計算機行業(yè)周評：全球存儲格局分化，國產(chǎn)廠商逆流出海.pdf

本文是金元證券發(fā)布的2026年6月7日計算機行業(yè)周評報告，主要分析了本周計算機行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)、全球存儲格局變化及國產(chǎn)廠商出海機遇。

在行業(yè)指數(shù)方面，2026年6月1日至5日，計算機行業(yè)指數(shù)下跌1.97%，跑輸滬深300指數(shù)0.43個百分點，在申萬一級行業(yè)中表現(xiàn)偏弱。TMT行業(yè)內(nèi)部分化明顯，通信行業(yè)表現(xiàn)強勢，而計算機與傳媒行業(yè)表現(xiàn)較弱。市場熱點呈現(xiàn)集中趨勢，電子行業(yè)仍是TMT關(guān)注重點。

在重點事件方面，COMPUTEX 2026召開引爆硬件和算力產(chǎn)業(yè)圈，存儲瓶頸再次成為焦點。受AI算力中心及智能體建設(shè)驅(qū)動，NAND閃存市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需失衡。2026年第一季度全球NAND市場總營收創(chuàng)紀錄，但產(chǎn)能受限。海外巨頭三星、SK海力士將產(chǎn)能向高利潤的HBM及企業(yè)級eSSD傾斜，導致常規(guī)PC閃存市場供給空窗，價格大幅上漲，PC整機成本惡化。與此同時，國產(chǎn)存儲龍頭長江存儲（YMTC）憑借Xtacking 4.0架構(gòu)的技術(shù)優(yōu)勢，在晶圓位元密度和成本上獲得紅利，2026年第一季度全球市場份額提升至13%，營收同比增速高達445%。國產(chǎn)存儲廠商正通過全球頂級模組廠供應(yīng)鏈，加速逆流出海，填補海外巨頭留下的市場空白。

報告維持計算機行業(yè)強于大市的投資評級，建議關(guān)注與算力相關(guān)的AI服務(wù)器重點公司，并提示地緣政治、Agent落地不及預(yù)期及算力成本等風險。