港股創(chuàng)新藥企業(yè)出海交易趨勢及頭部公司盈利情況如何？

2025年，國內(nèi)藥企License-out交易數(shù)量和金額均實現(xiàn)快速增長，交易數(shù)量達到118項，總金額超1,250億美元，同比增長178%。2026年初至今，BD交易持續(xù)火熱，交易金額已超過2024年全年水平。交易主要聚焦雙抗、ADC、三抗、多肽等領(lǐng)域，其中PD-(L)1/VEGF雙抗交易尤為活躍，三生制藥與輝瑞、榮昌生物與艾伯維等達成重磅合作。

在盈利方面，2025年頭部創(chuàng)新藥公司已實現(xiàn)盈虧平衡或盈利。百濟神州2025年全球總收入53億美元，同比增長40%，GAAP凈利潤2.87億美元，實現(xiàn)扭虧為盈，主要得益于澤布替尼海外銷售持續(xù)放量。信達生物2025年收入130億元，同比增長38%，IFRS凈利潤8.14億元，同樣實現(xiàn)扭虧為盈，得益于腫瘤和非腫瘤雙輪驅(qū)動及綜合管線拓展。康方生物2025年產(chǎn)品凈收入同比增長51.5%至30.3億元。這些公司的盈利主要得益于核心產(chǎn)品的商業(yè)化放量以及海外授權(quán)帶來的首付款和里程碑收入。