光伏行業如何解決產能過剩問題？

光伏行業產能過剩問題較為突出，我們著重分析 2016-2017 年供給側改革在去產能、控 產出方面的措施。

1）嚴禁新增產能、控制產能置換： 煤炭方面，2016 年開始原則上在 3 年內停止審批新建項目。 鋼鐵方面，2016 年起嚴禁備案新增產能；2018 年鋼鐵行業正式執行產能置換方案，除置 換電爐外，多要求按照 1.1:1 到 1.25:1 的系數進行減量置換。 電解鋁方面，嚴控新增產能，確有必要的電解鋁新（改、擴）建項目，要嚴格落實產能等 量或減量置換方案，并在網上公示；嚴厲查處違規新建電解鋁項目。 水泥熟料方面，2020 年底前嚴禁備案和新建擴大產能的建設項目，2017 年底前暫停實際 控制人不同的企業間的產能置換。 2）嚴格執行環保、能耗、質量、安全、技術要求，淘汰落后產能： 煤炭方面，加快淘汰落后產能和其他不符合產業政策的產能。 鋼鐵方面，嚴格執行環保、能耗、質量、安全、技術等法律法規和產業政策，達不到標準 要求的鋼鐵產能要依法依規退出，立即關停地條鋼等產能。 電解鋁方面，依法依規退出和處置過剩產能，對不符合法律法規、產業政策和相關標準的 企業要立即限期整改，未達到整改要求的依法依規關停退出。 水泥熟料及平板玻璃方面，推動污染物排放不達標、能耗超限、產品質量不達標、安全生 產標準化和安全生產條件不達標的產能限期整改或關停退出。 從“落后產能”的界定看，2016-2017 年供給側改革主要著眼于安全、能耗、環保、質量、 技術等方面，及“地條鋼”等不合規產能。

從淘汰的手段看，2016-2017 年供給側改革時國家對落后產能態度堅決，中央下達去產能 指標，地方層層督辦關停，疊加環保督察、安監執法等形成高壓態勢，短期內出清了大量 落后產能。 以鋼鐵為例，2015 年全國粗鋼生產能約 11.3 億噸、粗鋼產量 8.04 億噸，行業產能利用 率僅 70%左右，遠低于合理水平。 2016 年 2 月《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提出用 5 年時間壓減粗 鋼產能 1-1.5 億噸，要求立即關停并拆除 400 立方米及以下煉鐵高爐、30 噸及以下煉鋼 轉爐、30 噸及以下煉鋼電爐等落后生產設備，對生產地條鋼的企業，要立即關停、拆除設 備并依法處罰；11 月工信部發布《鋼鐵行業調整升級規劃（2016-2020 年）》，提出“全面 取締生產地條鋼的中頻爐、工頻爐產能”；12 月發改委等五部委聯合發布《關于堅決遏制 鋼鐵煤炭違規新增產能打擊“地條鋼”規范建設生產經營秩序的通知》，要求各地在 2017 年 1 月 20 日前上報違規企業名單；后國務院通過派出調查組、發文要求各地嚴格核查上 報、問責相關企業等方式推進去產能，2017 年 1 月發改委、工信部再次重申在 6 月 30 日 前徹底清除“地條鋼”等落后產能，5 月工信部等部門在全國開展了取締“地條鋼”專項 督查，7-8 月相關部門開展了專項抽查。 在地方層層督辦，工信、住建、質檢等多部門協作下，2016 年化解粗鋼產能超過 6500 萬 噸，2017 年 8 月底提前完成全年 5000 萬噸的去產能目標，2017 年 10 月 1.4 億噸“地條 鋼”產能全部出清，2017 年末粗鋼產能下降至 10.4 億噸。

3）引導過剩產能有序退出，支持優勢企業產能重組： 煤炭方面，引導在安全、質量和環保、技術和資源規模、經營等方面不達標的相關煤礦有 序退出，同時鼓勵大型煤炭企業兼并重組中小型企業、提升產能規模。 鋼鐵方面，鼓勵企業通過主動壓減、兼并重組、轉型轉產、搬遷改造、國際產能合作等途 徑退出部分鋼鐵產能。 電解鋁方面，引導不具備競爭力的產能轉移退出，鼓勵有條件的企業適時調整發展戰略， 主動壓減存量產能，實施跨行業、跨地區、跨所有制的等量或減量兼并重組，退出部分低 效產能。 水泥熟料及平板玻璃方面，支持優勢企業搭建產能整合平臺，利用市場化手段推進聯合重 組，整合產權或經營權，優化產能布局。

2016-2017 年供給側改革中，政策鼓勵過剩產能通過重組等方式有序退出，國資企業并購 重組加速，推動行業集中度提升。 以鋼鐵行業為例，2015 年鋼鐵行業 CR4/CR10 僅 18.6%/34.2%，集中度較低。2016 年寶鋼、 武鋼重組成立了寶武集團，成為全球最大鋼鐵企業；河鋼集團整合省內多家鋼鐵企業之后， 產能規模提升至億噸級；2016 年 CR4 提高至 21.7%、CR10 提高至 35.9%，集中度有所提 高。 煤炭行業的兼并重組也以央國企為主，2017 年神華與國電合并成立國家能源集團；2017 年 7 月 27 日山西國投注冊成立，隨后陽泉煤業、大同煤業、潞安環能、西山煤電、山煤 國際、陽煤化工、山西汾酒、太鋼不銹、太原重工、ST 三維、藍焰控股、太化股份、通寶 能源、國新能源等山西省 14 家上市公司相關控股股東的股權被劃轉到山西國投，劃轉完 成后，山西國投不僅實現對上述 14 家公司控股，同時還是七大煤企的直接控制人。 水泥領域同樣以央國企主導，2016 年國務院《關于促進建材工業穩增長調結構增效益的 指導意見》提出到 2020 年水泥熟料、平板玻璃產量排名前 10 家企業的生產集中度達 60% 左右，隨后水泥行業“強強聯合”的并購重組大幕開啟，2016 年水泥行業并購重組涉及到 2015 年熟料產能排名前十企業的一多半，中國建材及中材、冀東水泥及金隅股份等國資 企業積極推進水泥產能并購重組。在此帶動下，2016 年中國前十大水泥企業產能集中度 達到 41.7%，較 2015 年提升 2.29 個百分點，提升較為明顯。

4）通過降低工作日、環保限產等方式控制產出： 煤炭方面，2016 年煤炭行業提出階段性由 330 個工作日減按 276 個工作日安排生產，并 重新按新工作日確定核定產能，推動煤炭產量大幅下降。 鋼鐵方面，通過環保限產等方式階段性控制產量，2017 年起鋼鐵、焦化行業普遍開始執行 重點區域錯峰生產要求，重點區域高爐多按 50%進行限產。 水泥熟料及平板玻璃方面，實行錯峰生產，對不宜臨時停產的平板玻璃生產線倡導通過行 業自律按一定比例降低負荷、合理限產。 通過以上產能及產出控制措施，2016-2017 年國內鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等行業產能 顯著下降，產量控制在較低水平，產品價格逐步進入上行通道；疊加 2018 年棚改拉動需 求增長，行業盈利能力逐步改善。