東鵬飲料（605499）研究報(bào)告：逐鹿功能飲料行業(yè)，國產(chǎn)龍頭崛起正當(dāng)時(shí).pdf

上傳者：小**
時(shí)間：2022/11/07
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東鵬飲料（605499）研究報(bào)告：逐鹿功能飲料行業(yè)，國產(chǎn)龍頭崛起正當(dāng)時(shí)。公司是功能飲料行業(yè)頭部公司，核心大單品為東鵬特飲，產(chǎn)品矩陣涵蓋提神功能飲料和特色地方性植物飲料。2021年公司營收69.78億元，同比 +40.72%，近3年CAGR為31.95%。公司經(jīng)營能力優(yōu)秀，ROA、ROIC等多項(xiàng)數(shù) 據(jù)行業(yè)領(lǐng)先。公司采用精耕+大流通雙模式發(fā)展經(jīng)銷渠道，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國近200萬家終端門店，銷售規(guī)模在功能飲料行業(yè)坐二望一。

能量飲料行業(yè)：龍頭深陷商標(biāo)之爭，群雄逐鹿200億市場

2021年我國功能飲料行業(yè)規(guī)模537.34億元，同比增長9.97%，近10年?duì)I收 CAGR高達(dá)17.59%，是軟飲子行業(yè)中復(fù)合增速第二高的品類。對比海外各地區(qū)，我國人均功能飲料消費(fèi)量仍有很大增量空間，當(dāng)前接近全球平均水平。2016年起，功能飲料行業(yè)龍頭紅牛深陷商標(biāo)之爭，品牌內(nèi)耗導(dǎo)致市場份額下滑行業(yè)格局重塑，第二梯隊(duì)公司迎來崛起良機(jī)。

核心優(yōu)勢：緊握戰(zhàn)略機(jī)遇，多維度發(fā)力競爭行業(yè)龍頭

公司作為行業(yè)龍二在產(chǎn)品、渠道、品牌等方面相較國產(chǎn)競品均有優(yōu)勢，其中營銷端具有保健食品認(rèn)證，限制較少；產(chǎn)品端定位精準(zhǔn)，性價(jià)比產(chǎn)品符合當(dāng)前消費(fèi)趨勢；研發(fā)端差異化競爭，融合功能飲料與植物風(fēng)味產(chǎn)品；渠道端冰柜投放加速，契合夏季需求；此外公司超前布局產(chǎn)能，決勝未來。