航亞科技公司研究報告：精鍛技術為基，深耕航空發動機零部件領域.pdf

航亞科技公司研究報告：精鍛技術為基，深耕航空發動機零部件領域。精鍛技術為核心，專注于航空發動機關鍵零部件及醫療骨科植入鍛件。航亞 科技在 2020 年于科創板上市，深耕航空發動機零部件領域。2025 年前三季 度公司實現營業收入/歸母凈利潤 5.30/0.78 億元，同比+1.95%/-16.04%。

國際商發需求提升，公司已搶先卡位布局：受多因素影響，CFM 的航發供 應鏈此前遭受顯著沖擊，產能與交付穩定性至今未能完全恢復。為緩解供應 鏈壓力、保障客戶交付，CFM 正在全球范圍內積極尋求更多可靠的供應商 資源。航亞科技憑借在航空發動機關鍵零部件（如精鍛葉片）領域深厚的技 術積淀和前瞻性的產能布局，已成功實現“搶先卡位”。

多元驅動增長矩陣，各下游需求持續向好：1）國產商發：CJ-1000A/CJ-2000 蓄勢待發，公司深度參與；2）國內航發：公司與航發黎陽達成合作，布局 貴州航亞；3）燃氣輪機：航亞科技已成為 GE、中國航發燃機、龍江廣瀚等 供應商，后續有望受益于燃機行業景氣度提升；4）醫療產品：已成為國內 外醫療骨科植入鍛件行業知名供應商，后續放量可期。