糧（近 70%為凍干拼糧）&鮮肉糧（50%+ 為鮮肉糧）三條升級路線體現(xiàn)較為充分。從熱銷產(chǎn)品價格帶分布上看，貓全價膨 化糧熱銷單品普遍集中在中檔&中高檔價格帶（20-30 元/斤）。熱銷 Top30 產(chǎn)品中 5-20 元/斤、20-25 元/斤、25-30 元/斤、30-35 元/斤、35+元/斤價格帶產(chǎn)品分 別占比 17%/33%/20%/13%/17%，超過 50%單品落入 20-30 元/斤價格帶。低端價格 帶（小于 10 元/斤）多以肉粉糧為主，且原料中含有玉米、小麥等谷物，如：瓜 州牧、珍知樂、凱銳思等。高端價格帶（35 元/斤+）主要為外資品牌，如：皇家、 愛肯拿、天然百利等。主流價格帶（20-30 元/斤）中，3 條主流升級主線體現(xiàn)較 為充分，肉粉糧/凍肉糧/鮮肉糧分別占比 6%/38%/56%，鮮肉糧占比過半；均為無 谷糧；凍干拼糧占比 69%。若包含 30-35 元/斤，則 20-35 元/斤價格帶中，肉粉 糧/凍肉糧/鮮肉糧分別占比 5%/35%/60%；凍干拼糧占比 75%。

主流價格帶（20-30 元/斤）內(nèi)，通過卷更高鮮肉含量&更多凍干添加等可量化的 硬性指標升級產(chǎn)品，提升單品價格，部分受益于品牌效應(yīng)卡位更高價格端。我們 將主流價格帶進一步分為 20-25 元/斤及 25-30 元/斤，發(fā)現(xiàn) 25-30 元/斤的貓膨 化糧中鮮肉糧占比更高，且鮮肉含量更高。具體看，20-25 元/斤價格帶的產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)為肉粉糧/凍肉糧/鮮肉糧分別占比 10%/40%/50%；25-30 元/斤價格帶的產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)為肉粉糧/凍肉糧/鮮肉糧分別占比 0%/33%/67%，更高價格帶的鮮肉糧占比更 高。從鮮肉含量上看，20-25 元/斤價格帶的鮮肉膨化糧中鮮肉含量分布為 30%- 35%/45%-50%/60%-65%分別占比 40%/20%/40%（集中在 30-35%的含量）；而 25-30 元/斤價格帶的鮮肉膨化糧中鮮肉含量分布為60%-65%/70%-75%分別占比25%/75% （集中在 70-75%的含量）。 從是否為凍干拼糧架構(gòu)上看，20-25 元/斤價格帶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為凍干拼糧/純膨化 糧分別占比 50%/50%；而 25-30 元/斤價格帶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為凍干拼糧/純膨化糧分 別占比 100%/0%，更高價格帶的凍干拼糧占比更高。從凍干含量上看，20-25 元/ 斤價格帶的凍干拼膨化糧中凍干含量分布為≤1%/2%-5%/6%-8%/9%-10%分別占比 40%/0%/40%/20%;而 25-30 元/斤價格帶的凍干拼膨化糧中凍干含量分布為≤ 1%/2%-5%/6%-8%/9%-10%分別占比 0%/33%/33%/33%，更高價格帶的凍干拼膨化糧 中凍干含量占比更高。

狗全價膨化糧：熱銷產(chǎn)品價格帶分布相比貓全價膨化糧更為分散，肉粉糧&含谷 糧等中低端價格帶產(chǎn)品（0-10 元/斤）仍有一定份額（占比 33%）。中端&中高端價 格帶（10-25 元）鮮肉糧(占比近 80%)&凍干拼糧（占比近 90%）&無谷糧（占比近 80%）三條升級路線體現(xiàn)亦較為充分。從熱銷產(chǎn)品價格帶分布上看，相比貓全價膨 化糧主要集中在 20-30 元/斤，狗全價膨化糧熱銷單品價格帶分布更為分散。熱 銷 Top30 產(chǎn)品中，0-5 元/斤、5-10 元/斤、10-15 元/斤、15-20 元/斤、20-25 元 /斤、30 元/斤+價格帶產(chǎn)品分別占比 13%/20%/17%/20%/20%/10%。中低端價格帶 產(chǎn)品（0-10 元/斤）占比 33%，此類產(chǎn)品多以肉粉糧為主，且原料中含玉米、小麥 等谷物的含谷糧占比高。中端&中高端價格帶（10-25 元/斤）仍主要以鮮肉糧&凍 干拼糧&無谷糧三條升級路線為主，其中：肉粉糧/凍肉糧/鮮肉糧分別占比6%/18%/76%；無谷糧占比 76%；凍干拼糧占比 88%。高端價格帶（30 元/斤+）主 要為外資品牌，如：皇家、紐頓、愛肯拿等。

