中兵紅箭（000519）研究報告：超硬材料總龍頭，擴產享行業上升期紅利.pdf
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- 時間：2022/04/29
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中兵紅箭（000519）研究報告：超硬材料總龍頭，擴產享行業上升期紅利。公司是全球最大人造金剛石生產商、兵器工業集團智能彈藥上市平臺。受益于 超硬材料領域培育鉆石、工業金剛石產品需求火爆，公司 2021 年以來產銷兩 旺，業績大幅提升。2022Q1，公司實現歸母凈利潤 2.81 億元，同比增長 191%。
金剛石行業：新舊領域同時發力，景氣度高企
1）培育鉆石：我們預計 2025 年全球培育鉆石飾品市場空間 131 億美元。中 國廠商供應了全球 40%+培育鉆石毛坯，國內 CR4（中南鉆石、黃河旋風、 鄭州華晶、力量鉆石）市占率約 80%，將顯著受益于下游需求高增長。
2）金剛石單晶：2019 年，我國金剛石單晶產量為 142 億克拉，占全球總產 量的 90%以上，其中國內 CR4 產量占全國 70%的份額。2021 年以來，工業 金剛石價格總體漲幅達到 50%，行業龍頭顯著受益。
大克拉技術領先，資金充足保障產能提升
公司在產壓機共 3000 余臺，其中 1000 臺左右用于培育鉆石生產。公司“高 品級工業鉆石、寶石級鉆石系列建設項目”入選河南“982”工程，今年預計 投資 5 億元，并已于 2021 年底開始招標 φ900 型大壓機零部件，產能將持續 提升。公司大克拉技術領先，φ900 型壓機生產中 6ct 以上毛坯占比將達 95%， 大幅領先于同行。同時中兵賬面現有約 64 億資金，可保障公司產能擴張。
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