銀行行業2023年中報綜述：利潤增速回升，資產質量向好.pdf

銀行行業2023年中報綜述：利潤增速回升，資產質量向好。營收增速下行，利潤增速回升。23H1 上市銀行合計營收、PPOP、歸母 凈利潤同比增速分別為 0.50%、-1.99%、3.45%，營收和 PPOP 增速較 23Q1 下降，歸母凈利潤增速有所回升。子板塊中，城農商行營收景氣 度顯著好于其他板塊，歸母凈利潤均維持兩位數增速，主要是擴表幅度 和非息貢獻偏高、撥備反哺力度顯著大于其他板塊，息差收窄影響相對 較小。個股層面，優質區域性銀行表現繼續領先。

規模擴張放緩，存款定期化趨勢延續。23H1 末，上市銀行合計生息資 產同比增速 12.1%，較 23Q1 末下降 0.6pct，信貸投放、金融投資、同 業資產增速均較 23Q1 有所下降。子板塊中，國有大行規模擴張延續強 勁，中小銀行依靠金融投資、同業資產擴表。上半年貸款增長呈現“對 公為主、零售復蘇、票據壓降”的特征。負債端，23H1 末，存款延續 高增長，同業負債（含 NCD）增長放緩。子板塊中，國有大行和區域性 銀行存款增長趨勢較好，主動壓降市場類負債規模，股份行行為相反。 上半年居民預防型儲蓄意愿強，存款定期化趨勢延續。23H1 上市銀行 定期存款新增 13.8 萬億元，占新增總存款的 84%，定期存款占比同比 上升 2.8pct。

息差仍在下行通道，四季度有望企穩。資產端收益率繼續承壓，主要受 存量貸款集中重定價和新發貸款利率仍在低位影響。負債端成本率持續 上行，板塊間分化，國有大行和股份行負債成本抬升，中小銀行負債成 本改善。趨勢上，近期兩次 LPR 下調重定價壓力預計在 24Q1 集中釋 放，23 年下半年重定價壓力不大；存量按揭利率下調針對首套房，且調 整幅度參考當時當地最低點差，預計影響總體可控，目前資產收益率已 進入尋底階段。存款自律定價機制成效持續釋放，新一輪存款利率下調 將引導存款成本率繼續下行，市場化負債成本趨于上行，整體負債成本 仍保持相對剛性。預計 23 年全年息差仍有下行壓力，同比降幅逐漸收 窄，四季度可能企穩。