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CGS_NDI專題報告：人民幣出海錨定東盟新坐標。當前，面臨全球貨幣體系加速重構和美元霸權逐步松動，人民幣國際化正迎來重要機遇。相較于“十四五”時期“穩慎推進”的定位，“十五五”規劃綱要對人民幣國際化的表述更加積極主動。在此過程中，東盟正憑借自身優勢以及與我國產業鏈的深度關聯，催生出持續且真實的人民幣使用場景，成為人民幣“走出去”的首選陣地，對推動人民幣國際化、共建多元貨幣新秩序意義重大。

人民幣國際化水平提升與東盟跨境使用的核心地位:當前人民幣已實現從貿易結算到投融資、儲備功能的拓展，但與中國經濟地位仍有差距，需依托重點區域突破。其中，東盟憑借緊密經貿紐帶成為人民幣跨境使用“第一梯隊”2024年，東盟地區人民幣跨境收付金額達到8.9萬億元，顯著高于中東(1.1萬億元)、非洲(1553.3億元)、拉美(1441.7億元)以及中亞(790.6億元)區域，增速遠超歐洲，占人民幣跨境總支付的13.8%;截至2025年末，中國與東盟的雙邊本幣互換協議規模是人民幣互換規模最大的區域。人民幣在東盟的經常項目下貿易結算占比高于全國平均水平，資本項目下證券投資成為核心增長引擎，推動人民幣在東盟從結算貨幣向投融資貨幣進階。

日元在亞洲的發展史為推動人民幣在東盟發展提供鏡鑒:20世紀80年代，日本曾推動日元國際化，實現出口本幣結算占比35.9%、全球外匯儲備占比8%的階段性高峰，后因戰略調整轉向亞洲區域化，但最終難以形成穩定地位。其核心癥結在于離岸市場開放滯后、與在岸市場協同不足，貿易結構上依賴美元計價大宗商品進口和美國出口市場，對外投資呈現“重證券、輕實體”，疊加金融政策缺乏獨立性、危機應對失當及區域財金合作缺位等多重因素。

當下人民幣在東盟的區域化與過去日元在亞洲的條件相比更具四大優勢:一是全球多極化與去美元化的外部催化，凸顯人民幣資產穩定優勢;二是中國與東盟深度融合的經貿與產業鏈，形成本幣計價結算的剛性需求;三是雙邊及多邊政策與貨幣合作，為人民幣使用提供制度保障與流動性支持;四是覆蓋全區域的金融基礎設施(CIPS、支付互聯、數字人民幣試點)，打通人民幣跨境使用的全場景通道。共同推動人民幣在東盟從貿易結算貨幣向投融資貨幣、區域穩定貨幣進階。

未來人民幣在東盟的國際化將依托自身優勢，規避日元歷史誤區，實現高質量推進并向全球拓展:一是依托中國-東盟深度融合的產業鏈基礎，針對東盟各國發展差異采取差異化策略，推動人民幣在雙邊貿易結算占比突破50%、超越日元歷史峰值;二是統籌推進對外直接投資與跨境金融服務，強化人民幣功能拓展，構建“企業出海一金融產品和服務出海一貨幣出海”的良性循環;三是深化機制合作，強化人民幣在區域流動性支持中的作用;四是推動在岸與離岸市場協同發力，完善金融基礎設施與監管合作，力爭人民幣在東盟跨境信貸、國際債券發行中的占比超越日元當年峰值，實現從結算貨幣到投融資貨幣、儲備貨幣的全功能升級，并以東盟為根基輻射全球。