相比貓全價膨化糧，狗全價膨化糧價格更低。從成因上看，主要系：1）同品牌下 狗主糧價格本身低于貓主糧價格（普遍低 10%-30%）；2）由于狗食量更大,消費者 在選擇時更傾向于選擇更低價的品牌，因此狗低端&中低端價格帶占比更高；3） 疫情以來寵物狗數(shù)量承壓，貓增速更快，市場上針對寵物貓主糧的中高端大單品 /品牌更多，寵物狗中高端大單品/品牌供給相對匱乏；4）從飲食結(jié)構(gòu)上看：貓屬 于肉食動物，幾乎不能消化代謝碳水類食物，常見的米面都不能被消化吸收。而 狗屬于雜食動物，和人類可以消化吸收的食物種類相似，飲食范圍相對更廣。從 原始習(xí)性及生理結(jié)構(gòu)層面看，貓更喜歡新鮮的食物（嗅覺系統(tǒng)更強，味覺對特定 成分敏感度極高，狩獵基因吃新鮮剛獵殺動物等），狗的食物來源更豐富（甚至包 含已腐敗的食物）。因此貓糧對鮮肉含量、蛋白質(zhì)含量等指標要求天然更高。

從產(chǎn)品特征上看，中端&中高端價格帶內(nèi)，與貓全價膨化糧相比，狗全價膨化糧 在鮮肉含量&粗蛋白含量等硬性可量化指標上不如貓膨化糧，整體膨化糧工藝內(nèi) 升級空間更大（雖然升級需求天然低于貓糧）。整體看：1）狗鮮肉膨化糧中超 50% 的鮮肉含量在 20-30%，而貓鮮肉膨化糧中超 50%的鮮肉含量高于 60%，沒有單品 鮮肉含量低于 30%；2）狗膨化糧中超 50%的粗蛋白含量≤30%，而貓膨化糧中端& 中高端價格帶中，90%+的單品粗蛋白含量≥40%。

類似貓膨化糧，狗膨化糧主流價格帶（20-30 元/斤）內(nèi)，通過卷更高鮮肉&更高 粗蛋白含量等可量化的硬性指標升級產(chǎn)品，提升單品價格，部分受益于品牌效應(yīng) 卡位更高價格端。從鮮肉含量上看，10-15 元/斤價格帶的鮮肉膨化糧中鮮肉含量 分布為 20%-30%/30%-40%/65%+分別占比 75%/25%/0%（集中在 20-30%的含量）； 15-20 元/斤價格帶的鮮肉膨化糧中鮮肉含量分布為 20%-30%/30%-40%/65%+分別占比 40%/60%/0%（30-40%鮮肉含量占比更高）；20-25 元/斤價格帶的鮮肉膨化糧 中鮮肉含量分布為 20%-30%/30%-40%/65%+分別占比 50%/0%/50%（65%+鮮肉含量 占比 50%）。從粗蛋白含量上看，10-15 元/斤價格帶的粗蛋白含量下限分布為 21%- 25%/26%-30%/31%-40%分別占比 20%/80%/0%；15-20 元/斤價格帶的粗蛋白含量分 布為 21%-25%/26%-30%/31%-40%分別占比 0%/67%/33%；20-25 元/斤價格帶的粗蛋 白含量下限均高于 30%。但狗膨化糧中，凍干含量更高帶來的價格升級不明顯。

ii)全價風(fēng)干/烘焙糧： 核心結(jié)論：烘焙糧主流價格帶高于膨化糧（含鮮肉膨化糧），貓狗烘焙糧熱銷單 品價格基本均高于 25 元/斤。烘焙糧熱銷產(chǎn)品凍干拼糧形式較少，更高價格卡位 的烘焙糧更多受品牌效應(yīng)帶來的溢價，及功效性配方添加、不同肉口味、適口性 等非量化因素影響，與更高粗蛋白含量&更高鮮肉含量相關(guān)性較低（僅個別價格 較高單品對應(yīng)粗蛋白含量高于普通水平，如多格爸爸）。 貓全價風(fēng)干/烘焙糧：Top30 單品價格基本均高于 25 元/斤，整體價格帶顯著高于 膨化糧（主流價格帶在 20-30 元/斤）。烘焙糧價格帶相對分散，頭部品牌鮮朗/ 弗列加特（淘系平臺 Top2 貓烘焙糧品牌，2024 年在貓烘焙糧類目下規(guī)模分別為 3.9/1.7 億元）價格帶在相對較高 35-45 元/斤，其余國內(nèi)品牌在 20-50 元/斤價 格帶均有分布。外資品牌烘焙糧布局較少，主要以風(fēng)干糧形式（頭部單品為巔峰 微蒸風(fēng)干貓糧/巔峰風(fēng)干貓糧），售價極高。 具體看：20-50 元/斤價格帶內(nèi)不同熱銷單品情況，我們發(fā)現(xiàn)：1）貓全價烘焙糧 熱銷單品均為鮮肉&無谷糧（僅有一個單品第一成分非鮮肉，主要系：口味為三文 魚口味），且鮮肉含量/粗蛋白含量高于鮮肉膨化糧；2）貓全價烘焙糧熱銷單品內(nèi) 部價格帶分層更多受品牌溢價、功效性配方添加、適口性等非量化因素影響。i) 烘焙糧中添加凍干的烘焙糧較少，且部分添加凍干的烘焙糧價格帶也相對不高； ii) 與膨化糧不同，貓烘焙糧價格帶分層與更高鮮肉含量、更高粗蛋白含量相關(guān) 程度較低。

