快遞行業(yè)專題分析（24年9月）：競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度趨緩.pdf

快遞行業(yè)專題分析（24年9月）：競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度趨緩。宏觀環(huán)境總結(jié)：以年度為單位，當(dāng)前總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞、人均可支配收入增速、以及人均消費(fèi)支出占收入比例均低于 2019年。以季度為單位，24年三季度現(xiàn)價(jià)GDP與人均可支配收入同比增速均好于二季度、但低于一季度，9月制造業(yè)PMI回 升幅度優(yōu)于歷史均值，但受到消費(fèi)者信心影響，1-9月社零增速依舊環(huán)比回落。同時(shí)，9月制造業(yè)PMI分項(xiàng)繼續(xù)呈現(xiàn)生產(chǎn)強(qiáng) 于需求的特征。

電商供給端總結(jié)：①網(wǎng)購用戶數(shù)量進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)階段，2023年全國網(wǎng)購用戶數(shù)為91496萬人，同比增長(zhǎng)8.2%。以2021年為 基數(shù)，兩年復(fù)合增速為4.2%。在用戶數(shù)增速變緩以及電商集中度下降情況下，電商平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度提升，比如24Q1京 東集團(tuán)銷售費(fèi)用率從去年同期的3.29%提升至3.56%，阿里巴巴貨幣化率在下降；②快遞角度，義烏4-8月單票收入基本穩(wěn) 定在2.22元左右，9月快遞總部?jī)r(jià)格環(huán)比回升。

24年1-9月：快遞增速>電商增速>社零增速。①電商跑贏同期社零增速的主因是線上滲透率的提升；②快遞跑贏同期電 商增速的主因包括單包裹平均貨值下降、退貨率提升。