金屬銅行業深度研究：供給進入低谷，銅礦資產景氣可期.pdf
- 上傳者：U****
- 時間：2019/04/24
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從過去 40 年的供給周期上看，銅礦項目因為單體規模大、產值高，規劃建設周期時間較長，平均為 4-5 年。 是有色金屬中礦山建設周期最長的品種。這種特點也導致了銅供給波動周期長于其他基本金屬。2008 年銅價創 出高位，各大礦山增加資本開支，銅礦產量增速走高，在 2013 年觸及高點。由于 2014 年后銅礦企業收緊資本 開支，新建項目規劃數量減少，已規劃項目的投產進度也顯著放緩。2016 年開始銅礦增速顯著下滑，2017 年行 業密集罷工及不可抵抗力擾動減弱增速，而 2018-2020 年為本輪新建礦山
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