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瑞可達（688800）研究報告：汽車連接器頭部企業，高壓高速驅動高成長。公司深耕通信、汽車連接器產品多年，具備光、電、微波連接器產品研發和生產能力， 具有產品創新、生產制造和客戶響應優勢，產品性能比肩全球頭部廠商，通信領域已 覆蓋中興、愛立信、諾基亞、三星等全球頭部主設備商，汽車領域已覆蓋美國 T 公司、 蔚來、上汽、長安、戴姆勒等客戶。

汽車：高壓連接器頭部企業，汽車板塊業績有望超預期

高壓連接器：汽車電動化下，整車平臺高壓化催生高壓連接器量價齊升，換電模式推 廣帶動換電連接器需求增長。框算保守/中性/樂觀情況下，2025 年高壓連接器（含換 電）國內市場規模為 137/215/310 億元，2021-25 年 CAGR 為 24%、39%、52%。 公司是國內高壓連接器頭部企業，換電領域龍頭。公司憑借先發優勢在蔚來、T 公司 等頭部客戶實現產品品類和車型平臺的拓展，并通過標桿項目持續開拓新客戶。同時 建立蘇州、綿陽兩大基地擴充產能滿足客戶高景氣需求。22 年 6 月新能源乘用車批發 銷量 57.1 萬輛同比增 141%，滲透率達 26.1%，新能源汽車滲透率超預期提升有望驅 動公司汽車板塊業績超預期。 高速連接器：汽車智能網聯化驅動高速連接器需求，公司已完成相關產品定型測試且 在國內部分車型定點，有望進一步貢獻業績彈性。

通信：受益海外 5G 網絡建設投入增加，有望恢復增長

未來兩年國內 5G 投入穩定，海外仍處于增長期。公司 5G 板對板射頻連接器 2021 年 已開始批量供貨，海外業務開拓以及中興國內份額提升將帶動公司通信業務發展。