新天綠能如何布局 LNG產(chǎn)業(yè)？

布局 LNG：瞄準(zhǔn)京津冀要塞，鋪設(shè) LNG 擴(kuò)張版圖

京津冀燃?xì)庑枨蟪掷m(xù)增長，唐山 LNG 項(xiàng)目后續(xù)或?qū)⒋笥锌蔀?京津冀地區(qū)天然氣消費(fèi)需求旺盛。京津冀人口分布較為密集、城鎮(zhèn)化水平較高、產(chǎn)業(yè)集 聚特征強(qiáng)，對能源消耗的需求較大。此前京津冀地區(qū)依托于污染較高傳統(tǒng)能源，引發(fā)了 一系列的環(huán)境問題，霧霾等環(huán)境問題層出不窮。此前發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計(jì)劃 （2014-2020）》中也明確提出要優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)促進(jìn)節(jié)能減排，到 2020 年京津冀魯四省市 煤炭消費(fèi)要比 2012 年凈削減 1 億噸，也進(jìn)一步催化了對于較為清潔的天然氣需求的提升。

從增長中樞來看，京津冀天然氣消耗 5 年 CAGR 為 16.7%，較 9 年 CAGR15.5%增速有 所上移，反映出京津冀地區(qū)天然氣消費(fèi)需求隨時間推進(jìn)呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢。

唐山 LNG 項(xiàng)目位于京津冀要塞，擴(kuò)張版圖清晰明確。公司唐山 LNG 項(xiàng)目位于京津冀要 塞，且項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模十分可觀。京津冀天然氣消費(fèi)需求大且管網(wǎng)分布密集，該項(xiàng)目將基 于京津冀要塞的地域優(yōu)勢不斷釋放發(fā)展?jié)摿?。?xiàng)目規(guī)模方面，該項(xiàng)目第一階段計(jì)劃擬建 成投產(chǎn) 4 座 20 萬方 LNG 儲罐、1 座 8-26.6 萬方 LNG 船舶接卸泊位，及相關(guān)配套接 卸、氣化、外輸?shù)扰涮坠に囋O(shè)施，設(shè)計(jì)接卸能力 500 萬噸/年；第二階段計(jì)劃擬建成 8 座 20 萬方 LNG 儲罐、1 座 1-26.6 萬方 LNG 船舶接卸泊位及相關(guān)配套接卸、氣化、外輸 等配套工藝設(shè)施，設(shè)計(jì)接卸能力 500 萬噸/年。該項(xiàng)目沿經(jīng)河北、天津，項(xiàng)目供應(yīng)能力可 輻射整個京津冀地區(qū)，擴(kuò)張版圖清晰明確，具有突出的戰(zhàn)略意義。

唐山 LNG 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益顯著，未來可進(jìn)一步助推天然氣業(yè)績增長。由項(xiàng)目可行性報(bào)告 分析可知，唐山 LNG 項(xiàng)目年平均凈利潤可達(dá) 9.0 億元，投資回收期為 14 年。外輸管線 項(xiàng)目方面，曹妃甸—寶坻段外輸管線項(xiàng)目年均凈利潤為 3.4 億元、寶坻—永清段外輸管 線項(xiàng)目年均凈利潤達(dá) 1.6 億元，投資回收期均為 13 年。預(yù)計(jì)上述項(xiàng)目投產(chǎn)后可顯著帶動公司天然氣業(yè)務(wù)的業(yè)績增長。

項(xiàng)目附帶調(diào)峰調(diào)頻能力，LNG 項(xiàng)目收益有望進(jìn)一步增厚 公司對唐山 LNG 項(xiàng)目收益進(jìn)行測算是基于接駁燃?xì)鈽I(yè)務(wù)進(jìn)行的推算，但如若公司將現(xiàn) 有的儲氣罐進(jìn)行季度之間的調(diào)節(jié)，在夏天氣價較低時進(jìn)行儲氣、冬季氣價較高時進(jìn)行出 售，則由于氣價季節(jié)性的價格差異，收益將有更高的潛在增長空間。 燃?xì)庑枨蟪尸F(xiàn)出較大的季節(jié)性特征，冬季天然氣需求明顯提升。從近五年全國天然氣消 費(fèi)量看，冬季月度天然氣消費(fèi)量一般在 300 億立方米以上，而夏季月度天然氣消費(fèi)量約 為 250 億立方米，冬季天然氣消費(fèi)量明顯高于夏季。隨著近年來冬夏天然氣消費(fèi)量差距 的增大，天然氣調(diào)峰意義日益凸顯。

因需求導(dǎo)致的燃?xì)鈨r格季節(jié)性變化同樣凸顯。從全國 LNG 價格看，2019 年以來基本均 呈現(xiàn)出 LNG 價格每逢冬季便會迎來明顯的躍升的特征，冬季價格高于夏季價格。拉長時 間范圍來看，2014 年-2021 年 3、6、9、12 月份的 LNG 平均價格分別為 4213/3579/3742/4501 元/噸，12 月份價格較 6 月份價格高出 26%。

天然氣季節(jié)性價格波動將有望進(jìn)一步擴(kuò)寬公司 LNG 項(xiàng)目收益。目前公司的 LNG 項(xiàng)目在 京津冀地區(qū)規(guī)模較大，接收/儲氣容量可達(dá) 1000 萬噸級別。如果能夠通過夏天在低價時 存氣，冬季高價時賣出，該項(xiàng)目的收益能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。