狗全價風(fēng)干/烘焙糧：Top30 單品價格基本均高于 25 元/斤，整體價格帶顯著高于 膨化糧（熱銷產(chǎn)品價格帶分散，中端&中高端為 10-25 元/斤）。頭部品牌鮮朗（淘 系平臺 Top1 狗烘焙糧品牌，2024 年狗烘焙糧類目下規(guī)模 1.1 億元）價格帶在 30- 35 元/斤，其余國內(nèi)品牌在 20-45 元/斤價格帶均有分布（多格爸爸價位更高，為 60 元/斤左右，主要系：更高的粗蛋白含量+養(yǎng)胃配方等）。與貓烘焙糧熱銷產(chǎn)品 不同，狗烘焙糧熱銷產(chǎn)品中，部分為外資品牌烘焙糧，價位較高（在 45-70 元/ 斤），如：星益生趣、歐恩焙。此外還有部分外資品牌風(fēng)干糧，售價極高，如：巔 峰微蒸風(fēng)干狗糧/巔峰風(fēng)干狗糧。 具體看 20-40 元/斤價格帶內(nèi)不同單品情況，我們發(fā)現(xiàn)：1）國產(chǎn)品牌狗烘焙糧熱 銷單品均為鮮肉&無谷糧（僅有一個單品第一成分非鮮肉，為凍鴨肉），且鮮肉含 量/粗蛋白含量高于鮮肉膨化糧；2）狗烘焙糧熱銷單品內(nèi)部價格帶分層與凍干不 相關(guān)。i)狗烘焙糧熱銷單品中凍干拼糧較少，30 個熱銷單品中僅有兩個為凍干拼 糧；ii)狗烘焙糧熱銷單品價格帶分層與更高粗蛋白含量相關(guān)程度較低（多格爸 爸例外，粗蛋白含量高于 45%），但與更高鮮肉含量有相關(guān)（不如狗膨化糧明顯）。

iii)濕糧/主食罐

貓濕糧/主食罐：價格貴，且價格帶分散程度較高，從 30 元/斤至 160 元/斤均有 分布，較多單品集中在 60-80 元/斤。部分外資品牌（如：zeal、巔峰）主食罐單 價超過 100 元/斤。在貓濕糧/主食罐消費中，通常采用罐數(shù)而非克重作為每日食 用量標準（單罐克重普遍介于 85-100g 之間），選取主食罐喂食時，換算成克重 后喂食克重更高（水分占比高，單克重卡路里更低，寵物需要食用更多主糧）。我們統(tǒng)一選取弗列加特品牌，不同類型貓主糧進行對比，食用主食罐的單日消耗金 額在 35-37 元，遠高于干糧喂食（同品牌普通膨化糧的 10x）。除價格較貴外，長 期食用主食罐還可以導(dǎo)致營養(yǎng)過剩、消化不良或肥胖等問題，因此當前寵物主多 選用干濕搭配喂糧方式。

狗濕糧/主食罐：價格帶分散程度較高，主流價格帶高于膨化&烘焙糧。整體價格 帶從 10 元/斤至 110 元/斤均有分布，領(lǐng)先生骨肉犬主食罐及寶路妙鮮包價格在 10-15 元/斤區(qū)間內(nèi)，價格較低。此外 Top30 單品中較多集中在 40-70 元/斤，價 格帶高于膨化糧&烘焙糧。部分外資品牌（如：K9、巔峰）主食罐單價超過 80 元 /斤。狗濕糧/主食罐滲透率遠低于貓濕糧/主食罐，2024 年銷售額占比分別為 7%/2%。狗濕糧/主食罐頭部品牌中外資占比更高，銷售額口徑下 Top5 品牌分別 為：巔峰、zeal、皇家、鮮朗、K9，僅有鮮朗為國內(nèi)品牌。

iv）凍干糧： 貓凍干糧：價格貴，普遍分布在 120 元/斤+，Top30 單品中價格最低的為網(wǎng)易嚴 選凍干桶（價格在 60-70 元/斤）。大部分單品價格帶在 200-300 元/斤之間。部 分外資品牌如：K9、Vital Essentials 價格更高，在 400 元/斤左右。

狗凍干糧：價格貴，普遍分布在 150 元/斤+，Top30 單品中價格最低的為網(wǎng)易嚴 選凍干桶（價格在 60-70 元/斤）。大部分單品價格帶在 250-350 元/斤之間，外 資品牌 Vital Essentials 價格更高，超過 400 元/斤。