軍工行業(yè)2025年報(bào)及2026一季報(bào)總結(jié)：新篇已啟，行業(yè)積極探索增量市場.pdf

上傳者：敏*
時(shí)間：2026/06/06
熱度：115
0人點(diǎn)贊
舉報(bào)

本文對軍工行業(yè)2025年年報(bào)及2026年一季度報(bào)進(jìn)行了全面總結(jié)。2025年軍工行業(yè)重點(diǎn)上市公司實(shí)現(xiàn)總營收8298.07億元（+9.40%），歸母凈利潤317.88億元（+17.84%）；2026年一季度營收1766.43億元（+17.80%），歸母凈利潤105.39億元（+45.60%）。行業(yè)盈利能力小幅回升，主要得益于管理費(fèi)用率下降。資產(chǎn)負(fù)債表顯示存貨、合同負(fù)債及預(yù)付款項(xiàng)持續(xù)增長，預(yù)示新一輪景氣周期孕育。板塊結(jié)構(gòu)方面，地面裝備與船舶行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。地面裝備2025年收入增速31.65%，利潤增速477.06%；船舶2025年收入增速12.17%，利潤增速45.51%，2026年一季度船舶收入增速達(dá)37.61%，利潤增速151.79%。航空板塊2025年收入增速4.47%，利潤負(fù)增長，合同負(fù)債持續(xù)消化。航天及信息化板塊利潤承壓。細(xì)分環(huán)節(jié)中，消耗彈藥領(lǐng)域利潤表大幅修復(fù)，2025年收入增長45.74%，利潤增長202.06%，合同負(fù)債與預(yù)付款項(xiàng)增長明顯。軍工新材料中，高溫合金環(huán)節(jié)回暖，碳纖維與鈦合金承壓，但預(yù)收預(yù)付指標(biāo)改善預(yù)示未來回暖。航空中游制造2025年收入增長3.37%，利潤增長20.86%，存貨增長提速，機(jī)加環(huán)節(jié)合同負(fù)債高增。航空主機(jī)廠2025年利潤穩(wěn)健增長，但2026年一季度收入利潤回落，合同負(fù)債持續(xù)消化。現(xiàn)金流方面，2025年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比改善，2026年一季度轉(zhuǎn)正。資本開支2025年小幅下滑，2026年一季度邊際回暖，主要系船舶及地面裝備板塊擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)。