有機硅品類及供需格局分析

有機硅可分為有機硅單體、中間體及深加工產品。

有機硅品類較多，是指含有硅碳鍵且至少有一個有機基團是直接與硅原子相連的一大 門類化合物，按照產業鏈主要可以分為單體、中間體及深加工產品三大主類。其中， 有機硅單體主要指用以制備硅油、硅橡膠、硅樹脂等有機硅產品的原料，如甲基氯硅 烷（甲基單體）、苯基氯硅烷（苯基單體）、甲基乙烯基氯硅烷、乙基三氯硅烷等；有 機硅中間體指硅氧烷系列產品，主要包括二甲基環硅氧烷混合環體（DMC）、硅醚（MM）、 六甲基環三硅氧烷（D3）、八甲基環四硅氧烷（D4）、十甲基環五硅氧烷（D5）等；有 機硅深加工產品即有機硅下游主要應用產品，如硅油、硅橡膠、硅樹脂等。

有機硅深加工產品以硅橡膠和硅油為主，因此其需求主要硅橡膠及硅油需求因素決定。 （1）硅橡膠：制造業景氣度回升，硅橡膠需求有望得到修復。硅橡膠憑借其優良特性， 廣泛的應用于醫療、汽車、建材、電子等制造業，過去幾年由于制造業景氣度整體下 滑，硅橡膠需求表現疲軟，但 2023 年隨著疫情影響退出，政策支持逐漸顯效，制造業 景氣度有回暖趨勢，或將修復硅橡膠需求。截至 2024 年 4 月底，醫藥制造業及紡織業 PMI 累計同比分別錄得+0.4%、+5.4%，電子信息制造業累計同比錄得 13.0%。此外，受 益于新能源汽車銷量增長，汽車出貨量的逐年走高將進一步提振硅橡膠需求。

（2）硅油：國內需求表現較為穩定，出口需求下滑。硅油由于其表現出較好的潤滑性 及抗粘性，可以作為表面處理材料廣泛應用于各行各業，如紡織印染業織物涂層、柔 軟劑，機械制造業潤滑油，化工醫藥業消泡劑等。硅油作為一種使用廣泛的化學用品， 總體需求表現穩定，據 SAGSI 數據，2022 年全年我國硅油總體消費量達 165.3 萬噸， 相比于 2021 年增加 19.3 萬噸，同比增長 13.2%，預計 2023 年將達到 187.2 萬噸，同 比增速為 13%；出口需求來看，2023 年我國硅油出口數量及出口價格均有回落，出口 數量約為 41 萬噸，同比減少 10.2%。出口均價為 2998 美元/噸，同比下降 32%，出口 需求整體受到全球貿易需求減弱的影響。

國內有機硅供給增速較為穩定，整體供應較為充足。我國聚硅氧烷及 DMC 產量整體呈 現逐年上升的趨勢，產業規模不斷擴大，2022 年我國實現聚硅氧烷及 DMC 產量分別達 到 194.5、172.2 萬噸，分別同比增長 37.94%、17.96%，預計 2023 年全年聚硅氧烷產 量有望達到 229 萬噸，同比增長 17.74%。而產能方面，據生意社統計，我國 DMC 產能 情況增速仍保持較快增長，2023 年全年產能將達到 289 萬噸，增速達 25%。 供給過快的局面下，有機硅需求端增長不及預期推動有機硅價格逐漸走弱。忽略 2021 年能耗雙控的因素，有機硅價格由于受到需求端增長緩慢疊加供應端整體供應充足的 影響，整體價格表現為下降趨勢。2022 年至 2023 年，有機硅市場行情表現為單邊下 行，2023 年整體運行在 14000 元/噸附近，2024 年至今持續走弱，最低價格來到了 13490 元/噸，處于近四年歷史最低位。

有機硅供給集中度較高，整體呈現一超多強供給格局。有機硅市場格局可以按照產品 形態分為有機硅單體、中間體、以及深加工產品三個階段，國內較多企業布局有機硅 深加工產品（主要包括硅油、硅橡膠、硅樹脂、硅烷偶聯劑），主要參與的企業包括合 盛硅業、潤禾材料、晨光新材、興發集團、東岳硅材等；而有機硅單體及中間體市場 較為集中，國內布局企業較少，主要有合盛硅業、東岳硅材、聚光新材以及恒星化學， 有機硅中間體布局企業除去上游單體企業還包括興發集團、新安股份、新亞強。 具體產量來看，國內呈現一超多強供應格局，TOP 10 企業有機硅供應量占全部供應量 比例約為 95%，其中合盛硅業產量居首，2022 年有機硅供應量約為 51.萬噸，其次為東 岳硅材、?？?、新安化工，2022 年有機硅產量分別為 24.9、23.9、20.3 萬噸。