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交通運輸行業周報：美國扣押委內瑞拉相關油輪，太平洋航運下單4艘散貨船。

板塊市場回顧

本周（12/20-12/26）交運指數上漲 1.3%，滬深 300 指數上漲 1.9%，跑輸大盤 0.7%，排名 17/29。交運子板塊中物流 綜合板塊漲幅最大(+5.5%)，航空板塊跌幅最大(-0.7%)。

行業觀點

快遞：11 月快遞業務量同比增長 5%，部分快遞公司受益反內卷漲價影響。上周（12 月 15 日-12 月 21 日）郵政快遞 累計攬收量約 40.6 億件，環比-1.7%,同比-2.0%；累計投遞量約 41.59 億件，環比+3.4%，同比+2.1%。國家郵政局公 布 11 月郵政行業運行情況，11 月，快遞業務收入完成 1376.5 億元，同比下降 3.7%。快遞業務量完成 180.6 億件， 同比增長 5.0%。反內卷”背景下多個產糧區已提價，快遞旺季來臨，反內卷漲價已兌現。考慮估值性價比、經營韌性、 股東回報提升等，推薦順豐控股。低價件減少，頭部快遞市場份額提升，看好中通快遞。

物流：危化品水運價格環比持平，發力智慧物流推薦海晨股份。本周中國化工產品價格指數(CCPI)為 3912 點，同比 -10.1%，環比+1.6%。上周液體化學品內貿海運價格為 169 元/噸，同比-8.98%，環比持平。本周對二甲苯（PX）開工 率為 88.6%，環比-0.6pct，同比-3.2pct；甲醇開工率為 86.6%，環比+0.2pct，同比+8.0pct；乙二醇開工率為 61.2%， 環比+2.5%，同比+3.3pct。發力智慧物流，主業受益需求改善，推薦海晨股份。

航空機場：全國執飛航班量同比小幅增長。本周（12/13-12/19）全國日均執飛航班 14612 班，同比增加 1.79%；其中 國內線日均 12159 班，同比增加 1.60%；國際地區線日均 2259 班，同比增長 2.88%，為 2019 年 84.73%。本周布倫特 原油期貨結算價為 60.64 美元/桶，環比+1.37%，同比-16.51%；2025 年 12 月，國內航空煤油出廠價（含稅）為 6105 元/噸，環比+7.4%，同比+3.8%。本周美元兌人民幣中間價為 7.0358，環比-0.3%，同比-2.1%。2025Q4 人民幣兌美元 匯率環比+1.6%。中期受飛機制造商及上游零部件供應商產能制約，供給增速將放緩，供需優化推動票價提升，航司 利潤彈性將釋放，推薦航空板塊，推薦中國國航、南方航空。

航運：美國扣押委內瑞拉相關油輪，太平洋航運公告建造 4 艘散貨船。本周中國出口集裝箱運價指數 CCFI 為 1146.67 點， 環比+2.0%，同比-24.3%。上海出口集裝箱運價指數 SCFI 為 1656.32 點，環比+6.7%，同比-32.7%。集裝箱運輸 價格環比增長，運輸需求穩中向好，簽約季船東挺價情緒較強。上周中國內貿集裝箱運價指數 PDCI 為 1331 點，環比 -0.8%，同比-2.4%；上周原油運輸指數 BDTI 收于 1399.6 點，環比+1.2%，同比+51.9%；成品油運輸指數 BCTI 收于 754.4 點，環比+0.9%，同比+18.9%。12 月 20 日-12 月 27 日，美國在加勒比公海海域多次扣押與委內瑞拉相關的油 輪，20 日扣押懸掛巴拿馬國旗的“世紀號”，21 日追捕“貝拉 1 號”未果。干散貨運輸：上周 BDI 指數為 2122.4 點， 環比-12.9%，同比+107.3%。12 月 23 日，太平洋航運公告其間接全資附屬公司在江門市南洋船舶工程有限公司訂造 4 艘 40000 載重噸靈便型散貨船，總價值 1.192 億美元，預計 2028 年第一、二季度交付。