國能日新發展歷程、股權結構、主營業務及財務分析

領先的智慧工業解決方案供應商及建設先 行者。

1.公司概況：深耕新能源信息化領域多年

公司成立于 2008 年，前身是北京國能日新系統控制技術有限公司，初期主要從 事應用于火力發電廠鍋爐設備等相關節能系統及控制臺的研發、生產和銷售；于 2011 年開始進軍新能源企業相關信息化軟件的研發與應用。公司從 2018 年開始布局新業 務，同年參股天津馭能，布局儲能業務，2020 年取得電力輔助交易平臺相關業務專 利。2022 年公司成功在深交所創業板上市，同時設立控股子公司布局虛擬電廠業務。 目前，公司以數據技術為核心,專注于智慧電站、智慧電網、智慧儲能、綜合能源服務 等領域的產品設計、軟件開發、數據服務及整體解決方案。

公司股權結構穩定。公司董事長，實際控制人雍正先生持有 26.72%的股權，持 股比例較高，同時公司存在股份限售承諾，股權結構穩定。截至 2024 年三季報，公 司前五大股東分別為雍正、丁江偉、青島厚源廣匯投資合伙企業（有限合伙） 、徐 源宏和王滔，共計持有公司股份 49.86%。

2.主營業務：以功率預測產品為基礎，拓展其他產品矩陣

公司是服務于新能源行業的軟件和信息技術服務提供商。主要向新能源電站、發 電集團和電網公司等新能源電力市場主體提供以新能源發電功率預測產品為核心，以 新能源并網智能控制系統、新能源電站智能運營系統、電網新能源管理系統為拓展的 新能源信息化產品及相關服務。 公司主要通過銷售產品和提供服務兩種方式取得收入和利潤。（1）銷售產品方面 主要涉及新能源功率預測的硬件及系統部分、新能源并網控制系統、電站智能運營系 統、電網能源管理系統等一次性交付產品，公司均根據提供產品與成本之間的差額作 為盈利來源。（2）提供服務方面主要系依托于公司新能源數據服務核心優勢，為用戶 持續提供新能源數據服務的業務，如功率預測服務、電力交易輔助決策服務等，公司 根據合同服務年限收取服務費。 新能源發電功率預測產品是公司的核心產品，也是最主要的收入來源。該服務主 要以天氣數據為基礎，通過自主研發的核心技術以及模型，對新能源廠站未來一段時 間內輸出的功率進行精準預測，該服務可根據技術規范要求輸出短期（未來 10 天） 和超短期（未來 4 小時）的功率預測結果，可以有效避免電站因“雙細則”考核帶來的損失，并助力廠站參與電力交易市場獲得收益。在 2023 年統計中，該業務收入 占比 58.70%。

3. 財務分析：業務穩定增長，公司盈利能力強

公司營業收入和歸母凈利潤增長穩定。近年來，“碳中和、碳達峰”戰略目標的 提出給國內新能源產業注入強大動力，隨著新能源裝機量的持續增長，下游客戶需求 增加，帶動公司收入和歸母凈利潤持續增長。2019-2023 年營業收入的 CAGR 達到 21.96%，歸母凈利潤的 CAGR 達到 18.47%。

新能源發電預測產品是主要收入來源，電力交易，儲能虛擬產品等新產品收入有 望開啟公司第二成長曲線。從 2018 年以來，公司新能源發電功率預測產品的收入占 比始終超過 50%。2018-2023 功率預測產品收入的 CAGR 為 21.9%。2023 年新能 源發電功率預測產品收入為 2.60 億元，占營收比例高達 58.7%。此外，電力交易、 儲能、虛擬電廠等新產品收入高速增長。2023 年，新產品收入為 0.25 億元，同比增 長 124.6%，有望開啟公司第二成長曲線。2023 年隨著風電和光伏裝機量的繼續增 加，加上由于功率預測服務的累積效應帶來的大量后續業務機會，公司營收增速維持 較高水平。

從盈利能力來看，公司毛利率較為穩定，凈利率有一定下降。2017-2023 年毛利 率分別為 63.79%，65.27%，70.87%，61.7%，63.39%，66.61%，67.55%。其中影 響因素主要為軟硬件設備收入占比，當年實施的硬件占比較高時，通常毛利率會呈現 回落，而當軟件服務費占比較高時，毛利率則相對較為可觀。2020 年之后凈利率有 所下滑，主要受期間費用提升的影響。 費用方面，2020-2023 年隨著業務規模的擴大，公司進行了人員擴張，同時布局 了電力交易，儲能，虛擬電廠等新技術領域，加大了研發，推廣和招募人才的投入， 研發費用，銷售費用和管理費用均有顯著提升。從未來看，公司前期在研發投入及市 場培育方面的投入效果逐漸顯現，公司產品和服務的市場認可度提升，營收規模擴大， 規模效應凸顯，公司已形成較強的持續盈利能力，高研發投入、高銷售費用等因素對 經營業績的影響已逐步減弱，未來隨著公司產品成熟度及市場認可度的進一步提升， 經營規模的進一步擴大，人員擴招節奏進一步放緩，相關影響將進一步削弱。 公司作為國家首批“專精特新”小巨人企業，近年不斷加大研發投入，擴充專業 研發團隊。2023 年，技術人員數量為 212 人，同比增長 10.99%。2023 年度公司研 發投入達 9451 萬元，同比增長 49.5%，主要為公司研發團隊規模擴大、人員薪酬增 長及計提股權激勵的股份支付費用導致。