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杰普特（688025）研究報告：MOPA激光器龍頭，鋰電光學(xué)檢測設(shè)備打開增長空間。MOPA 脈沖光纖激光器比固定脈寬脈沖光纖激光器擁有更為廣泛的應(yīng)用場景，可 以在實現(xiàn)高功率輸出的基礎(chǔ)上保持良好的光束輸出質(zhì)量， 且容易實現(xiàn)激光輸出 的可調(diào)諧和可調(diào)制，被廣泛應(yīng)用于各類對精度有較高要求的精密加工領(lǐng)域。公司 成立之初即自主研發(fā) MOPA 脈沖光纖激光器，并于 2010 年投入量產(chǎn)和銷售，為 首家國產(chǎn)商用 MOPA 脈沖光纖激光器生產(chǎn)制造商，產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)可對標國外一 流大廠，填補了國內(nèi)該領(lǐng)域的技術(shù)空白。目前公司在 MOPA 脈沖光纖激光器領(lǐng) 域擁有多年的技術(shù)沉淀和大量優(yōu)質(zhì)的客戶積累，技術(shù)與市場占有率均居國內(nèi)領(lǐng)先 水平。未來受益于國產(chǎn)替代，公司業(yè)績將持續(xù)增長。

鋰電/光伏激光設(shè)備業(yè)務(wù)進展迅速，打開增長空間

受益于鋰電產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，到 2025 年鋰電激光設(shè)備市場有望達到 130 億元。 鈣鈦礦在未來的巨大應(yīng)用潛力，也將大大拉動激光器/激光設(shè)備的需求。公司于 2021 年開始在新能源動力電池方面進行精密布局，全面配合其鋰電池生產(chǎn)的所 有激光加工環(huán)節(jié)，2022 年公司持續(xù)獲得比亞迪、寧德時代與科達利等動力電池 頭部企業(yè)關(guān)于激光設(shè)備的訂單。在光伏領(lǐng)域，公司鈣鈦礦激光膜切設(shè)備已推出第 二代產(chǎn)品方案，已向多家客戶發(fā)出樣機試用，未來成長潛力巨大。

智能光學(xué)檢測設(shè)備業(yè)務(wù)多點開花，未來業(yè)績增長可期

公司緊密圍繞客戶對激光技術(shù)解決方案的需求，開發(fā)了智能光譜檢測機、激光調(diào) 阻機、芯片激光標識追溯系統(tǒng)、激光劃線機、VCSEL 激光模組檢測系統(tǒng)、硅光 晶圓測試系統(tǒng)、基于透明脆性材料的激光二維碼激光微加工設(shè)備、VR 眼鏡檢測 系統(tǒng)等多款激光/光學(xué)智能裝備。受益于 Meta/蘋果等巨頭入局 XR 產(chǎn)業(yè)帶動檢測 市場發(fā)展、VCSEL 模組方案持續(xù)升級、公司在被動元器件測試領(lǐng)域的品類拓 展，公司未來業(yè)績增長可期。