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鈞崴電子：元件龍頭邁向電流檢測方案平臺。

賽道：聚焦電流檢測與電路保護，工控、新能源、AI 共驅增長

電流檢測為電源與電路保護的基礎環節，隨功率密度提升和安全需求抬升， 呈現“低阻、高精度、小型化、多場景擴張”趨勢。精密電阻與熔斷器在工 業、車載、新能源、AI 服務器等高功率場景的重要性快速提升，優質供應 商有望分享行業長期成長。據 QYResearch 數據，2019-2024 年全球電流 感測精密電阻市場規模從 36.3 億元增至 47.2 億元，預計 2030 年達 112.0 億元成為百億級市場，2024-2030 年 CAGR 達 15.5%。

公司：構建電流感測電阻+電流傳感器+熔斷器的全棧產品組合

鈞崴在合金材料、精密工藝及客戶資源等方面具備深厚積累：1）電流感測 精密電阻產品矩陣齊全并持續向小型化演進，得益于 A 客戶、三星等頭部 客戶技術迭代+新客戶導入，我們預計該業務 25-27 年營收 CAGR 有望達 29.5%，遠高于行業；2）熔斷器覆蓋插件型、晶片型和電力熔斷器，未來 營收穩健增長的同時有望提升高端電力熔斷器占比；3）新拓展的電流傳感 器覆蓋磁通門、霍爾效應及 TMR 等多項核心技術，產品已成功導入臺達、 海德和粵電等客戶，正推進多家頭部客戶的認證。公司有望構建電流測量到 過流保護再到系統級狀態監測的全棧覆蓋，實現 ASP 與客戶粘性抬升。

成長：開拓新產品+打通新應用場景，雙主線并行

公司新戰略以“雙線擴張”為核心：1）橫向擴展產品線，邁向空間更大、 增速更高的新市場。公司從熔斷器起家，過去成功開拓電流感測精密電阻成 為單品龍頭，當前全新布局電流傳感器。據 Frost&Sullivan，2024 年全球 電流傳感器市場規模 177.6 億元，預計 2029 年達到 559.6 億元，對應 CAGR 達到 25.8%。2）縱向拓展應用場景，在消費電子基本盤整體維持穩健背景 下，有望通過汽車電子、工控、AI 服務器等新興領域放量實現持續增長。