巨星科技研究報(bào)告：收購&自創(chuàng)品牌并行，全球化布局穩(wěn)固公司優(yōu)勢地位.pdf

巨星科技研究報(bào)告：收購&自創(chuàng)品牌并行，全球化布局穩(wěn)固公司優(yōu)勢地位。重視品牌運(yùn)營，自有品牌（ OBM）業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展： 公司 1993 年成立至今已超 30 年，長期致力于國際龍頭品牌的收購和自有品牌 的打造發(fā)展，收購了 ARROW、PONY&JORGENSEN、Goldblatt、BeA、shop-vac、 SK 等多個(gè)世界級(jí)百年工具品牌，并且自創(chuàng)打造了包括 WORKPRO、DURATECH、 SHEFFIELD 等在內(nèi)的新興品牌，自有品牌（OBM）業(yè)務(wù)占收入的占比由 2016 年的不足 10%一路上升到 2023 年的接近 50%。

工具行業(yè)為出口導(dǎo)向型行業(yè)，美國市場補(bǔ)庫帶動(dòng)需求回暖： 電動(dòng)工具產(chǎn)品全球主要消費(fèi)市場位于歐美發(fā)達(dá)國家，屬于典型的出口導(dǎo)向型行 業(yè)。隨著去庫存步入尾聲，家具家電類產(chǎn)品出口增速顯著回升。向前看，美國房 貸利率已處于高位，進(jìn)一步上行空間不大，美國已開啟降息周期，將帶動(dòng)房地產(chǎn) 市場回暖，從而拉動(dòng)電動(dòng)工具需求快速提升。20-23 年公司歐美地區(qū)收入占比穩(wěn) 定在 90%左右，有望深度受益于美國補(bǔ)庫帶動(dòng)的需求回暖。

公司在全球布局研發(fā)基地、生產(chǎn)制造基地、銷售渠道，提升終端市場競爭力： 1）截至 2023 年底，公司在全球擁有 5 大研發(fā)中心，具備強(qiáng)大研發(fā)設(shè)計(jì)能力， 先后被認(rèn)定為國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、國家工業(yè)設(shè)計(jì)中心；2）截至 2024 年 5 月公司在全球擁有 23 個(gè)生產(chǎn)制造基地，其中中國 11 個(gè)，歐洲 6 個(gè)，美國 3 個(gè)， 東南亞 3 個(gè)。依托中美歐三地完善的倉儲(chǔ)物流配送體系和全球 23 處生產(chǎn)制造基 地，公司可以做到全球采購、全球制造、全球分發(fā)。3）公司擁有覆蓋全球的銷 售渠道，直接服務(wù)于全球大型建材、五金、百貨、汽配等連鎖超市及各類工業(yè)用 戶，是眾多專業(yè)級(jí)工具品牌的合作伙伴，同時(shí)依托國內(nèi)外電商平臺(tái)，直接為全球 終端用戶提供高品質(zhì)、全品類產(chǎn)品。