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AI電氣設(shè)備專題：把握電源&液冷&配套電力設(shè)備機遇。電源：數(shù)據(jù)中心供配電由于其用電特殊性，電源價值量及冗余配置大幅提升，價值量大+技術(shù)持續(xù)迭代+敏感度不高。

機柜外：1）HVDC和UPS的對比：HVDC核心在效率和可靠性上有所升級，效率方面：拓撲結(jié)構(gòu)比 UPS 簡單，少半個變壓器，成本更低，轉(zhuǎn)化效率 更高，不過 UPS 升級后效率差異有所減小。可靠性方面：蓄電池掛載位置不同，HVDC 直流電流直接掛載在直流母線上，后端出問題時仍能頂上， 宕機率比 UPS 低。2）規(guī)模測算：按照UPS電源國內(nèi)價格大約在0.6元/W（不含鉛酸電池）；HVDC電源大多是集采所以價格更低，大約0.5元/W （整流器件和PSU的用量減少），國內(nèi)27年遠期規(guī)模測算在150億左右；

機柜內(nèi)：非標+定制化需求更高，帶來更多溢價。2024-2029 年 AI 服務(wù)器平均機架密度將從 40-100kW 增加至 350-500kW。以英偉達最新的主 流機架 GB200 NVL72為例，單機架120kW對應(yīng)約198kW 服務(wù)器電源（單個模塊功率為5.5kW，總共36 個模塊），容量配比為1:1.65。隨著單柜功 率增大，服務(wù)器電源存在技術(shù)迭代（用SiC、GaN會替代Si基功率器件），單價進一步提升，測算得國內(nèi)遠期規(guī)模27年為373億左右；

液冷：冷板式逐步放量，浸沒式靜待花開

從價值量角度：冷板式液冷單價約5元/W，英偉達的GB200 NVL單臺造價約300萬美元，按整柜功率125kw測算，單柜價值量可達62.5萬人民幣，折 算占單柜價值量2.97%。

從技術(shù)演進角度：冷板式仍為主流，浸沒式液冷需冷卻液降本驅(qū)動。冷板式液冷技術(shù)對服務(wù)器結(jié)構(gòu)改動需求較小，因此除定制冷板需要一定成 本外，在可維護性+空間利用率+兼容性方面均具有較強優(yōu)勢。浸沒式液冷目前主要存在冷卻液物性要求高、服務(wù)器定制化程度高、與現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè) 施體系不兼容、生態(tài)不完善等問題，從冷卻液來看，冷板式冷卻液現(xiàn)采用乙二醇+水方案居多。浸沒式方案中，冷卻液可以占到浸沒式液冷約60% 的價值量。氟化冷卻液由于熱性能較好，為數(shù)據(jù)中心場景首選，但目前價格仍需要降本驅(qū)動，測算26年總體液冷市場規(guī)模為210.4億元。

配套電力設(shè)備：變壓器+母線+電能質(zhì)量 1）數(shù)據(jù)中心母線由于省去了強電列頭柜，省去的強電列頭柜會提升IT機柜數(shù)量，母線能夠承載1000安培 及以上的大電流，適配AI高功率機柜，需求快速上量，有望打開空間；2）SiC基APF和SVG產(chǎn)品因為占地空間小、整機效率高、更高的開關(guān)頻率等 優(yōu)點，與數(shù)據(jù)中心行業(yè)有較大的契合度，數(shù)據(jù)中心行業(yè)用戶對SiC基低壓電能質(zhì)量產(chǎn)品接受度開始提高，SiC基低壓電能質(zhì)量產(chǎn)品市場滲透率快速 提升。