造紙行業月報：8月木漿及黑紙價格上漲，白紙有待傳導.pdf

造紙行業月報：8月木漿及黑紙價格上漲，白紙有待傳導。8 月闊葉漿價格上漲，白紙價格延續下跌，黑紙持續上漲，預計 9 月漿價持續上漲， 白紙價格逐步傳導，黑紙延續上漲。

文化紙：出版訂單尾聲，供需矛盾仍存。截至 8 月 27 日，8 月 70g 木漿高白雙膠紙市場均價為 4957 元/噸，環比下跌 128 元/噸，跌幅 2.52%，同比下跌 454 元/噸，跌幅 8.39%。第一，8 月初紙廠報盤個 別下調 100 元/噸，帶動市場看空情緒增加；第二，月內社會面訂單 暫無明顯起色，中下旬教材教輔印制工作基本結束，社會書商暫無 集中采買動作，原紙需求一般，經銷商出貨緩慢，接單價格逐漸下 滑；第三，下旬隨著前期停機產線復產消息發酵，業者心態偏空， 原紙成交偏商談；第四，上游原料木漿市場交投偏剛需，僅個別漿 種均價上漲，成本面對雙膠紙支撐一般。

白紙板：行業新產能投放，盈利環比下滑。截至 8 月 27 日 250-400g 平張白卡紙市場成交含稅月均價 3948 元/噸，較 7 月下滑 2.11%， 較 24 年同期下跌 10.76%。第一，市場新產能相繼投料生產，市場 競爭壓力較大，紙廠讓利接單以維護市場份額為主；第二，中秋及 國慶等快消品訂單略有增加，加之紙價處于底部水平，部分貿易商 逢低補倉，中下旬局部市場交投略有好轉，但月內終端需求整體釋 放有限，對市場支撐仍顯不足；第三，成本居于高位，行業盈利整 體承壓，加之相關產品白板紙企業陸續拉漲，市場止跌意愿增強， 下旬市場跌勢減緩。

箱瓦紙：紙廠持續拉漲，紙價漲幅超過成本漲幅。截至 8 月 27 日， 中國 AA 級瓦楞紙 120g 市場月均價 2630 元/噸，較 7 月均價 2512 元/噸，上調 118 元/噸，環比漲幅 4.70%。首先，規模紙廠持續上調 出廠價，并發布下一輪漲價通知，帶動市場看漲預期，中小紙廠跟 漲意愿較強，市場漲價范圍及幅度擴大；其次，主要原料廢紙價格 上漲，在產業鏈聯動影響下，成本對瓦楞紙價格形成明顯支撐，利 于紙價上漲；最后，下游包裝廠看漲預期增加，補庫積極性較高， 紙廠庫存壓力向下游環節轉移，市場成交重心上移。

木漿：闊葉漿外盤報漲，供需預計小幅改善。8 月進口木漿現貨市 場價格漲跌各異，下游紙廠逢低采漿，漿市高價交投不足。第一， 上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價格區間震蕩運行，帶動進口針 葉漿現貨價格沖高回落，由于月內漲少跌多，因此針葉漿月均價環 比下跌。第二，8-9 月進口闊葉漿外盤連續報漲增加后期到貨成本壓 力，貿易商跟隨紙漿期貨主力合約價格報漲，但疲于跟跌，因此進 口闊葉漿月均價環比上漲。第三，進口本色漿需求跟進不足，業者 讓利出貨，驅動月均價環比下跌。第四，進口化機漿可外售貨源不 多，業者延續前期提漲后價格出貨，導致月均價環比上漲。