快遞行業(yè)“反內(nèi)卷”專題報(bào)告：革故鼎新，邁向一個(gè)精致年代.pdf

快遞行業(yè)“反內(nèi)卷”專題報(bào)告：革故鼎新，邁向一個(gè)精致年代。惡性價(jià)格戰(zhàn)或難卷土重來，“反內(nèi)卷”有望超預(yù)期。1）政策端：自上而下，整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)料延續(xù)。2025下半年以來，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，惡性競(jìng)爭(zhēng)得到有效整治，全國(guó)多個(gè)省份上調(diào)快遞價(jià)格，8-11月A股“通達(dá)系”快遞公司的單票收入呈現(xiàn)環(huán)比持續(xù)提升趨勢(shì)。政策端“反內(nèi)卷”不放松，2025年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署明年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提出，制定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)條例，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)；2026年全國(guó)郵政工作會(huì)議也釋放強(qiáng)監(jiān)管優(yōu)服務(wù)信號(hào)，提出綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。2）企業(yè)端：權(quán)益保障，“社保新規(guī)”理順成本-價(jià)格傳導(dǎo)路徑。“社保新規(guī)（用人單位未依法繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，勞動(dòng)者根據(jù)勞動(dòng)合同法第三十八條第一款第三項(xiàng)規(guī)定請(qǐng)求解除勞動(dòng)合同、由用人單位支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)模嗣穹ㄔ阂婪ㄓ枰灾С郑?rdquo;有望助推社保覆蓋率加快提升，快遞產(chǎn)業(yè)鏈面臨用工成本增加壓力，可能會(huì)通過提升價(jià)格來進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁，與“反內(nèi)卷”形成政策協(xié)同。基于不同假設(shè)下加盟制快遞公司實(shí)現(xiàn)社保全覆蓋的單票全鏈路增量成本測(cè)算模型，隨著社保覆蓋面的擴(kuò)大，單票全鏈路成本呈現(xiàn)逐步增加趨勢(shì)。3）行業(yè)端：行業(yè)件量增速放緩下，價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)成關(guān)鍵。“反內(nèi)卷”背景下，快遞價(jià)格理性回歸，快遞輕小件化趨勢(shì)減弱，同時(shí)電商平臺(tái)合規(guī)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管強(qiáng)化有望推動(dòng)快遞件量“去泡沫”，行業(yè)件量增速中樞下移預(yù)期下（據(jù)2026年全國(guó)郵政工作會(huì)議，2025年快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)13.7%，預(yù)計(jì)2026年快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)8%左右），“降本、提質(zhì)、增效”的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)成為快遞企業(yè)打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、獲取市場(chǎng)份額的關(guān)鍵。

深挖全鏈路成本下降潛力，末端決勝逐步成為共識(shí)。1）中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)：隨著件量規(guī)模不斷擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)帶來的邊際降本效果逐漸減弱，頭部加盟制快遞公司主要通過優(yōu)化路由、提升車輛裝載率及分揀效率等方式來降本增效，截至2025年H1“通達(dá)系”快遞公司的單票中轉(zhuǎn)成本已降至0.60元左右（中通0.63元、圓通0.64元、韻達(dá)0.59元），后續(xù)總部中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的降本空間可能會(huì)逐步收窄（以中通為例，2017-2024年單票中轉(zhuǎn)成本同比分別-0.10、-0.10、-0.10、-0.14、持平、+0.01、-0.11、-0.04元）。2）末端環(huán)節(jié)：末端配送作為快遞服務(wù)“最后一公里”，直接影響用戶體驗(yàn)和物流效率，相關(guān)成本在全鏈路成本中占比較高，網(wǎng)點(diǎn)“調(diào)優(yōu)革新”將成為重點(diǎn)發(fā)力方向，隨著自動(dòng)化、無人化等舉措持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有較大成本優(yōu)化空間。在加盟制快遞模式中，末端設(shè)備投入與優(yōu)化成本由加盟商承擔(dān)，因此新產(chǎn)品、新技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)展及降本成效與網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)情況、配合程度等緊密相關(guān)，網(wǎng)絡(luò)狀況更好、賦能力度更強(qiáng)的頭部企業(yè)或更占優(yōu)。