耐用消費產業行業周報：26H2別樣消費長牛有望開啟，四大新消費主線領航.pdf

耐用消費產業行業周報：26H2別樣消費長牛有望開啟，四大新消費主線領航。

26H2 別樣消費長牛有望開啟，四大主線有望領航。

潮玩：龍頭泡泡瑪特馬年新春系列限定商品發售市場反響熱烈，公司推出多 IP 盲盒系列，持續推進 IP 多元化；布魯 可發布一月新品預告，多個 IP 發售計劃公布；1 月 8 日平價 IP 玩具企業桑尼森迪擬香港 IPO 上市。 新型煙草：霧化方面監管趨嚴下中小產能將加速出清，預計將利好思摩爾等頭部合規廠商；HNB 方面，日本煙草推出 Ploom EVO 蜂蜜檸檬口味煙彈，2026 年 1 月日本全國上市。 家居：內銷方面，截止 1 月 2 日，30 大中城市商品房成交面積當周同比-21.1%，14 城二手房成交面積當周同比-20.7%。 外銷端，11 月中國家具出口金額同比-8.8%；12 月越南家具出口金額同比+20.5%。 造紙包裝：截止 1 月 8 日，國內針葉漿/闊葉漿單位價格環比上周-10/+31 元/噸，箱板紙/瓦楞紙/白板紙/白卡紙/雙 膠紙/雙銅紙/生活紙報價環比上周分別-63/-35/+1/-5/+0/+0/+36 元/噸。25 年前 11 月，全國糧油食品/飲料/煙酒/ 日用品/家電社零增速分別為 9.9%/1.0%/3.3%/6.5%/14.8%。下游包裝需求穩步恢復，為包裝企業業績恢復奠定基礎。 個護+AI 眼鏡：1）輕功個護：2025M11 我國衛生巾出口數量為 1383.09 萬千克，同比-1.02%；出口金額為 40366.51 萬 元，同比下降 4.15%；出口均價為 29.19 元/千克，同比-3.15%。2）AI 眼鏡：隨著 2026 年的到來，中美智能眼鏡市 場迎來關鍵變化：中國新一輪全國補貼政策正式將智能眼鏡納入支持品類；同時，Meta 因需求旺盛、庫存緊張，已暫 停向英國等市場推出 Ray-Ban Display 智能眼鏡，優先保障美國訂單交付。 小米集團：17Ultra 系列上市，巔峰影像科技旗艦持續高端化戰略。自研芯片玄戒 O1 斬獲 2025 小米“千萬技術大獎” 桂冠，26 年計劃實現終端自研芯片&軟件 OS&AI 交互大會師。小米國際加入阿里速賣通超級品牌出海計劃，手機&家電 業務出海戰略深化。2025 年汽車交付超 41 萬臺完美收官，2026 年定調 55 萬臺高交付目標。 寵物食品：《2026 年中國寵物行業白皮書》近日發布，2025 年城鎮寵物消費市場規模達 3126 億元，同比+4.1%；城鎮 寵物數量增速有所放緩，寵物犬/貓數量分別同比+1.6%/+1.9%。從消費結構看，寵物食品市場仍是主要消費、市場份 額為 53.7%，其次為醫療市場，消費份額為 27.6%。 AI+3D 打?。簞撓肴S SPARKX i7 新機型發布，高完成度性價比助力消費級市場滲透。國內三維視覺、三維掃描領域 的龍頭企業先臨三維已通過浙江證監局上市輔導驗收，同步向北交所報送公開發行股票并上市申報材料。 兩輪車：2025Q4“以舊換新”搶購潮成為最后的政策紅利，2026Q1 行業銷量或將面臨高基數下的回落壓力，中小品牌 生存空間將被進一步壓縮，市場份額將加速向具備渠道與成本優勢的龍頭集中。 各板塊景氣度判斷：家居(底部企穩)、新型煙草(穩健向上)、造紙(底部企穩)、包裝(穩健向上)、潮玩(拐點向上)、 輕工個護(略有承壓)、寵物食品（略有承壓）、寵物醫療（拐點向上）、AI+3D 打?。ü拯c向上），二輪車（略有承壓)。